◆研报摘要◆

●2023-12-05 安靠智电：GIL输电龙头，变电站业务助力二次腾飞 (首创证券 董海军)

●预测2023-2025年，公司归母净利润分别为2.2/2.8/4.0亿元，同比增速分别为47.1%/27.5%/39.7%；对应PE分别为23/18/13倍，维持公司“买入”评级。

●2023-09-07 安靠智电：业绩符合预期，智慧变电站业务拓展迅猛 (东海证券 周啸宇)

●考虑到社会用电需求量的不断增加，公司产品在输电端应用稳步增长、用户侧市场拓展较快，我们上调公司2023-2025年营业收入至13.90/19.10/24.51亿元(原预测：12.81/17.45/21.78亿元)，同比+79.77%/+37.47%/+28.29%，公司2023-2025年归母净利润为2.80/3.72/4.81亿元，对应当前P/E为22x/17x/13x，维持“买入”评级。

●2023-08-10 安靠智电：GIL单项冠军，开变一体机开启新成长 (中泰证券 曾彪)

●预计公司2023-2025年营收分别为14.1/18.3/22.2亿元，归母净利润分别为2.8/3.5/4.4亿元。考虑公司传统业务增长稳健，创新应用业务有望带来新增长点，首次覆盖给予“买入”评级。按照2023年8月10日的收盘价，可比公司平高电气、思源电气、汉缆股份、长园集团、特锐德2023年平均预测PE为25.44倍，安靠智电2023年预测PE为23.25倍。

●2023-08-01 安靠智电：GIL领军企业，专注输变电市场 (光大证券 殷中枢,黄帅斌,郝骞)

●我们预计公司2023-25年的营业收入分别为13.8/16.7/20.3亿元，归母净利润分别为2.8/3.9/5.0亿元，对应EPS为1.64/2.33/2.98元。当前股价对应23-25年PE分别为24/17/13倍。参考相对估值和绝对估值结果，考虑到公司GL业务具备较强竞争力，在输电市场快速发展，应用前景广阔，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-08-01 安靠智电：高筑技术壁垒，变革城市电力系统 (国盛证券 何亚轩,杨润思,廖文强)

●我们预测公司2023-2025年的归母净利润分别为2.75/3.72/4.92亿元，同比增长82%/35%/32%，对应EPS分别为1.64/2.22/2.93元，当前股价对应PE分别为24/18/13倍，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电器机械

●2024-08-23 美的集团：半年报点评：收入业绩双位数增长，盈利能力稳步提升 (海通证券 陈子仪,李阳)

●在不确定环境下，公司业绩双位数增长，具备市场稀缺属性和较高的配置价值，持续推荐。我们预计公司2024年实现归母净利润375.4亿元，给予2024年15-16xPE估值，对应合理价值区间80.55元-85.92元，维持“优于大市”评级。

●2024-08-23 浩洋股份：中报点评报告：2024H1业绩承压，新增产能落地后有望好转 (东北证券 刘俊奇,高伟杰)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.04、4.97和6.04亿元，对应PE值分别为12、9和8倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-08-23 亿纬锂能：2024年中报点评：储能消费满产满销，H2盈利改善可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到国内储能竞争加剧，我们下修公司24-26年归母净利预测至47.1/57.6/70.0亿元(此前预测47.8/63.6/80.1亿元)，24-26年同增16%/22%/22%，对应PE15/12/10x，考虑公司大圆柱、大铁锂放量在即，给予24年22x，目标价51元，维持“买入”评级。

●2024-08-23 阿特斯：半年报点评：Q2业绩环比提升，储能业务开始爆发 (海通证券 徐柏乔)

●2024-2026年，我们预计公司归母净利润分别为31.65/39.89/49.69亿元，同比增长9.0%、26.1%、24.6%，对应EPS分别为0.86、1.08、1.35元。参考可比公司PE均值，我们给予公司24年17-19倍PE，对应合理价值区间为14.59-16.30元，给予“优于大市”评级。

●2024-08-23 八方股份：渠道内库存逐步消化，盈利能力改善可期 (光大证券 殷中枢,郝骞,陈无忌,和霖)

●考虑到渠道内库存逐步消化，整体存货水平将趋于正常化，公司24H2业绩有望较24H1有较大提升，中长期来看，海外市场电踏车渗透率提升趋势不改，维持“增持”评级。

●2024-08-23 浩洋股份：产能稳步释放，期待24H2业绩回升 (国投证券 罗乾生)

●浩洋股份技术全球领先，具有稀缺资源知名欧美品牌雅顿，绑定优质ODM客户，新产能有望贡献增量，长期增长可成长期。我们预计浩洋股份2024-2026年营业收入为14.50、17.21、20.33亿元，同比增长11.10%、18.71%、18.10%，归母净利润为4.24、5.07、5.89亿元，同比增长15.82%、19.44%、16.25%，对应PE估值11.3x、9.5x、8.2x，给予24年15xPE，对应目标价50.29元，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-08-23 阿特斯：中报点评：Q2归母净利润环比增长，母公司获得美元融资 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●参考Wind一致预期，可比公司24年17.9倍PE，考虑到公司海外市场出货高增，且储能业务构成第二成长曲线，看好公司具备盈利弹性，给予公司24年18倍PE，对应目标价12.24元(前值12.87元)，维持“增持”评级。

●2024-08-23 奥普科技：2024年中报点评：整体业绩稳健，持续高分红凸显投资价值 (西部证券 李华丰)

●我们预计公司2024-2026年实现营收20.13/21.05/22.53亿元，归母净利润3.22/3.52/3.99亿元，EPS0.80/0.88/1.00元/股，维持“买入”评级。

●2024-08-23 振江股份：2024年半年报点评：业绩处于预告上沿，订单产能加持成长 (民生证券 邓永康,王一如,朱碧野,李佳)

●考虑海外风电及光伏行业需求景气，公司持续推进“双海”战略，深化与西门子、GCS等知名企业的长期合作，成长性突出，我们预计公司24-26年营收分别为45.1、55.5、71.1亿元，对应增速分别为17%、23%、28%；归母净利润分别为3.0、4.6、6.7亿元，对应增速分别为65%、52%、45%，以8月22日收盘价作为基准，对应24-26年PE为12X、8X、5X。维持“推荐”评级。

●2024-08-23 新雷能：市场需求不足拖累业绩，研发投入大幅增长布局新产品 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.36亿元、1.76亿元、3.12亿元，分别同比增长-63.09%、391.92%、77.45%，对应当前股价PE为140.40、28.54、16.08，维持“买入”评级。