◆研报摘要◆

●2024-05-08 晨光生物：再次加大回购力度至4亿元额度 (长城证券 刘鹏,卢潇航)

●公司是植物提取物领域龙头企业，既有优势品种盈利水平较稳定，规模化品种抢占市场份额保持较高增速，储备品种前景好，“三步走”战略稳步推进。公司技术领先行业，成本优势显著。赞比亚种植园持续建设将进一步降低成本，保健品业务持续培育潜力大，短期调整不改长期优势加强趋势，预计公司2024-2026年EPS为0.67、1.13、1.39元，对应PE分别为15.1X、8.9X、7.3X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 晨光生物：业绩落于预告中枢，植提业务表现稳健 (华鑫证券 孙山山)

●公司在稳固主力产品基本盘的同时，加速打造梯队产品，植提业务竞争优势不断加强。2024年大宗产品价格大幅回落，行情波动下公司棉籽业务承压，而棉籽加工产品需求端仍然旺盛，同时公司通过复用植提技术/扩大产能规模，建立相对竞品的成本优势，尽管短期受周期波动影响，但我们仍然看好中长期公司棉籽业务的回报率。根据一季报，预计2024-2026年EPS为0.61/0.99/1.32元，当前股价对应PE分别为15/9/7倍，维持“买入”投资评级。

●2024-04-24 晨光生物：季报点评：24Q1业绩承压，期待后续改善 (华泰证券 龚源月,倪欣雨)

●看好公司持续开发新品以优化产品结构，海外基地替代国产原料以强化成本优势，我们维持盈利预测，预计24-26年EPS实现0.69/1.03/1.28元，目标价10.35元(前次11.73元)，维持“增持”评级”。

●2024-04-23 晨光生物：2023年年报点评：主业稳健发力，棉籽业务承压 (西南证券 朱会振)

●预计2024-2026年归母净利润分别为3.74、5.69、7.44亿元，EPS分别为0.70元、1.07元、1.40元，给予2024年16倍PE，对应目标价11.2元，维持“买入”评级。

●2024-04-23 晨光生物：年报点评：植提业务收入稳健增长，盈利能力承压 (海通证券 颜慧菁,程碧升)

●我们预计公司24-26年EPS分别为0.72/1.01/1.18元，可比公司24年PE在16-27倍，给予公司24年16-20倍PE，对应合理价值区间11.52-14.4元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:农副食品

●2024-07-01 金丹科技：主营产品价格承压下滑，看好一体化布局转型升级 (华安证券 王强峰)

●我们看好公司未来玉米控制成本-乳酸托底利润-丙交酯/聚乳酸拉动利润增长的商业模式，但考虑到宏观环境背景下，公司主营产品价格下滑，我们下调公司2024年-2025年盈利预期，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.06、1.51、1.88亿元(原2024-2025年预测值为1.62、2.93亿元)，同比增速为23.8%、43.0%、24.3%。对应PE分别为26X、18X、15X倍。维持“买入”评级。

●2024-07-01 仙乐健康：保健品CDMO龙头，扬帆出海、砥砺前行 (东吴证券 孙瑜,罗頔影)

●仙乐健康是保健品CDMO龙头企业，美洲去库阶段结束后需求恢复，中长期公司研发、生产端优势积累足，龙头地位有望持续提升。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为43.5/50.1/56.6亿元，分别同比增长21%/15%/13%，预计归母净利润4.02/4.77/5.87亿元，分别同比增长43%/19%/23%，EPS分别为1.7/2.02/2.49元，对应PE分别为15x、12x、10x，公司2024年对应PEG为0.4，公司今年美洲区客户需求恢复，BF有望实现盈利，收入利润向好，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-07-01 云南能投：积极拓展清洁能源业务，装机增量带来高成长性 (招商证券 宋盈盈)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为41.39、52.94、65.50亿元，同比增长42.5%、27.9%、23.7%；归母净利润分别为6.71、8.23、9.09亿元，同比增长39.1%、22.6%、10.5%。当前股价对应PE分别为16.6x、13.5x、12.2x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-06-30 莲花控股：盈利能力显著提升，第二增长曲线开始发力 (华鑫证券 孙山山)

