◆研报摘要◆

●2017-07-24 大烨智能：配电自动化新贵，微网引领新增长 (兴业证券 朱玥,苏晨)

●我们预计公司2017-19年净利润分别为0.60,0.66和0.75亿元，EPS分别为0.55，0.60和0.71元，对应PE分别为40.9,37.5和31.8倍，首次覆盖，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电器机械

●2024-09-20 美的集团：H股上市首日表现亮眼，看好家电龙头发力全球 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇,陈思琪)

●公司作为家电行业龙头企业，经营表现稳健。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润373.13/412.66/455.93亿元，同比增长10.7%/10.6%/10.5%，维持“买入”投资评级。

●2024-09-19 亨通光电：半年报点评：业绩持续增长，在手订单充沛 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司是国内光电缆龙头，海缆业务逐步恢复，同时公司布局智能电网与光通信业务，多点布局享受行业成长红利。我们预计24-26年营收为541/609/658亿元，归母净利润28/34/40亿元，对应PE分别为13/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-09-19 中熔电气：中报点评：新能源汽车领域快速增长，激励熔断器表现亮眼 (中原证券 唐俊男)

●预计公司2024、2025、2026年归属于上市公司股东的净利润分别为1.40亿元、1.77亿元和2.18亿元，对应的全面摊薄EPS分别为2.11元、2.67元、3.29元。按照9月18日71.67元/股收盘价计算，对应PE分别为33.91、26.83和21.80倍。考虑到公司的熔断器良好的应用前景、产品优势和规模优势，预计公司成长预期较好，给予公司“买入”评级。

●2024-09-19 隆基绿能：2024年半年报点评报告：BC电池技术优势突出，先进产能布局行业领先 (浙商证券 张雷,陈明雨,谢金翰,尹仕昕)

●考虑到行业竞争加剧，公司产品盈利短期承压，但是公司作为光伏组件行业龙头，深耕BC电池技术路线，竞争优势突出，我们下调公司2024-2026年盈利预测，维持“买入”评级，预计2024-2026年公司归母净利润分别为-46、42、63亿元(下调之前分别是47.59、82.87、103.55亿元)，对应EPS分别为-0.61、0.55、0.83元，对应2025-2026年PE分别为24、16倍。

●2024-09-18 科华数据：半年报点评：24Q2收入端恢复增长，AI智算+光储能源未来可期 (天风证券 林竑皓,唐海清,王奕红,孙潇雅)

●考虑到公司上半年信用减值约0.37亿元、资产减值约0.81亿元，导致短期归母净利润承压，因此，我们将公司2024年归母净利润由此前的7.27亿元下调至5.72亿元，25、26年维持8.66亿元、11.16亿元，维持“买入”评级。

●2024-09-18 卧龙电驱：2024H1盈利承压，下半年有望受益电机更换政策 (开源证券 殷晟路,李林容)

●我们将2024-2026年归母净利预测从11.4、13.3、15.4亿元下调至10.2、12.6、14.2亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为12.9、10.5、9.3倍，考虑公司高压电机业务壁垒高，利润稳定性强，航空电机业务卡位优势明显，下半年有望受益设备替代周期，维持“买入”评级。

●2024-09-18 艾罗能源：欧洲库存逐渐去化，新兴市场迎来增量 (海通证券 马天一,吴杰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.93亿元、5.84亿元、8.51亿元。随着欧洲户储库存去化，下游需求恢复，新兴市场需求起量，我们预计公司业绩及盈利能力将逐步修复。参考可比公司估值情况，我们给予公司2024年28-30倍PE，对应合理价值区间为68.82-73.73元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-09-16 老板电器：半年报点评：自主品牌份额领先，龙头地位稳固 (海通证券 陈子仪,李阳)

●公司作为厨电龙头品牌渠道布局完善，短期看受地产景气度影响自身业务增速有所承压，但公司在主品类市场地位稳固，新品类在品牌及渠道协同下有望继续提升，长期看公司整体业务规模有望重回增长。我们预计公司24-26年EPS为1.70、1.84、1.99元/股，给予公司2023年13-15xPE估值，对应合理价值区间为22.10-25.50元维持“优于大市”评级。

●2024-09-15 晶科能源：出货稳居全球龙一，保持技术领先优势 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●基于竞争加剧、盈利承压，我们下调盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润12.9/31.2/39.6亿元(2024-2026年前值为42/60/86亿元)，同比-83%/+142%/+27%，考虑公司光伏龙头地位，以及当前处于行业底部，未来随产能出清，公司盈利预计逐步修复，我们维持“买入”评级。

●2024-09-15 华宝新能：业绩同比扭亏为盈，海外市场营收同比提升 (兴业证券 王帅,李峰)

●考虑原材料价格大幅度下跌，下调公司2024-2026年营收及利润预期，预计公司2024-2026年归母净利润2.09亿元/3.07亿元/4.26亿元，以2024年9月13日收盘价测算，对应PE为40.6倍/27.6倍/19.9倍，维持公司“增持”评级。