◆研报摘要◆

●2024-05-17 中来股份：产销规模持续扩张，研发驱动技术突破 (浙商证券 张雷,陈明雨,谢金翰)

●下调盈利预测，维持“买入”评级。公司是光伏背板龙头，同时开展高效TOPC0n电池组件与光伏应用系统业务。考虑到光伏组件价格处于低位，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计20242026年公司归母净利润分别为2.90、4.09、4.67亿元，对应EPS分别为027、0.38、0.43元，PE分别为27、19、17倍。

●2024-05-08 中来股份：24Q1业绩承压，静待国资控股赋能 (德邦证券 彭广春)

●随着产业链价格逐步触底稳定，公司新产能陆续释放，预计公司2024-2026年归母净利润为3.85/5.14/5.67亿元，对应PE为21X/16X/14X。维持“买入”评级。

●2023-11-05 中来股份：2023三季报点评报告：盈利能力显著改善，新增产能有序推进 (浙商证券 张雷,陈明雨,谢金翰)

●我们下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.10、10.05、13.01亿元(下调之前分别为10.53、13.59、20.99亿元)，对应EPS分别为0.65、0.92、1.19元/股，PE分别为16.92、11.96、9.24倍，维持“增持”评级。

●2023-10-27 中来股份：三大业务驱动发展，背板龙头乘势而上 (东吴证券 曾朵红,陈瑶,郭亚男)

●基于公司背板龙头地位、电池组件和光伏应用系统蓬勃发展，我们预计公司2023-2025年归母净利润为5.96/8.06/9.51亿元，同比增长49%/35%/18%，对应EPS为0.55/0.74/0.87元。考虑公司技术、协作等方面的优势，我们给予公司2024年15xPE，对应目标价11.10元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-09-14 中来股份：TOPCon电池产能释放，背板技术领先，国资助力发展 (中航证券 曾帅)

●公司背板领域地位领先，N型电池与组件产品的技术领先、产能逐步释放，国资入股将提供多方位产业及资金资源，公司有望受益；预计公司2023-2025年归母净利润8.06亿/13.14亿/18.75亿，对应当前PE估值16/10/7倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-09-20 德赛西威：定增扩产彰显公司增长信心 (天风证券 邵将,缪欣君)

●预计24-26年公司实现收入285.70/359.81/442.80亿元，实现归母净利润20.62/27.18/34.72亿元，EPS分别为3.71/4.90/6.26元/股，给予公司24年PE35X，维持目标价129.85元，维持“买入”评级。

●2024-09-20 天孚通信：2024年中报点评：24H1受益AI算力需求，高速光器件持续增长 (东方财富证券 马行川)

●我们更新了盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收36.80/52.96/68.80亿元，实现归母净利润为14.51/21.04/27.54亿元，对应PE为28.41/19.60/14.97倍，维持“增持”评级。

●2024-09-20 天承科技：沉铜液稳步复苏，电镀液加速导入 (财通证券 张益敏,白宇)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入3.98/4.73/5.90亿元，归母净利润0.84/1.12/1.48亿元。对应PE分别为40.28/30.03/22.71倍，维持“增持”评级。

●2024-09-20 通富微电：AI大时代先进封装核心供应商 (国联证券 熊军,王晔)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为258.46/306.64/360.57亿元，同比增速分别为16.06%/18.64%/17.59%；归母净利润分别为9.52/12.16/17.05亿元，同比增速分别为461.95%/27.75%/40.20%；3年CAGR为115.91%，EPS分别为0.63/0.80/1.12元，对应PE分别为29/23/16倍。鉴于公司半导体封测业务增速快，先进封装技术领先，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-19 长光华芯：光博会发布光芯片新品，短距光芯片均已实现量产 (天风证券 唐海清,康志毅,王奕红)

●虽然公司短期业绩欠佳，但公司坚持“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”的发展战略，在III-V族光芯片领域深耕，已形成由半导体激光芯片、器件、模块及直接半导体激光器构成的四大类、多系列产品矩阵，在半导体激光行业的综合实力稳步提升，因此维持“增持”评级。

●2024-09-19 立讯精密：拟并购莱尼拓展全球化的产能和客户资源，汽车业务有望加速成长 (天风证券 潘暕)

●维持24-26年盈利预测，预计24/25/26年实现归母净利润150/210/253亿元，维持“买入”评级。

●2024-09-19 天赐材料：Q2业绩符合预期，电解液价格基本触底 (招商证券 游家训,陈宇超)

●公司电解液业务竞争优势显著，磷酸铁正极前驱体正在开辟新增长点，同时其传统日化业务经营稳健，但由于电解液价格随碳酸锂价格在Q2继续下跌，下调公司2024-2025年盈利预测，维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-19 美格智能：半年报点评：营收稳步增长，车载业务持续发力 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●我们预测公司2024/2025/2026年收入27/34/41亿元，归母净利润0.96/1.5/1.9亿元，PE分别为54/35/27，受到国内IOT复苏乏力及竞争加剧影响，收入预测有所下修，但随着海外IOT进入复苏周期，公司业务有望凭借海外恢复较快增长，重现物联网“黑马”增长，维持“买入”评级。

●2024-09-19 领益智造：首期激励授予落地，AI终端布局持续全面受益 (民生证券 方竞)

●预计公司24-26年归母净利润为20.05/32.43/41.56亿元，对应现价PE为21/13/10倍，我们看好公司作为苹果创新中军，散热+电池+快充共振，苹果供应链地位持续提升，长期向上趋势明确，维持“推荐”评级。

●2024-09-19 新易盛：2024年中报点评：24H1行业景气度持续提升，带动高速率产品需求快速增长 (东方财富证券 马行川)

●我们预计公司2024-2026年实现营收61.45/85.93/111.59亿元，实现归母净利润为20.07/28.13/36.91亿元，对应PE为35.16/25.09/19.12倍，维持“增持”评级。