◆研报摘要◆

●2024-08-26 麦捷科技：2024年半年报业绩点评：下游行业逐步复苏，公司业绩表现亮眼 (东北证券 李玖)

●首次覆盖，给于“买入”评级。看好未来AI应用带来的投资机会，由于AI产品需通过专门设计的硬件单元加速计算，优化能耗，提升性能，对电子元器件的能量密度提出了新的要求，会直接推动电感等元器件产品的数量与单位价值双重提升，公司目前积极配合国内外头部客户开发相关的产品，随着AI服务器和AI手机的普及，将带来对公司产品需求的提升，为公司带来新的成长动力。预计公司2024-2026年实现营业收入分别为33.51/38.19/42.50亿元，归母净利润分别为3.17/3.67/4.15亿元，对应PE分别为23.88/20.63/18.25倍。

●2024-06-05 麦捷科技：消费端业务复苏，持续发力汽车电子 (东方证券 韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为0.39/0.47/0.51元(原24-25年预测分别为0.48/0.55元，主要根据市场情况下调了收入和毛利率预测)，根据可比公司24年23倍PE估值水平，对应目标价为8.97元，维持买入评级。

●2024-05-05 麦捷科技：消费复苏利润端持续改善，车载业务有望进入收获期 (国投证券 马良)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为32.97亿元、36.88亿元、40.60亿元，归母净利润分别为3.37亿元、3.84亿元、4.34亿元，给予2024年25倍PE，对应目标价为9.70元，维持“买入-A”投资评级。

●2023-11-02 麦捷科技：三季报点评：盈利能力逆势保持增长，SAW滤波器产能建设稳步推进 (上海证券 马永正)

●维持“买入”评级。我们调整公司2023-2025年归母净利润预测至2.73/3.29/3.87亿元，同比增速分别为+37.0%/+20.6%/+17.5%，对应EPS分别为0.32/0.38/0.45元，对应PE估值分别为35/29/24倍。

●2023-10-27 麦捷科技：2023年三季报和股东承诺公告点评：公司盈利能力持续提升，滤波器产能稳步扩张 (民生证券 方竞,马佳伟,杨东谕)

●考虑公司下游多领域需求提升与公司明星产品产能稳步扩张，我们预计公司2023/2024/2025年实现归母净利润3.77/4.75/5.49亿元，对应PE倍数24/19/16倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-08-28 甬矽电子：24Q2盈利同比扭亏，先进封装打开成长空间 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为32.02亿元、42.03亿元、50.10亿元，归母净利润分别为1.14亿元、2.75亿元、3.80亿元。考虑半导体行业回暖，且公司专注于先进封装领域，给予公司2024年PB4.00X的估值，对应目标价25.00元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-08-28 太辰光：半年报点评：受益AI投资，Q2业绩同环比改善 (海通证券 余伟民,徐卓)

●太辰光作为全球最大的密集连接产品制造商之一，受益于AI算力和5G建设等需求，未来营收有望维持稳定增长。我们预计，公司2023-2025年收入分别为12.45、16.26、19.50亿元；归母净利润分别为2.20、2.84、3.42亿元，EPS分别为0.97、1.25、1.51元。参考可比公司估值，给予公司2024年动态PE区间40-45X，对应合理价值区间38.80-43.65元，“优于大市”评级。

●2024-08-28 当升科技：半年报点评：盈利水平行业领先，新产品开发成功斐然 (天风证券 孙潇雅,张童童,唐婕)

●相比上一次盈利预测(2023年4月)，考虑到行业降价和公司海外收入占比下降影响，我们下调公司24、25年归母净利润至7.5、9.0亿元(此前预测24、32亿元)，预计26年实现归母净利润11亿元，维持“买入”评级。

●2024-08-28 佰维存储：行业景气度恢复，营收利润大幅增长 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入66.32/81.92/91.54亿元，归母净利润5.52/7.11/7.97亿元。对应PE分别为33.48/26.00/23.21倍，维持“增持”评级。

●2024-08-28 天赐材料：2024年中报点评：电解液盈利触底，业绩符合预期 (东吴证券 曾朵红,岳斯瑶)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预期6.1/15.0/22.6亿元，同比-68%/+148%/+50%，对应PE为43/17/12倍，考虑公司处于周期底部，未来价格恢复利润弹性较大，维持“买入”评级。

●2024-08-28 聚和材料：2024中报点评：N型占比持续提升，结构优化+银价上涨盈利改善 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为7.4/8.8/10.2亿元，同增38%/19%/17%，维持“买入”评级。

●2024-08-28 德赛西威：半年报点评：多智能化新品获定点，推进海外布局 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024/25/26年营收277/348/423亿元，归母净利润20.83/26.55/32.95亿元，EPS为3.75/4.78/5.94元。参考可比公司，给予公司2025年20-25x PE，对应合理价值区间95.7-119.6元，维持“优于大市”评级。

●2024-08-28 瑞芯微：2024H1业绩高速增长，开启新一轮成长周期 (开源证券 罗通)

●2024H1公司实现营收12.49亿元，同比+46.44%；归母净利润1.83亿元，同比+636.99%；扣非净利润1.77亿元，同比+1079.15%；毛利率35.91%，同比+1.99pcts；2024Q2单季度实现营收7.06亿元，同比+34.83%，环比+29.91%；归母净利润1.15亿元，同比+166.62%，环比+70.17%；扣非净利润1.11亿元，同比+182.05%，环比+67.90%；毛利率36.86%，同比+2.63pcts，环比+2.18pcts。市场景气度同比明显复苏，我们上调2024-2026年归母净利润为5.06/8.44/12.49亿元(前值为4.26/6.19/10.66亿元)，对应PE为42.8/25.6/17.3倍。我们看好公司新产品逐步起量带来的充足成长性，维持“买入”评级。

●2024-08-28 恒玄科技：2024H1业绩高速增长，新产品放量带来充足成长性 (开源证券 罗通)

●因下游需求持续复苏，我们上调2024-2026年归母净利润为4.07/6.91/8.91亿元(前值为4.03/6.90/8.79亿元)，对应PE为44.5/26.2/20.4倍。我们看好公司新产品逐步起量带来的充足成长性，维持“买入”评级。

●2024-08-28 浪潮信息：半年报点评：业绩高速增长，布局全栈AI能力把握大模型产业发展机遇 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●我们维持对公司2024-2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为23.05亿元、28.96亿元、35.59亿元，EPS分别为1.57元、1.97元、2.42元，对应8月27日收盘价的PE分别约为19.8、15.8、12.8倍。当前，在大模型的浪潮下，大模型需要大算力，大模型产业未来发展前景广阔。我们认为，公司作为全球服务器行业龙头，布局全栈AI能力，将深度受益大模型产业发展机遇。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。