◆研报摘要◆

●2018-05-06 宜通世纪：积极布局物联网产业，顺利实现战略转型 (国元证券 褚杰,常启辉)

●随着公司业务布局的日益完善，未来随着5G进程的日益临近，以及物联网产业的快速发展，公司将显著受益，将再次买入快速发展期。预计2018-2020年，公司归属母公司股东净利润分别为：3.1、4.3和5.5亿元，按照最新股本测算，对应基本每股收益分别为：0.35、0.48和0.61元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为27、20和15倍。考虑到公司在物联网平台中的稀缺性和先发优势，未来将在物联网行业快速发展的进程中将充分受益，会获得快于行业发展的成长性。对此，给予公司2018年30倍，2019年25倍估值较为合理，对应股价为10.5-12元/股，给予公司“增持”的投资评级。

●2018-04-27 宜通世纪：2018年一季报点评：通讯业务稳发展，开发物联、医疗新引擎 (东方财富证券 卢嘉鹏)

●略微上调2018年收入6%，同时归母净利润略微下调8%。我们综合考虑公司2018年一季度收入增速高于预期、营业成本同比上升47.94%等因素，预测18/19/20年营业收入分别为33.51/43.65/55.88亿元，归母净利润分别为3.21/4.26/5.47亿元，对应EPS分别为0.36/0.48/0.61元，对应PE分别为27/21/16倍，维持“增持”评级。

●2018-04-24 宜通世纪：2018年一季报点评：营收高增长，物联网双平台稳步发展 (民生证券 杨锟)

●我们预期公司2018年将继续保持高增长。预计2017-2019年EPS分别为0.34、0.46和0.63元，相应PE分别为28倍、21倍和15倍。公司近三年PE最低值和平均值分别为37倍和112倍。维持“强烈推荐”评级。

●2018-04-24 宜通世纪：季报点评：一季报符合预期，物联网应用逐步落地 (财通证券 赵成)

●预计公司2018-2020年EPS分别为0.38元/0.53元/0.65元，对应当前股价PE分别为26.0倍/18.6倍/15.1倍，维持公司“增持”评级，维持目标价“13.0元”不变。

●2018-04-13 宜通世纪：年报点评：通信业务稳健增长，倍泰健康锦上添花 (中原证券 顾敏豪)

●预测公司2018-19年全面摊薄后EPS分别为0.33与0.41元，按4月12日10.78元收盘价计算，对应的PE分别为32.6倍与26.1倍。公司估值相对通信设备制造行业水平合理；考虑到倍泰健康的发展前景，首次给予“增持”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通信网络

●2024-09-03 新媒股份：上半年利润受所得税影响，中期分红率超过65% (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司核心主业稳中有进，我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.33/6.79/7.28亿，同比增速-11%/7%/7%；摊薄EPS=2.74/2.94/3.15元，当前股价对应同期PE=14/13/12x，维持“优于大市”评级。

●2024-09-02 新媒股份：2024年中报点评：主营业务表现稳健，税收政策调整影响利润 (东方财富证券 高博文,陈子怡,刘雪莹)

●结合公司当前经营情况，我们调整公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026营业收入分别为16.05/16.80/17.46亿元，归母净利润分别为6.09/6.43/6.74亿元，EPS分别为2.66/2.81/2.94元，对应PE分别为13/12/11倍。公司核心业务基本盘稳定，持续优化产品运营，扩大内容资源库，维持“增持”评级。

●2024-09-02 中国电信：天翼云迈入智能云新阶段，应用多点开花推动ARPU增长 (长城证券 侯宾,姚久花)

●中国电信在资本开支层面保持高于行业的投入，并持续加大科技创新研发投入。在天翼云等战略新兴领域已经构建起稳固的护城河。在此基础上，公司在AI、量子、手机直连卫星等差异化业务上均实现规模拓展，我们看好新技术推动的应用侧的多点开花推动流量增长，作为ARPU提升的重要支撑。我们看好公司的发展，预测公司2024-2026年实现营收5607.09亿元、6239.01亿元、6975.21亿元；归母净利润338.65亿元、381.00亿元、434.53亿元；EPS0.37、0.42、0.47，PE17X、15X、13X，维持“买入”评级。

●2024-09-01 中国电信：2024半年报业绩点评：收入与用户规模持续增长，积极兑现利润分配承诺 (东莞证券 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦)

●在移固业务基本盘向好，新兴业务较快增长的背景下，预计公司2024-2025年EPS分别为0.36和0.39元，对应PE分别为17和16倍。

●2024-08-30 中国移动：高股息高分红优质资产，数据资源入表弹性可期 (德邦证券 李宏涛)

●中国移动作为全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴市场提供全方位的通信及信息服务，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者，核心优势明显。我们预计公司2024-2026年收入10693/11241/11780亿元，同比增长5.9%/5.1%/4.8%，归母净利润分别为1404.5/1495.4/1588.5亿元，同比增长6.6%/6.5%/6.2%，对应EPS为6.55/6.97/7.41元，PE为16.20/15.21/14.32，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-08-30 海看股份：主营业务稳定增长，拓展视听新生态 (华金证券 倪爽)

●公司背靠省级播出机构且行业政策指导方向清晰，地域优势与行业发展共助主营业务稳定增长。我们预测公司2024年至2026年归母净利润为435/460/494百万元；EPS为1.04/1.10/1.19元；PE为20.3/19.2/17.9；首次覆盖，给予“增持-A”建议。

●2024-08-30 新媒股份：中报点评：业务稳健增长，所得税率调整影响利润 (华泰证券 朱珺,周钊)

●公司拟每10股派发现金人民币8.00元(含税)，合计派发现金红利1.8亿元。我们维持24-26年归母净利6.12/6.33/6.5亿元，可比公司24年Wind一致预期PE均值为24X，考虑短期业绩承压，给予24年15X PE，目标价40.05元(前值39.81元)，维持“增持”评级。

●2024-08-30 新媒股份：半年报点评：主营业务持续发力，探索高潜力可持续合作生态 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●公司IPTV基础业务稳步推进，互联网视听业务大力拓展，内容版权业务有望成为新增长点。预计公司2024-2026年实现营业收入16.3/17.5/19.0亿元，实现归母净利润7.8/8.5/9.4亿元，当前市值对应PE为10/9/8倍。维持“增持”评级。

●2024-08-26 中国联通：半年报点评：利润双位数增长凸显盈利能力，进一步提升股东回报 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●公司预计全年营收将实现稳健增长，利润总额双位数增长，拟派发中期股息每股人民币0.0959元(同比+20.5%)，红筹派息率达到55%，当前H股/A股对应24E股息率为6.5%/3.5%。我们预计24-26年公司营收分别为3890.45亿元、4046.96亿元、4193.90亿元，归母净利润分别为90.92亿元、100.23亿元、109.89亿元。参考全球主流电信运营商PB，给予2024年PB区间1.4-1.6倍，对应合理价值区间7.20元-8.23元，给予“优于大市”评级。

●2024-08-26 中国电信：2024年中报点评：24H1盈利能力提升，重视股东回报 (东方财富证券 马行川)

●我们调整了盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收5258.97/5454.27/5662.56亿元，实现归母净利润为330.35/355.20/374.00亿元，对应PE为17.23/16.02/15.22倍，维持“增持”评级。