◆研报摘要◆

●2018-07-20 兴民智通：携手展讯通信，加速推进车联网战略 (东方财富证券 刘志凌)

●公司在车联网软件和硬件层面同时发力，不断提高自己在行业内部的竞争力，同时公司也参与了多个城市新能源汽车数据监测平台的建设，逐渐成为行业标准的建议者和建设者，我们认为公司的发展空间很大。基于以上分析，我们预计公司2018-2020年营业收入分别为21.50/24.50/28.60亿元；归母净利分别为0.87/0.98/1.21亿元；EPS分别为0.14/0.16/0.19元，对应PE分别为55.81/49.74/40.05，首次覆盖，给与“增持评级”。

●2018-05-10 兴民智通：深度布局新能源车联网平台，软硬件综合供应商 (国海证券 宝幼琛,周绍倩)

●公司产品线延伸，新增低端领域的产品，一定程度拉低整体毛利率，对公司短期业绩略有影响。而在车联网领域，公司市占率持续提升，参与建设国家三级监测体系，现在仍处于成长初期，长期看来作为软硬件综合供应商，公司成长空间较大。此外公司定增股本已上市，摊薄了每股收益。下调公司2018/2019/2020年EPS为0.12/0.16/0.21元，对应当前股价PE分别为76/60/45倍，维持买入评级。

●2017-12-11 兴民智通：受益国家大数据战略，进入快速发展期 (国海证券 宝幼琛,周绍倩)

●考虑定增实施完成及2018年英泰斯特全面并表预期后，预计兴民智通2018-2020年实现净利分别为1.59亿元、2.09亿元、5.25亿元，三年CAGR近81%，公司有望高成长。基于审慎性原则，在非公开发行未最终完成时，不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，不考虑英泰斯特2018年继续并表49%股权对应业绩的影响因素，预估公司2017/2018/2019年EPS分别为0.15/0.23/0.33元，对应的PE分别为65/43/30倍。维持公司“买入”评级。

●2017-09-29 兴民智通：双积分、5G共同助推新能源车联网高速成长 (国海证券 宝幼琛,周绍倩)

●基于审慎性原则，在非公开发行未最终完成时，不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，不考虑英泰斯特2018年继续并表49%股权对应业绩的影响因素，预估公司2017/2018/2019年EPS分别为0.17/0.23/0.33元，对应的PE分别为71/53/38倍。公司在新能源汽车产业高速发展、5G车联网时代来临的两大趋势下，打造车联网数据入口优势，建设车联网平台生态，看好公司发展，维持公司“买入”评级。

●2017-09-25 兴民智通：新能源车联网平台龙头脱颖而出 (国海证券 宝幼琛,周绍倩)

●基于审慎性原则，在非公开发行未最终完成时，不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，不考虑英泰斯特2018年继续并表49%股权对应业绩的影响因素，预估公司2017/2018/2019年EPS分别为0.17/0.23/0.33元，对应的PE分别为75/56/40倍。公司在新能源汽车产业高速发展、车联网时代来临的两大趋势下，打造车联网数据入口优势，建设车联网平台生态，看好公司发展，上调公司至“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:汽车制造

●2024-09-12 江铃汽车：整车销售量价齐升，Q2净利润同环比高增 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司整车业务销量回升叠加降本增效稳步推进，有利于自身盈利持续增厚：同时迎来福特新产品周期，海外出口持续放量，推动公司业绩进一步释放。预计公司20242025年归母净利润19亿元、23亿元，对应当前股价PE为10X、8X。

●2024-09-12 北特科技：汽车底盘细分行业龙头，人形机器人丝杠有望打开公司成长快通道 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2024-2026年收入分别为21.5/26.3/31.3亿元，EPS分别为0.20/0.36/0.45元，当前股价对应PE分别为88.1/50.2/39.4倍。公司底盘业务经营稳固、量利齐升；铝合金轻量化业务随着产能快速扩充也在持续增长中；人形机器人丝杠整体进展顺利、前景广阔。考虑到公司高成长性给予“买入”投资评级。

●2024-09-12 郑煤机：中报快速增长，煤机、汽车零部件双轮驱动 (中原证券)

●我们预测公司2024年-2026年营业收入分别为399.09亿、437.26亿、481.77亿，归母净利润分别为39.71亿、43.73亿、47.47亿，按9月11日最新收盘价对应的PE分别为4.89X、4.44X、4.09X。公司基本面稳健增长，估值水平较同行上市公司明显偏低，公司近年来分红慷慨，股息率高，维持公司“买入”评级。

●2024-09-11 银轮股份：国际化战略深化，加速第三曲线发展 (国元证券 刘乐,陈烨尧)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为132.69\158.77\189.30亿元，归母净利润分别为8.95\11.09\13.64亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为1.11\1.38\1.70元，按照最新股价测算，对应PE14.86\11.98\9.75倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 科博达：灯控主业立足全球，域控、Efuse新产品布局下一代EEA (东海证券 黄涵虚)

●公司灯控主业市场地位稳固、在手订单充裕，域控、底盘控制器、Efuse等高价值量新产品拓展顺利，维持公司盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润8.44亿元、10.76亿元、13.46亿元，对应EPS为2.09元、2.66元、3.33元，按照2024年9月10日收盘价计算，对应PE为23X、18X、15X，维持“买入”评级。

●2024-09-11 银轮股份：降本增效及组织架构调整并进，北美TDI扭亏贡献增量 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●依托成本及规模优势、优质成长型客户拓展及全球化产能布局，公司已成长为国内热交换产品龙头。基于数字与能源新业务及海外增量市场拓展潜力，叠加降本增效提升盈利能力趋势，预计公司2024-2026年归母净利润分别约8.2、11.1、13.8亿元，对应PE分别约16.6、12.3、9.9倍，维持“买入”评级。

●2024-09-11 均胜电子：业绩符合预期，汽车安全业务增长明显 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.6/20.7/26.1亿元，对应公司9月10日收盘价13.91元，2024-2026年PE分别为12.8\9.6\7.6，维持“买入-A”评级。

●2024-09-11 北汽蓝谷：中报点评：聚焦销量，产业合作，增资扩股优化资本结构 (首创证券 岳清慧)

●我们预计2024年至2026年公司营收分别为253.5亿元、427亿元和601.9亿元，归母净利润分别为-43亿元、-20亿元和-5亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-11 拓普集团：增量项目推动营收增速上行，汽车电子规模放量 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●公司业务横向拓展能力较强，具备技术及客户资源等优势，机电执行器等新业务有望打开中长期新增长空间，预计2024-2026年归母净利润分别约29.0、36.9、45.1亿，对应PE约20.4、16.1、13.1倍，维持买入评级。

●2024-09-11 旭升集团：公司业绩短期承压，产能布局持续完善 (国海证券 戴畅)

●结合公司最新情况，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入49、61、77亿元，同比增速为1%、25%、27%；实现归母净利润5.7、6.9、8.4亿元，同比增速-20%、21%、21%；EPS为0.61、0.74、0.90元，对应PE估值分别为14、12、10倍，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。