◆研报摘要◆

●2024-05-11 中旗股份：行业去库致业绩承压，逆势扩张+加大研发带来长期增长潜力 (中邮证券 张泽亮,马语晨)

●公司4月24日发布一季报，24Q1实现营收4.54亿元，同比-38.81%，环比+10.72%；归母净利润为-0.10亿元，同比-110.66%，环比+12.60%。预计公司24/25/26年归母净利润为1.72/3.09/4.25亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-27 中旗股份：行业有望触底回升，淮北基地助力公司成长 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润2.84亿元、4.02亿元、5.03亿元，对应EPS分别为0.61元、0.86元、1.08元，对应PE分别为15.75X、11.14X、8.91X。

●2023-10-23 中旗股份：产品价格下滑，成本压力大，静待业绩修复 (东北证券 陈俊杰)

●考虑到公司产品价格仍在底部，同时考虑到新项目投放后成本压力大，我们调整盈利预测，预计公司2023-25年营业收入为25.90、35.04、40.38亿元(此前为31.89、37.64、44.57亿元)，归母净利润为2.48、3.97、5.11亿元(此前为3.87、4.83、5.81亿元)，对应PE分别为18X、11X、9X，维持“买入”评级。

●2023-09-18 中旗股份：农药价格下行展现公司经营韧性，新产品放量可期 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.44/4.50/5.90亿元，EPS分别为0.74/0.97/1.27元，对应PE分别为14/11/8倍。公司专注绿色农药的研发和生产，与国际农药巨头合作紧密，并具备产业链和研发优势，淮北项目的有序推进，为公司业绩的长期增长奠定基础，维持“买入”评级。

●2023-08-29 中旗股份：经营抗周期性能力强，淮北基地提供利润增长点 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润4.21亿元、5.60亿元、6.85亿元，对应EPS分别为0.90元、1.20元、1.47元，对应PE分别为11.76X、8.84X、7.22X。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-08-23 巨化股份：三代制冷剂配额收紧，产品价格大幅上涨 (国信证券 杨林)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.07/25.68/31.38亿元，同比增速分别为112.7%/28.0%/22.2%；摊薄EPS为0.74/0.95/1.16元，对应当前股价对应PE为29.0/22.7/18.5X。维持“优于大市”评级。

●2024-08-23 确成股份：Q2销量创新高，产能及品类稳步扩张 (信达证券 张燕生,洪英东)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别达到归属母公司股东的净利润分别达到5.10亿元、5.69亿元、6.33亿元，同比增长23.7%、11.6%、11.1%，2024-2026年摊薄EPS分别达到1.23元、1.37元和1.52元，当前股价对应2024PE为11.94x，维持“买入”评级。

●2024-08-23 华鲁恒升：产品销量增长显著，估值低位价值凸显 (浙商证券 李辉,陈海波)

●公司是国内煤化工龙头，低成本护城河显著，随着产业链延伸和荆州基地投产，公司业绩有望迎来稳步增长，我们预计24-26年归母净利润为46.15、55.88、63.82亿元，同比增速分别为29.06%、21.09%、14.21%，对应当前股价PE分别为10、8、7倍，考虑到公司当前估值处于历史相对低位，维持“买入”评级。

●2024-08-23 确成股份：上半年产销表现亮眼，业绩符合预期 (东北证券 喻杰)

●公司是亚洲最大、全球第三的白炭黑企业，随着全球轮胎绿色升级以及公司三明及泰国基地产能的释放，业绩有望稳步提升，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为19.34、22.62、26.43亿元，归母净利润分别为4.79、6.27、7.53亿元，对应PE分别为13X、10X、8X，维持“增持”评级。

●2024-08-23 皇马科技：半年报点评：24H1扣非净利润同比增长48.39%，第三工厂项目建设有序、高效推进 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.81、4.74和5.93亿元。参考同行业公司，我们给予公司2024年18-21倍PE，对应合理价值区间为11.70-13.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-08-23 巨化股份：半年报点评：完成淄博飞源吸收合并，氟制冷剂量价齐增 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●预计2024-2026年公司将实现归母净利润23.3、26.3、31.4亿元(较原预期保持不变)，对应2024年8月22日收盘价PE分别为20.0、17.7、14.8倍，后市金九银十的到来有望推动下游需求增长，氟制冷剂价格有望维持高位坚挺，公司业绩稳中向好，维持“推荐”评级。

●2024-08-23 巨化股份：2024年半年报点评：制冷剂量价齐升，公司上半年归母净利同增70.31% (东莞证券 卢立亭)

●公司是国内氟化工龙头企业，公司(含控股子公司)现拥有HCFC-22生产配额4.75万吨，全国占比26.3%；拥有HFCs生产配额27.88万吨，占全国同类品种合计份额的39.16%。预计公司2024年的基本每股收益是0.76元，当前股价对应市盈率是23倍，维持买入评级。

●2024-08-23 新宙邦：公司半年报点评：2024Q2扣非净利润同比下降1.38%，半导体化学品出货量稳步增加 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.17、14.44、18.46亿元。参考同行业公司，我们给予公司2024年27-28倍PE，对应合理价值区间为39.96-41.44元，维持“优于大市”评级。

●2024-08-23 华鲁恒升：业绩韧性凸显，煤化工龙头底部扩张 (群益证券 费倩然)

●我们维持盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润44/53/62亿元，yoy+22%/+20%/+19%，折合EPS为2.06/2.48/2.94元，目前A股股价对应的PE为11/9/7倍，估值偏低，长期成长动力充足，给予“买进”评级。

●2024-08-23 山东赫达：上半年业绩符合预期，新增产能持续释放 (华安证券 王强峰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.10、4.17、5.77亿元(前值为3.10、4.18、5.76亿元)，同比增速为40.6%、34.6%、38.5%。对应PE分别为13、10、7倍，维持“增持”评级。