◆研报摘要◆

●2024-09-03 诺思格：宏观环境影响下营收放缓，利润短期承压 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,王云鹏)

●我们预计2024-2026年公司的营业收入分别为8.0元、9.0亿元、10.3亿元，同比增长10.4%、13.4%、13.5%，归母净利润分别为1.37亿元、1.82亿元、2.38亿元，同比变化-15.9%、+33.2%、+30.7%，对应PE分别为28倍、21倍、16倍，维持“买入”评级。

●2024-09-01 诺思格：Q2业绩环比提升，受股份支付影响利润端短期承压 (开源证券 余汝意)

●考虑下游需求波动及公司费用端压力增加，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.37/2.00/2.52亿元(原预计1.97/2.47/3.09亿元)，EPS为1.42/2.08/2.63元，当前股价对应PE为27.8/19.0/15.1倍。鉴于公司Q2业绩环比改善明显，维持“买入”评级。

●2024-08-29 诺思格：临床试验运营有所波动，数统业务盈利能力提升 (太平洋证券 周豫,张崴)

●我们预计2024年-2026年公司营收为7.81/8.94/10.34亿元，同比增8.31%/14.45%/15.62%；归母净利为1.38/1.95/2.32亿元，同比增长-14.83%/40.89%/18.79%，对应当前PE为27/19/16倍，持续给予“买入”评级。

●2024-08-29 诺思格：行业承压影响收入端，股权激励费用影响利润端，多举措促进长远高质量发展 (信达证券 唐爱金,史慧颖)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为8.09/9.43/11.43亿元，同比增长12.2%/16.6%/21.2%；归母净利润分别为1.15/1.54/1.93亿元，同比增长-29.0%/33.3%/25.7%，对应2024-2026年PE分别为32/24/19倍。

●2024-08-02 诺思格：聚焦临床CRO领域，一站式赋能临床研发 (太平洋证券 周豫,张崴)

●我们预计2024-2026年营业收入分别为8.79/10.68/12.92亿元，同比增长21.9%/21.5%/20.9%；归母净利为1.70/2.10/2.60亿元，同比增长4.5%/23.6%/23.7%，我们给予2024年预测归母净利35倍PE，对应目标市值59.5亿元，目标价61.95元/股，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:技术服务

●2024-09-13 昭衍新药：2024年半年报点评：业绩短期承压，核心业务回暖 (国信证券 彭思宇,张佳博)

●考虑到猴价降低带来的生物资产公允价值损失，叠加行业竞争加剧对订单价格及利润率所带来的影响，下调2024-2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年收入20.42/22.68/25.22亿元（原2024/2025/2026年23.89/26.52/29.48亿元），预计2024/2025/2026年归母净利润0.91/3.00/3.35亿元（原2024/2025/2026年4.04/5.46/6.04亿元），同比增速-77.1%/+229.7%/+11.6%。公司核心业务行业地位稳固，技术能力领先，长期发展势能充足，维持“优于大市”评级。

●2024-09-12 药明康德：《生物安全法案》靴子基本落地，业务有望保持稳健 (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

●维持买入评级。上调药明康德目标价至61.89元(WACC：9.42%，永续增长率：2.0%)，以反映法案的不确定性降低以及在手订单增长带来的业绩复苏。我们预计公司在2024E/25E/26E收入同比增长-4.4%/+10.9%/+13.2%，经调整Non-IFRS净利润同比增长-8.4%/+11.5%/+14.4%。

●2024-09-11 谱尼测试：拐点或已至，价值回归 (招商证券 胡小禹)

●首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。我们认为，谱尼测试业绩拐点已至，预计24/25/26年公司实现营收18.40/21.02/24.30亿元，实现归母净利润0.34/2.03/2.31亿元，对应PE100.4、16.7、14.6倍。

●2024-09-10 康龙化成：2024H1业绩点评：新签延续稳健，经营环比向上 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●公司公告2024H1业绩：2024H1实现收入56.04亿元(YOY-0.63%)，经调整Non-GAAP净利润6.90亿元(YOY-25.9%)。我们预计2024-2026年公司EPS为1.08、1.15和1.47元，2024年9月9日收盘价对应2024年PE为19倍，维持“买入”评级。

●2024-09-10 苏试试验：业绩短期承压，静待需求复苏+产能释放 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2024-2026年营业收入为22.04、24.94、28.07亿元，同比增速为4.12%、13.16%、12.55%；归母净利润为3.02、3.59、4.28亿元，同比增速为-4.06%、19.23%、19.02%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为16.78、14.08、11.83倍，维持“买入”评级。

●2024-09-09 诺唯赞：盈利能力迎来拐点，多个大单品有望驱动业绩迎来新一轮增长 (首创证券 王斌)

●根据2024年上半年经营情况，我们对盈利预测进行调整，预计2024年至2026年公司营业收入分别为15.86亿元、20.22亿元和24.94亿元，同比增速分别为23.3%、27.6%和23.3%；归母净利润分别为0.99亿元、1.82亿元和3.67亿元，以9月6日收盘价计算，对应PE分别为77.8倍、42.2倍和20.9倍，维持“买入”评级。

●2024-09-09 谱尼测试：2024年中报点评：业务转型时期，静待需求放量 (浙商证券 汪磊)

●公司当前正处于主动业务转型时期，考虑到新业务贡献业绩仍需时间，我们预测公司2024-2026年分别实现归母净利润0.25、2.06、2.64亿元，对应PE分别为136.35、16.29、12.72倍。给予“增持”评级。

●2024-09-09 阳光诺和：主业快速增长，自研品种不断推进 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑公司订单持续稳健，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.98亿元、14.93亿元、18.79亿元(2024-2025年调整前12.29亿元、15.77亿元)，增速分别为28.51%、24.63%、25.85%；归母净利润分别为2.41亿元、3.03亿元、3.97亿元(2024-2025年调整前3.04亿元、4.10亿元)，增速分别为30.31%、25.98%、30.89%。考虑到公司订单增速稳健，自研转化有望带来第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2024-09-08 皓元医药：收入快速增长，前端业务恢复显著 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●源于公司后端业务稳健增长，我们调整盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为22.56、27.92、35.23亿元(2024-2025年调整前25.23、33.28亿元)，增速分别为20.00%、23.77%、26.17%；归母净利润分别为1.62、2.21、2.96亿元(2024-2025年调整前1.65、2.30亿元)，增速分别为27.37%、36.09%、34.09%。考虑到公司未来有望通过前后端协同带来长期成长性，享受估值溢价，维持“买入”评级。

●2024-09-06 普蕊斯：2024年半年度报告点评：利润短期波动，Q2新签订单环比高速增长 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●2024上半年公司存量不含税合同金额为18.3亿元(+4.1%)，二季度新签不含税合同金额环比一季度增加112.1%，新签订单回暖势头喜人。预计公司2024-2026年营收分别为8.74/9.88/11.46亿，对应增速分别为15.00%/13.00%/16.00%；归母净利润分别为1.37/1.59/1.88亿，对应增速分别为1.45%/16.54%/18.21%；对应EPS为1.72/2.00/2.37元/股，对应PE为14.65/12.57/10.64X。维持“买入”评级。