◆研报摘要◆

●2024-08-30 中粮科工：半年报点评：盈利能力持续改善，关注行业需求扩容及行情催化 (天风证券 鲍荣富,吴立,王涛,任嘉禹)

●我们认为十四五粮仓建设及冷链物流仍有望保持高景气，同时公司毛利率或持续受益于设备自供比例提升，中长期来看公司仍具备较好的投资价值。预计公司24-26年归母净利润分别为2.7、3.2、3.8亿元，公司作为中粮集团下属的央企子公司，在粮油设备领域持续发力，我们看好后续国资委市值管理考核及农业设备更新等带来的业绩及估值催化，维持“增持”评级。

●2024-05-10 中粮科工：年报点评：Q4利润大幅上升，新签订单保持增长 (海通证券 张欣劼,曹有成)

●公司作为农粮食品和冷链行业发展引领者，优势明显，新签订单趋势良好，业绩有望快速增长。我们预计公司24-25年EPS分别为0.51和0.59元，给予2024年30-32倍市盈率，合理价值区间15.30-16.32元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-28 中粮科工：毛利率、净利率创新高，经营性现金流优异 (中泰证券 王可,郑雅梦)

●受益粮食安全战略及设备更新需求，公司凭借显著的技术与品牌优势，市占率与订单有望持续增长。考虑到公司2023年收入及业绩增长不及我们此前预期，以及2023年新签订单同比微增，我们调整公司的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.64、3.18、3.59亿元(24-25年前值为4.46、5.13亿元)，按照2024年4月26日股价对应PE分别为20、16、14倍，维持“增持”评级。

●2024-04-21 中粮科工：年报点评报告：盈利能力快速提升，现金流明显改善 (天风证券 鲍荣富,吴立,王涛,王雯)

●考虑到公司23年收入及业绩增长不及我们此前预期，我们预计公司24-26年归母净利润分别为2.7、3.2、3.8亿元(24-25年前值为3.8/5.1亿元)，同比分别+23%、+19%、+19%。公司作为中粮集团下属的央企子公司，在粮油设备领域持续发力，我们看好后续国资委市值管理考核及农业设备更新等带来的业绩及估值催化，调整为“增持”评级。

●2024-04-20 中粮科工：年报点评：盈利能力改善，助力净利高增长 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑到公司23年新签订单同比微增0.53%，我们调整公司2024-2026年归母净利预测为2.53/2.90/3.24亿(24-25年前值2.74/3.27亿元)，可比公司24年Wind一致预期16xPE，公司所处粮油冷链服务行业受益于战略安全需求，中长期景气度较好且稳健，认可给与公司24年25xPE，调整目标价至12.37元(前值14.03元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:技术服务

●2024-10-01 深圳瑞捷：第三方评估行业拓荒者，客群结构优化加速转型 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.38/0.52/0.70亿元，同比-7%/+38%/+33%，对应EPS分别为0.25/0.34/0.46元/股，当前股价对应PE分别为74/54/40倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-30 深圳瑞捷：第三方评估行业拓荒者，客群结构优化加速转型 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.38/0.52/0.70亿元，同比-7%/+38%/+33%，对应EPS分别为0.25/0.34/0.46元/股，当前股价对应PE分别为74/54/40倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-22 深圳瑞捷：第三方工程评估蓝海，IDI-TIS打开成长空间 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●我们预计2024-2026年，公司实现收入4.96/5.45/6.20亿元，同比增速0.9%/10.0%/13.8%，归母净利润0.45/0.63/0.83亿元，同比增速10.0%/40.6%/32.0%，对应EPS0.30/0.42/0.55元，对应月9月20日14.9元收盘价50.5/35.9/27.2x PE。考虑到存量建筑的工程评估和检测行业市场前景广阔，成长性高，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-09-21 泰格医药：半年报点评：Q2业绩环比改善，新签订单稳健复苏 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●考虑到生物医药融资环境的变化以及市场竞争的变化，我们下调2024年业绩的预测，收入端增速2024年调整至基本持平，利润下滑15%-20%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.43亿元、20.88亿元、24.12亿元，同比下滑18.9%、增长27.1%、增长15.5%；对应PE分别为26X、21X、18X倍，维持“买入”评级。

●2024-09-21 华设集团：2024年半年报业绩点评：在手订单保持稳定，布局低空、车路云打造新增长曲线 (浙商证券 张雷,黄华栋,杨子伟)

●考虑到公路、城建行业投资下行以及订单确认收入的延迟影响，我们下调公司24-26年盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为5.44、6.02、6.83亿元(下调前为7.45、8.11、9.07)，对应EPS为0.80、0.88、1.00元，当前股价对应的PE分别为8、7、6倍。考虑到公司订单仍保持稳定，未来车路云协同和低空经济带来新的业绩增量，维持“买入”评级。

●2024-09-21 南网科技：2024半年报点评：储能确收符合预期，业务板块结构性变化带来盈利提升 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●公司2024H1实现营收/归母/扣非15.56/1.85/1.81亿，同比+23.7%/+59.3%/+73.9%，其中2024Q2实现营收/归母/扣非10.50/1.43/1.41亿，同比+31.8%/+66.8%/+88.4%，环比+107.8%/+240%/+248%。公司积极开拓市场获取新订单，各类销售业务持续稳定增长，尤其是试验检测及调试服务类、智能设备类业务增长较快。公司24H1各业务板块盈利情况发生结构性变化，其中毛利率较高的试验检测及调试服务、智能设备业务营收、净利润同比大幅增长，毛利率偏低的储能系统技术服务营收、净利润同比略有降低，带动公司上半年盈利能力持续提升，整体毛利率也较同期有所提高。预计2024、2025、2026业绩为4.12、5.89、7.45亿，估值36、25、20倍。

●2024-09-15 百诚医药：价格波动影响短期业绩，新签订单增长稳健 (财通证券 张文录)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入12.03/15.14/18.72亿元，归母净利润3.15/4.06/5.19亿元。对应PE分别为24.91/19.32/15.10倍，维持对公司“增持”评级。

●2024-09-13 昭衍新药：2024年半年报点评：业绩短期承压，核心业务回暖 (国信证券 彭思宇,张佳博)

●考虑到猴价降低带来的生物资产公允价值损失，叠加行业竞争加剧对订单价格及利润率所带来的影响，下调2024-2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年收入20.42/22.68/25.22亿元（原2024/2025/2026年23.89/26.52/29.48亿元），预计2024/2025/2026年归母净利润0.91/3.00/3.35亿元（原2024/2025/2026年4.04/5.46/6.04亿元），同比增速-77.1%/+229.7%/+11.6%。公司核心业务行业地位稳固，技术能力领先，长期发展势能充足，维持“优于大市”评级。

●2024-09-13 上海建科：工程咨询与检测龙头，旧房检测潜力大 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●户籍城镇化率提升空间大，旧房检测助增长，低空经济潜力大。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.47/3.87/4.34亿元，同比+10.03%/+11.33%/+12.25%，对应P/E为18.62/16.72/14.90倍。首次覆盖，建议“推荐”评级。

●2024-09-12 药明康德：《生物安全法案》靴子基本落地，业务有望保持稳健 (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

●维持买入评级。上调药明康德目标价至61.89元(WACC：9.42%，永续增长率：2.0%)，以反映法案的不确定性降低以及在手订单增长带来的业绩复苏。我们预计公司在2024E/25E/26E收入同比增长-4.4%/+10.9%/+13.2%，经调整Non-IFRS净利润同比增长-8.4%/+11.5%/+14.4%。