◆研报摘要◆

●2023-03-31 日照港：2022年年报点评报告：阶段性成本影响利润下滑，量增价涨预计驱动业绩修复 (浙商证券 匡培钦,黄安)

●综合考虑公司各业务线条发展情况，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.26亿元、8.26亿元、9.13亿元，对应现股价PE分别为12.0倍、10.6倍、9.6倍，维持“增持”评级。

●2022-11-07 日照港：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显 (浙商证券 匡培钦)

●日照港作为北方重要枢纽港口，铁路价值预计随“公转铁”推进而凸显，且得益于煤炭上量预期、费率市场化推进，业绩成长性可期。预计2022-2024年公司归母净利润分别实现8.58、9.87、11.24亿元，对应PE分别为9.8倍、8.5倍和7.5倍，价值低估，首次覆盖给予“增持”评级。

●2020-11-01 日照港：Q3吞吐量及业绩稳定增长，符合预期 (华西证券 丁一洪,李承鹏,卓乃建,洪奕昕)

●我们维持对公司2020-22年归母净利润分别为6.9/7.3/7.8亿元的盈利预测，对应EPS分别为0.23/0.24/0.25元，按照10月30日2.72元/股的收盘价，对应2020-22年PE分别为12.1/11.5/10.8倍，重申“买入”评级。

●2020-08-29 日照港：货物吞吐量稳定增长，扣非净利同比大增 (华西证券 丁一洪,李承鹏,卓乃建,洪奕昕)

●根据公司半年报和最新财务报告，我们调整公司2020-22年盈利预测。预计2020-22年公司营收分别为56.7/59.0/61.5亿元(原预测为54.9/57.4/60.0亿元)，归母净利润分别为6.9/7.3/7.8亿元(原预测为6.7/6.9/7.2亿元)，对应EPS分别为0.23/0.24/0.25元，按照8月28日2.86元/股的收盘价，对应公司20-22年PE分别为12.70/12.04/11.34倍，重申“买入”评级。

●2020-04-29 日照港：一季度日照港吞吐量逆势增长，非经常性因素拖累业绩 (华西证券 丁一洪,卓乃建,洪奕昕)

●我们维持对公司2020-22年6.7/6.9/7.2亿元的盈利预测，对应EPS分别为0.22/0.23/0.23元，按照2020年4月28日2.37元/股的收盘价，对应2020-22年PE分别为10.9/10.5/10.1倍，维持对公司的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:运输业

●2024-09-19 京沪高铁：坐拥黄金路产，铁路龙头未来成长可期 (信达证券 匡培钦)

●我们预计公司2024-2026年公司归母净利润分别130.54/144.02/155.81亿元，同比分别+13.06%、+10.33%、+8.19%，对应每股收益分别为0.27、0.29、0.32元，现价对应PE分别为19.94、18.07、16.70倍。综合绝对估值和相对估值情况考虑，首次覆盖，我们给予公司“增持”评级。

●2024-09-18 招商公路：业绩符合预期，经营具备韧性 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI)

●公司前期收并购效益持续凸显，同时亳阜REITs已获得中国证监会和深交所批复，资产出表或有望贡献一次性处置收益，从而增厚下半年利润。公司积极推动京津塘高速(天津段)改扩建工程，同时京津塘(河北段)、甬台温高速(温州南段)等改扩建项目工作持续推进。我们预计公司24-26年分别实现归母净利润60.6、61.9、63亿元，对应24年PE为13.3x，PB为1.1x，维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-15 华夏航空：员工持股计划锁定更高营收目标，有望助推公司经营业绩释放 (中泰证券 杜冲,李鼎莹)

●短期看，我们认为公司业绩将随着飞机利用率恢复而修复，中长期看，支线航空发展受政策支持，公司作为我国唯一一家规模化的独立支线航空，未来发展空间广阔。我们预计公司2024-2026年的归母净利润预测为4.06/9.52/11.24亿元，对应P/E为16.8X/7.2X/6.1X，维持“买入”评级。

●2024-09-15 中远海特：并表远海汽车船公司，看好未来业绩释放 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI)

●1)MPP市场运价预计Q3仍有较强支撑；2)看好汽车出口物流市场增量空间，目前关税提升难以改变2-3年内国内汽车出口增长势头；3)年度现金分红比例维持50%；4)未来公司加强治理水平，同时强调成本费用管控。预计24-26年利润分别为14/18/21亿元，同比分别增长34%/28%/14%，成长性较好，对应24年盈利，PE估值为8.3x，给予“增持”评级。

●2024-09-15 春秋航空：淡季业绩有韧性，低成本优势凸显 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI)

●考虑到今年国内票价较弱，我们调整盈利预测，预计公司2024-26年归母净利润分别为29/34/42亿元，当前股价对应2024年P/E为16倍，给予公司“增持”评级。展望未来，我们认为：1)随着公司飞机利用率持续修复，单位成本有望持续下降，贡献利润增长空间；2)公司作为低成本航空龙头，有望充分受益于二线城市航空需求增长，发展空间广阔。

●2024-09-15 京沪高铁：跨线业务表现较好，支撑业绩增长 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI)

●短期来看Q3暑运催化下本线旅客发送量及跨线列次有望保持较好增长，长期来看公司跨线增长潜力较大，京福安徽有望持续减亏，24年底湖苏沪铁路及京雄商高铁计划开通运营，开通后安徽周边铁路组网效应凸显，跨线列次有望持续增长。我们预计公司24-26年归母净利润分别为129.7、135.6、151.6亿元，对应24年PE为19.9x，PB为1.3x，维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-15 南方航空：2024年8月份运营数据点评：客运、货运业务同比实现较好增长 (西部证券 凌军)

●我们预计公司2024-2026年每股收益分别为-0.11/0.29/0.45元。看好中国民航的长期需求及公司优质航线布局，维持“买入”评级。

●2024-09-14 山西高速：2024半年报点评：经营稳健，分红规划逐步落地 (太平洋证券 程志峰)

●公司所辖平榆高速、榆和高速两条高速公路和太佳黄河桥是煤炭等能源货物运输主要通道，区域自然资源、文物旅游资源十分丰富。随着9月1日开始的山西古建巡礼活动，叠加未来假期因素，预计拟让山西文旅产业链的关注度得到提升，该公司有望小幅侧面受益。我们首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-12 福建高速：2024半年报点评：主业提升、投资驱动 (太平洋证券 程志峰)

●2024上半年，福建省经济运行总体平稳，外贸出口等方面增长明显，全省服务业增加值同比增4.8%，民众出行意愿不断攀升，全省旅游接待创历史新高，为公司本期营收的增长创造了先行条件。我们给予“增持”评级。

●2024-09-10 招商港口：央企港口投资运营平台，海内外布局协同并进 (信达证券 匡培钦)

●招商港口布局国内外重点港口，国内外利润有望稳健上行，且持续分红赋予投资价值，我们预计公司2024-2026年实现营业收入174.45、185.58、194.71亿元，同比增长10.76%、6.38%、4.92%，实现归母净利润40.26、41.59、44.00亿元，同比增长12.73%、3.30%、5.80%，对应EPS为1.61、1.66、1.76元，2024年9月9日收盘价对应PE为12.5倍、12.1倍、11.5倍。我们认为公司当前价值低估，首次覆盖给予“增持”评级。