◆研报摘要◆

●2024-09-11 申菱环境：利润稳步增长，数据服务板块表现亮眼 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024年-2026年的收入分别为30.42亿元、38.08亿元、47.87亿元，营收增速分别达到21.1%、25.2%、25.7%，归母净利润分别为1.92亿元、2.47亿元、3.02亿元，净利润增速分别达到82.9%、28.8%、22.3%，维持“增持”投资评级。

●2024-09-03 申菱环境：业绩稳步增长，AI浪潮带动液冷需求未来可期 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据公司各个业务情况，我们调整公司的2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入31.18/38.43/44.19亿元，实现归母净利润2.38/3.03/3.53亿元，EPS为0.89/1.14/1.33元，当前股价对应PE为21.7/17.1/14.7倍，公司作为国内优质的专用性空调制造商，未来有望充分受益于数据中心温控等领域的需求释放，给与“增持”评级。

●2024-08-28 申菱环境：收入环比大增，数据中心业务进入放量期 (华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.71、3.64、4.68亿元，EPS分别为1.02、1.37、1.76元，当前股价对应PE分别为18、14、11倍，维持“买入”评级。

●2024-05-06 申菱环境：研发投入高增，积极布局数据中心液冷 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024年-2026年的收入分别为30.42亿元、38.08亿元、47.87亿元，营收增速分别达到21.1%、25.2%、25.7%，归母净利润分别为1.92亿元、2.48亿元、3.06亿元，净利润增速分别达到82.9%、29.3%、23.3%，维持“增持”投资评级。

●2024-04-28 申菱环境：年报点评报告：主营业务稳健增长，盈利能力回升 (国盛证券 徐程颖)

●考虑到公司一季度业绩表现，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.51/2.05/2.64亿元，同比增长44.3%/35.2%/28.9%，维持“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2024-10-12 三丰智能：三丰智能：上半年营收增2.61%、归母净利降73.23% (智泽华)

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●2024-10-11 宏华数科：与州际数码、东伸工业签战略合作，共推数码印花在家纺行业转型升级 (海通证券 赵玥炜,盛开)

●参考可比公司估值，我们给予公司2024年PEG1.20-1.25倍，对应PE为35.64-37.13倍(可比公司2024年PE估值为16.73-32.05倍)，合理价值区间为84.11-87.62元/股(预计2024年公司EPS为2.36元)，合理市值区间为151-157亿元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-11 杰克股份：Q3行业内销承压，公司维持强劲增长 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●公司业绩表现亮眼，略微上调全年盈利预测，预计2024-26年归母净利润分别为8.0\\11.6\\12.8亿元(较前值调整4%、0%、-1%)，对应PE16\\11\\10倍。可比公司2024年一致预期为22倍，考虑到公司盈利弹性较大，给予公司24年24倍PE，目标价39.8元(前值38.2元)，维持“买入”评级。

●2024-10-10 三一重工：周期成长双轮驱动，助力业绩重启增长 (民生证券 李哲,罗松)

●考虑国内工程机械行业今年筑底向上，行业估值中枢有望上移。从终端销量来看，国内挖掘机率先复苏，而公司挖掘机械国内市场上连续13年蝉联销量冠军，收入占比接近40%，有望获得估值溢价。同时，公司海外收入规模、收入占比、盈利能力、产能布局等均处于行业领先地位，亦有望获得估值溢价。我们预计公司2024-2026年归母利润分别是65.9/80.7/101.3亿元，对应估值分别是24x/20x/16x，维持“推荐”评级。

●2024-10-10 宏华数科：签署战略合作协议，SinglePass重塑家纺升级 (财通证券 佘炜超)

●公司是国内数码印花设备龙头公司，产品技术实力深厚。我们预计公司2024-2026年实现营业收入17.1/23.0/30.0亿元，归母净利润4.3/5.6/7.2亿元，对应PE分别为31.6/24.3/18.8倍，维持“增持”评级。

●2024-10-09 建设机械：中国塔机租赁龙头，行业出清加速市场份额提升 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●公司为地产政策发力受益+低估值+超跌反转标的，行业出清有望助力公司市占率提升。预计2024-2026年归母净利涧为-5.98亿、-2.59亿、0.41亿元，预计2026年实现盈利，2024年PB为0.8倍。维持“买入”评级。风险提示：地产政策落地不及预期；应收账款坏账风险。

●2024-10-09 惠泰医疗：电生理器械厚积薄发，血管介入平台日臻完善 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为20.83、27.27、35.78亿元，分别比增增超26.2%、30.9%、31.2%；归母净利润分别为7.07、9.55、12.76亿元，分别比增增超32.4%、35.1%、33.7%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-08 徐工机械：国内工程机械龙头，国际化主战略持续推进 (湘财证券 轩鹏程)

●今年以来，随着大规模设备更新政策效果逐渐落地，我国国内挖掘机和装载机销量持续复苏。公司作为国内工程机械行业龙头，有望受益于更新需求驱动下的国内土方机械需求持续复苏。同时，全球工程机械市场广阔，对比国际工程机械龙头，公司海外市场份额仍有很大提升空间。未来，随国内市场需求企稳复苏和公司海外市场份额持续提升，公司业绩有望保持增长。我们预计2024-2026年，公司营业收入为937.1、996.3、1087.8亿元，同比增长0.9%、6.3%、9.2%；归母净利润64.8、81.5、103.6亿元，同比增长21.8%、25.7%、27.1%。对应10日8日收盘价，市盈率为14.3、11.4、9.0倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-10-07 北方华创：本土半导体设备龙头，平台型路径优势明显 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为57、79、113亿元，对应的EPS分别为11、15、21元，对应2024年9月30日收盘价PE分别为34x、25x、17x。维持公司“买入”评级。

●2024-10-07 英维克：AI液冷拐点已至，温控龙头扬帆起航 (中泰证券 陈宁玉,王可,王子杰)

●英维克是国内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，具备端到端液冷方案量产能力，受益AI算力和储能装机增长，业绩有望加速扩张，布局电子散热产品打开新成长空间。预计2024-2026年净利润分别为5.52亿/7.54亿/9.82亿元，EPS分别为0.75元/1.02元/1.33元，对应2024年PE为35X，低于行业平均，考虑公司行业龙头地位及业绩增速预期，首次覆盖，给予“买入”评级。