◆研报摘要◆

●2024-08-06 仲景食品：2024年中报点评：主业保持高增，盈利提升显著 (中原证券 刘冉)

●我们预测公司2024、2025、2026年的每股收益分别为1.48、1.67、1.89元，参照8月5日收盘价，对应的市盈率分别为17.39倍、15.36倍和13.58倍。我们维持公司“增持”评级。

●2024-08-02 仲景食品：葱油酱延续高增，线上加大投入 (招商证券 于佳琦,任龙)

●葱油酱延续高增，线上加大投入，维持“增持”评级。公司Q2收入2.64亿，同比+11.51%，归母净利润0.49亿，同比-2.16%。上半年看，公司葱油酱延续高增态势，带动整体收入增长，毛利率改善，线上渠道投入增加，资用率也有所提升。

●2024-08-02 仲景食品：葱油延续增长，电商渠道高速放量 (华鑫证券 孙山山)

●公司作为香菇酱龙头企业，在夯实大单品基本盘的同时，开拓上海葱油第二增长曲线，随着全渠道布局完善，公司业绩保持稳健增长确定性强。预计2024-2026年EPS分别为1.58/1.94/2.29元，当前股价对应PE分别为17/14/12倍，维持“买入”投资评级。

●2024-08-02 仲景食品：营收稳健增长，利润波动不改长期逻辑 (华福证券 刘畅,童杰)

●由于公司Q2归母净利润有所下滑，故下调公司2024-26年归母净利润，对应分别为2.02/2.38/2.78亿元(前值为2.19/2.61/3.00)，分别同比+17%/+18%/+17%。考虑到葱油品类红利释放与线上渠道延续高增，预计公司未来业绩有望延续稳步快增。故维持“买入”评级。

●2024-08-01 仲景食品：业绩稳健增长，大单品持续放量 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们维持公司24-26年营业收入11.46/13.02/14.40亿元的预测；考虑股本变动和经营变化，下调24-26年EPS2.10/2.43/2.81元的预测至1.37/1.62/1.88元；对应2024年8月1日收盘价26.80元估值分别为20/17/14倍，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:农副食品

●2024-09-20 洽洽食品：推出股权激励，经营稳中有进 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司瓜子和坚果并驾齐驱发展，渠道精耕不断释放业绩增量，随着成本压力缓解，公司盈利能力有望边际改善。根股权激励计划考核目标，我们调整2024-2026年EPS分别为1.94/2.30/2.75(前值为1.94/2.20/2.48)元，当前股价对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”投资评级。

●2024-09-19 洽洽食品：【华创食饮】洽洽食品：底部激励，目标积极 (华创证券 欧阳予,范子盼)

●结合公司激励计划，我们略调整24-26年EPS预测至1.91/2.29/2.73元(原预测为1.78/2.12/2.50元)，对应PE估值13/11/9倍。考虑公司细分品类心智基础扎实，积极应对压力有望平稳穿越周期。当前公司股息率约5%，剔除现金及有息负债影响后PE仅10倍，给予目标价30元，对应24年PE约16倍，维持“强推”评级。

●2024-09-19 洽洽食品：高目标激励落地，剑指百亿征程 (华泰证券 龚源月,倪欣雨)

●激励目标发布有望强化公司内部增长动能，我们上调24及26年盈利预测，预计24-26年EPS1.89/2.18/2.57元(前次1.88/2.20/2.49元)，目标价34.02元(前次33.84元)，维持“买入”评级。

●2024-09-19 千禾味业：中报点评：二季度收入承压，期待下半年经营改善 (东方证券 谢宁铃)

●由于需求端承压我们下调了收入预测及毛利率预测，预测公司24-26年EPS分别为0.54/0.62/0.65元(调整前24/25年为0.64/0.77元)，使用FCFF估值法，对应公司目标价12.39元，维持“增持”评级。

●2024-09-19 嘉必优：海外市场贡献1H24业绩增量，ARA增长势头较为强劲 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为5.71/7.12/8.68亿元，实现归母净利润分别为1.36/1.65/2.06亿元，对应EPS分别为0.81/0.98/1.23元，当前股价对应的PE倍数分别为17.6X、14.6X、11.6X。我们看好公司ARA在国际市场的推广及其新产品开发，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-19 洽洽食品：股票期权激励草案发布，彰显长期发展信心 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告和股票期权行权目标，我们下调公司24-25年营业收入77.24/86.51亿元的预测至75.54/85.97亿元，新增26年97.57亿元的预测；下调24-25年EPS2.06/2.37元至1.90/2.25元，新增26年EPS2.58元的预测；对应2024年9月19日收盘价27.30元的PE分别为14/12/11倍，维持“买入”评级。

●2024-09-18 龙大美食：2024H1业绩点评报告：24H1扭亏为盈，食品业务占比持续提升 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●考虑到当前猪价回升以及养殖板块实现盈利，公司盈利能力得到修复，我们上调此前盈利预测。预计2024-2026年收入分别为144.74/161.02/181.59亿元，同比分别为8.67%、11.25%、12.77%；归母净利润分别为1.06、2.11、2.78亿元，同比分别为扭亏为盈/99.49%/31.81%。预计24-26年EPS分别为0.10、0.20、0.26元，对应PE分别为66/33/25倍。

●2024-09-18 洽洽食品：2024H1业绩点评报告：短期业绩承压，盈利能力改善 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●考虑到公司业绩低于市场预期，我们略调整此前盈利预测。预计2024-2026年实现收入分别为74.55亿元/82.85亿元/91.42亿元，同比增长分别为9.54%、11.13%、10.35%；预计归母净利润分别为9.36、11.05、12.54亿元，同比增长分别为16.64%、17.98%、13.52%。预计24-26年EPS分别为1.85、2.18、2.47元，对应PE分别为14/11/10倍。

●2024-09-18 洽洽食品：激励提振信心，期待旺季来临-2024年股票期权激励计划（草案）点评 (银河证券 刘光意)

●调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为9.8/11.2/12.7亿元，同比+21.6%/14.8%/13.5%，EPS为1.9/2.2/2.5元，对应PE为13/11/10X，维持“推荐”评级。

●2024-09-17 天味食品：线上渠道高增，盈利能力提升 (华西证券 寇星,卢周伟,吴越)

●参考公司最新业绩公告，我们将公司24-26年营收分别为35.59/40.59/45.23亿元的预测下调至33.73/37.89/42.32亿元，将24-26年EPS分别为0.54/0.65/0.74元的预测下调至0.50/0.58/0.66元，对应9月13日收盘价8.56元/股，PE分别为17/15/13倍，维持“买入”评级。