盈康生命(300143):Q3业绩稳健增长,定增完成助力长期发展-2024年三季报点评

事件:公司发布2024年三季报,2024年前三季度实现营业收入12.28亿元(+11.26％),归母净利润0.83亿元(-12.24％),扣非归母净利润0.76亿元(-16.42％)。

   点评:Q3业绩稳健增长,费用率不断优化。2024Q3公司实现营业收入4.04亿元(+6.55％),归母净利润0.28亿元(+18.59％),扣非归母净利润0.25亿元(+6.05％),公司业绩稳健增长。公司2024年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为3.59％、10.45％、3.00％,同比分别下降0.69pct、0.17pct、0.86pct,24Q3公司费用率进一步优化,24Q3公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为3.12％、9.22％、2.91％,环比分别下降0.42pct、1.62pct、0.03pct。

   大股东定增完成,助力公司长期发展。2024年10月23日,公司发布《盈康生命科技股份有限公司向特定对象发行股票发行情况报告书》,实际募集资金9.6亿元。由公司控股股东青岛盈康医疗投资有限公司以现金方式全额认购,本次募集资金将全部用于公司补充流动资金。公司坚持医疗服务和医疗器械板块双轮驱动,医疗服务方面:坚持围绕五大经济圈布局区域医疗中心,并利用优质资源下沉持续提升医疗服务水平及用户服务能力,公司积极把握行业机遇,大力加强医疗服务能力建设;医疗器械板块:公司围绕肿瘤预/诊/治/康一站式场景,器械产品已实现放射治疗、生命支持、影像增强、慢病治疗四大场景覆盖,器械产品管线逐步丰富。公司大股东定增完成,有望长期助力公司医疗服务与医疗器械两大板块高质量发展。

   盈利预测、估值与评级:公司稳扎稳打,医疗服务和医疗器械双轮驱动,经营医院质量稳步提升,器械板块布局不断完善,公司有望实现稳健增长,维持公司24-26年归母净利润预计为1.26/1.57/1.95亿元,对应EPS分别为0.20/0.24/0.30元,PE分别为53/43/34倍,维持"买入"评级。

   风险提示:伽马刀销售不及预期;并购公司业绩不及预期;商誉减值风险;医院业务增长不及预期等。