◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2024-09-11 日月股份：2024年半年报点评：风电子公司股权转让增厚利润，上半年出货同比有所下降 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为48.4、51.8、50.4亿元，预计归母净利润分别为7.1、7.6、8.7亿元，对应PE分别为15.7、14.6、12.7倍。

●2024-09-11 纽威股份：国产工业阀门龙头，受益中国EPC总包商带动油服产业链出海 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●受益中国EPC总包商带动阀门产业出海，叠加海工造船高景气，公司前期布局的产品、资质、积累的口碑开始变现。我们上调公司2024-2026年归母净利润预测至9.5(原值9.5)/12.0(原值11.2)/14.8(原值13.0)亿元，当前市值对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-09-10 国茂股份：需求有待企稳，经营性回款改善 (东海证券 王敏君)

●行业整合或推动份额集中，多元化产品矩阵构筑优势。减速机为工业传动基础部件，存在中长期稳定换新需求和国产替代趋势。短期市场波动或加速小企业出清。国茂股份通用减速机产品系列完善，2023年生产型号约11万种；同时布局专用领域行星减速机、谐波减速机、精密行星减速机等，孵化增长新潜力。但考虑到当前的下游表现，我们调整归母净利润预测(前值为4.65/5.35/6.20亿元)，预计2024-2026年归母净利润为3.72/4.34/5.04亿元，预计EPS分别为0.56/0.66/0.76元，对应PE分别为14X/12X/10X，维持“买入”评级。

●2024-09-10 东方电气：在手订单饱满，提质增效回报股东 (国联证券 贺朝晖)

●鉴于火电、核电行业景气度高，公司为能源设备综合龙头公司，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为673.92/750.54/814.37亿元，同比分别+13.14%/+11.37%/+8.50%；归母净利润分别为40.06/48.43/54.54亿元，同比增速分别为12.85%/20.89%/12.60%，3年CAGR为15.39%，EPS分别为1.29/1.55/1.75元/股，PE分别为9.9/8.2/7.3倍，维持“买入”评级。

●2024-09-10 银都股份：半年报点评：盈利能力同比回升，期待新品放量 (海通证券 赵玥炜)

●参考可比公司估值，我们给予公司2024年19-20倍PE估值，略高于可比公司，合理价值区间为28.69-30.20元/股(预计2024年公司EPS为1.51元)，对应合理市值为122-128亿元，“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.76-3.96倍(2024年可比公司PB范围为0.88-3.43倍)，具备合理性。

●2024-09-10 东方电气：多因素影响上半年业绩，充沛订单支撑后续增长 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2024-2026年收入分别为718.34、820.83、912.35亿元，EPS分别为1.21、1.52、1.80元，当前股价对应PE分别为10.5、8.3、7.0倍，公司业务有望持续受益于我国在煤电、气电、核电、抽蓄、风电、氢能等方向的发力，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-09-10 银都股份：商用餐饮设备领军企业，海外业务持续推进 (东北证券 高伟杰,刘俊奇)

●近期公司发布2024年中报，2024H1公司实现营业收入13.67亿元，同比+2.61%；实现归母净利润3.47亿元，同比+28.80%；单2024Q2公司实现营业收入7.35亿元，同比约+0.18%；归母净利润1.82亿元，同比+6.08%。预计公司2024-2026年净利润分别为6.52亿，7.55亿和9.05亿，对应PE分别为16x、14x、11x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-08 金风科技：半年报点评：风机盈利性回暖，海外销售量利高增 (国盛证券 杨润思)

●由于风机价格持续下行，使得公司业绩在2022-2023年表现不佳，但考虑到当前公司风机盈利性回暖，因此我们预计公司2024-2026年实现归母净利润22.94/29.25/35.23亿元，对应PE估值15.1/11.8/9.8倍，维持“买入”评级。

●2024-09-08 科德数控：Q2业绩高增，看好公司引领高端机床国产替代 (国投证券 郭倩倩,陈之馨)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为6.76、10.29、14.01亿元，同比增速分别为49.48%、52.16%、36.18%，净利润分别为1.52、2.32、3.19亿元，增速分别为49.06%、52.37%、37.76%，对应PE分别为39X/25X/18X，给予2024年PE45X估值，对应6个月目标价67.50元，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-09-08 银都股份：在手订单饱满，盈利能力回归历史峰值 (财通证券 佘炜超,孟欣)

●2024H1公司实现营业收入13.67亿元，同比+2.61%，归母净利润3.47亿元，同比+28.8%；扣非后归母净利润3.29亿元，同比+25.98%。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润6.5/7.7/9.0亿元，对应PE分别为21/17/15倍，维持“增持”评级。