中船科技(600072):扣非后归母净利润历史最高,整合风电企业打开全新市场空间-2021年报点评

事件:4月23日,公司发布2021年年报,报告期内,公司实现营业收入24.09亿元((+28.51％);归母净利润0.80亿元(44.20％44.20％);扣非归母净利润为0.78亿元,去年同期为0.28亿元。综合毛利率14.04％0.05pcts)。

   投资要点:营业收入稳步增长,扣非归母净利润创历史新高2021年,公司实现营业收入24.09亿元((+为公司执行新收入准则以来最高;归母净利润0.80亿元(44.20％44.20％),同比减少0.63亿元下降明显,主要是因公司全资子公司中船华海完成其持有江南德瑞斯100％股权处置确认投资损失所致,影响金额约为6,695.00万元。

   扣非归母净利润为0.78亿元,较去年同期增加1.06亿元,为公司披露以来最高值。

   从公司产品及收入结构来看,公司业务主要包括工程设计勘察咨询和监理、工程总承包、土地整理服务和船舶配件四类。

   投资建议:○12021年公司盈利能力提升,营业收入24.09亿元((+28.51％)),为公司执行新收入准则以来最高。

   同时扣非归母净利润创公司披露以来新高。已签订合同但尚未开工项目金额7.60亿元,在建项目中未完工部分金额33.48亿元,在手订单充足。

   ○2目前我国造船行业有效产能很难满足日益增长的市场需求,2021年承接新船订单同比增长131.8％而造船完工量同比仅增长3。后续如果船舶市场景气周期到来,船厂扩建、改建需求有望给公司带来新的增长点。

   ○3公司筹备进行资产重组,预计收购中船集团下属风能相关公司。后续若资产重组顺利完成,公司工程施工经验有望与风电等新能源业务协同发展,为公司带来新的业务增长。

   风险提示资产重组进度不如预期、船舶市场景气度不如预期、建筑行业景气度不如预期。