●我们公司持续进行内部改革，解决历史包袱，轻装上阵，积极开拓第二增长曲线，随着内部降本增效成果持续释放，盈利增长势能有望进一步延续。根据年报与一季报，预计2024-2026年EPS分别为0.16/0.25/0.38元，当前股价对应PE分别为22/14/9倍，维持“买入”投资评级。

●2024-06-30 天味食品：川调龙头初长成，长期增长潜力可期 (开源证券 张宇光,方一苇)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.45亿元、6.52亿元、7.63亿元，分别同比+19.4%、+19.5%、+17.1%，EPS分别为0.51、0.61、0.72元，当前股价对应PE分别为22、19、16倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-06-29 仙乐健康：风帆正举，远航无垠 (华金证券 李鑫鑫)

●我们维持前期盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入分别为43.43/50.58/57.21亿元，同比增长21.3%/16.5%/13.1%，归母净利润4.02/5.00/6.01亿元，同比增长43.0%/24.5%/20.1%，对应EPS分别为1.70/2.12/2.55元，维持“买入-B”评级。

●2024-06-29 妙可蓝多：奶酪业务整合靴子落地，看好全年盈利提升 (华西证券 寇星)

●我们关注妙可在收购蒙牛奶酪后的业务整合进度，以及新产品上市后，并根据公司公告调整盈利预测。考虑到23年蒙牛奶酪业务营业收入12.7亿元，并入公司后进入调整协同阶段，叠加考虑到全年利润率提升预期。我们针对24-26年营业收入由47/53/62亿元上调至52/61/66亿元；归母净利由1.0/1.1/1.4亿元调整至1.2/1.8/2.4亿元；EPS由0.20/0.22/0.28元调整至0.24/0.34/0.46元。2024年6月28日收盘价12.47元对应P/E分别为51/36/27倍。不过考虑到宏观经济需求对板块估值压制，我们维持“增持”评级。

●2024-06-28 光明肉业：坚定肉类一体化战略，期待全年业绩修复 (长城证券 刘鹏)

●公司聚焦高质量蛋白肉类一体化发展，猪肉业务覆盖从养殖、屠宰到深加工全产业链，养殖端稳中有进，品牌端梅林罐头知名度高，调理半成品发展自有品牌及定制生产，产业协同有利于业绩整体稳定；牛羊肉业务受国际市场价格影响，公司持续优化产能和市场多元化布局，业绩有望修复；休闲食品处于细分行业龙头，创新发展经营稳健。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.1、3.6、4.0亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为17、14、13倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-06-27 天康生物：成本下降显著，业绩有望回暖 (浙商证券 钟凯锋,邱冠华,张心怡)

●公司生猪板块出栏量持续增长，增效降本稳步推进，伴随猪价回暖，生猪养殖利润有望强势修复，饲料和疫苗板块同样受益猪价上行。根据周期所处位置和公司发展规划，预计24/25/26年分别实现归母净利润9.87/13.17/12.00亿元，EPS分别为0.72/0.96/0.88元，当前股价对应PE分别为9.63/7.21/7.92倍，维持“买入”评级。

●2024-06-27 邦基科技：高端饲料领航者，有望充分受益后周期需求回暖 (华福证券 娄倩)

●我们预测公司2024/2025/2026营业收入2,366/3,165/3,884百万元，同比增长44%/34%/23%，净利润125/156/192百万元，同比增长49%/25%/23%，对应EPS为0.74/0.93/1.14元。采用可比公司估值法，2024年可比公司平均PE倍数为21.25倍，考虑到公司坚持品质领先、开拓客户，估值有望中枢上升，首次覆盖给予“买入”评级。