◆研报摘要◆

●2022-10-28 海达股份：2022年三季报点评：资产减值影响利润，盈利有望触底回升 (西南证券 韩晨,敖颖晨)

●预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.3亿元、2.6亿元、3.7亿元，对应PE分别为46、23、16倍。短期业绩受原材料及资产减值计提影响，随着三元乙丙橡胶价格回落毛利率有望触底回升。近期公司获得理想、比亚迪定点切入新能源车密封部件市场，卡扣短边框订单有望加速落地。维持“买入”评级。

●2022-09-08 海达股份：光伏扣件爆发在即 (德邦证券 倪正洋)

●传统业务稳健增长，预计2022-2024年公司传统业务总体将实现收入26.94/28.83/30.95亿元，对应净利润1.71/1.37/1.46亿元，参考同业可比公司，考虑公司为橡胶零配件领域龙头，2023-2024年给予公司传统业务25x/20xPE。我们预计，2023-2024年，卡扣业务有望实现4/9.6亿元收入，对应净利润1.07/2.59亿元，考虑公司卡扣短边框成本及性能优势显著且为公司专利产品，2023-2024年，给予卡扣业务35x/30xPE。

●2022-08-21 海达股份：2022年半年报点评：业绩短期承压，新业务有望加速落地 (西南证券 韩晨,敖颖晨)

●预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.65亿元、3.07亿元、4.29亿元，对应PE分别为51、27、19倍。公司订单情况良好，随着原材料价格回落盈利有望回升。近期获得理想定点切入新能源车密封部件市场，卡扣短边框订单有望加速落地。维持“买入”评级。

●2022-08-11 海达股份：中报点评：产能扩充进行中，盈利能力将逐步恢复 (太平洋证券 白宇)

●我们预计公司2022年营收26.8亿，净利润1.6亿，目前估值46倍，光伏及汽车密封双轮驱动，未来高速成长依然值得期待。给予“买入”评级。

●2022-04-14 海达股份：深耕橡塑制品，卡扣边框切入光伏领域 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2022-2024年收入分别为29.2、33.4、41.4亿元，EPS分别为0.32、0.48、0.72元，当前股价对应PE分别为32、22、14倍，给予“推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:橡胶塑料

●2024-08-23 赛轮轮胎：业绩符合预期，液体黄金配套替换齐发力 (华西证券 杨伟)

●公司为国内轮胎制造龙头，拥有全钢胎、半钢胎、非公路轮胎，品类齐全，产能国内领先；液体黄金轮胎性能优异，目前推广顺利，具有高成长性；公司全球化布局持续推进，分散国际贸易风险，辐射更广阔市场。维持盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入分别为313.64/363.06/424.04亿元，归母净利润分别为41.98/47.32/54.65亿元，EPS分别为1.28/1.43/1.65元(股本变化，前值分别为1.28/1.44/1.66元)，对应2024年8月22日收盘价12.18元，PE分别为10/9/7倍。我们看好公司长期成长力，维持公司“增持”评级。

●2024-08-23 赛轮轮胎：2024年半年报点评：Q2业绩符合预期，盈利能力维持高位 (西部证券 黄侃)

●公司发布2024年半年报，24H1实现营收151.54亿元，同比+30%，实现归母净利21.51亿元，同比+106%，扣非净利20.52亿元，同比+81%。其中，24Q2实现营收78.58亿元，同/环比+26%/+8%，实现归母净利11.18亿元，同/环比+62%/+8%，扣非净利10.37亿元，同/环比+35%/+2%。我们预计公司24-26年归母净利为41.79/47.10/56.66亿元，对应PE为9.6/8.5/7.1x，维持“买入”评级。

●2024-08-23 永新股份：半年报点评：彩印弱势稳定、薄膜表现靓丽，长期经营稳健 (国盛证券 姜文镪)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.3亿元、4.7亿元、5.2亿元，对应PE为12.9X、11.8X、10.7X，维持“买入”评级。

●2024-08-23 赛轮轮胎：业绩符合预期，成长动能充足 (国联证券 许隽逸,申起昊)

●公司加速全球化布局，产品结构持续优化，且液体黄金推动品牌力提升，我们预计公司2024-2026年营收分别为322/363/429亿元，同比增速分别为+24%/+13%/+18%；归母净利润分别为43/51/62亿元，同比增速分别为+38%/+20%/+21%；EPS分别为1.30/1.56/1.89元/股，3年CAGR为26%，维持“买入”评级。

●2024-08-22 松霖科技：海外收入稳增，中期维持高分红率 (国投证券 罗乾生)

●公司在保持原有渠道、产品研发等优势的同时积极推进产品结构优化升级，与国内外多个美容健康产品的客户建立联系，美容健康产品有望成为新的业绩增长点。我们预计松霖科技2024-2026年营业收入为32.52、38.63、44.62亿元，同比增长9.02%、18.77%、15.52%。归母净利润为4.58、5.49、6.35亿元，同比增长29.85%、20.02%、15.66%，对应PE为14.7x、12.2x、10.6x，给予24年23.62xPE，目标价26.50元，维持买入-A的投资评级。

●2024-08-22 赛轮轮胎：扬帆出海无惧波浪，产品升级不怵内卷 (信达证券 张燕生,洪英东)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别达到313.65亿元、346.92亿元、378.68亿元，同比增长20.7%、10.6%、9.2%，归属母公司股东的净利润分别为42.19亿元、49.58亿元、56.84亿元，同比增长36.5%、17.5%、14.6%，2024-2026年摊薄EPS分别达到1.28元、1.51元和1.73元，维持“买入”评级。

●2024-08-22 赛轮轮胎：中报点评：H1业绩大幅增长，全球化持续推进 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利45.5/52.3/59.0亿元，对应EPS1.38/1.59/1.79元，可比公司24年Wind一致预期平均9xPE估值，考虑公司海外布局优势与品牌力持续提升，给予公司24年13xPE，目标价17.94元，维持“买入”评级。

●2024-08-22 赛轮轮胎：24H1轮胎产销放量，全球化布局持续推进 (银河证券 翟启迪)

●预计2024-2026年公司营收分别为327.18、384.28、441.35亿元；归母净利润分别为44.76、52.63、60.97亿元，同比分别增长44.80%、17.57%、15.85%；EPS分别为1.36、1.60、1.85元，对应PE分别为8.95、7.61、6.57倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-22 永新股份：24H1点评报告：下游需求短期偏弱，原材料跌价利好H2盈利修复 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●软塑包装行业持续出清、永新份额抬升，同时产品结构优化、盈利能力增强，是高分红、稳增长的优质标的，持续推荐。我们预计公司2024-2026年实现营业收入35.94亿元/39.59亿元/43.63亿元，分别增长6.38%/10.15%/10.20%，归母净利润4.34亿元/4.80亿元/5.31亿元，分别增长6.4%/10.65%/10.56%，对应当前PE12.72/11.5/10.4X，维持“买入”评级。

●2024-08-21 东宏股份：半年报点评：业绩稳健增长，水利投资高景气+地下管网更新改造助力未来成长 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●年初以来水利投资保持较高景气，1-7月水利投资同比+28.9%，单7月同比+38.6%，加之去年增发国债水利项目建设进入高峰期，水利建设和地下管网更新改造领域将充分受益，水利建设实物工作量将加快形成。此外公司正积极推动输氢管道的布局，随着氢能产业的发展，氢气管道将迎来广阔的发展前景。我们预计公司24-26年归母净利润为2.3、2.7、3.1亿元，维持“买入”评级。