◆研报摘要◆

●2024-09-02 迪安诊断：二季度收入环比改善，减值影响利润 (华安证券 谭国超,陈珈蔚)

●公司是第三方检测领域领军企业，诊断服务+诊断产品双轮业务共同发展。考虑行业竞争加剧、经济环境承压、政策监管边际变严，我们适度下调公司业绩预测，预计2024-2026年将实现营业总收入126.70/134.24/143.74亿元(前值144.88/161.45/181.45亿元)，同比-5.5%/+6.0%/+7.1%(前值+8.1%/11.4%/12.4%)；将实现归母净利润4.31/6.85/7.86亿元(前值6.39/8.92/10.83亿元)，同比+40.2%/58.9%/14.8%(前值+107.7%/39.6%/21.4%)，维持“买入”评级。

●2024-08-28 迪安诊断：特检占比持续提升，数智化提升运营能力 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为132.75、144.44、157.79亿元，同比增速分别为-1.0%、8.8%、9.2%，实现归母净利润为4.39、7.01、9.26亿元，同比分别增长42.9%、59.7%、32.0%，对应当前股价PE分别为15、9、7倍。

●2024-08-26 迪安诊断：2024年中报业绩点评：业绩阶段性承压，下半年有望企稳回升 (银河证券 程培,孟熙)

●基于年初以来院端检验量恢复不及预期、行业格局有待进一步出清、应收账款回款进度存在一定不确定性，同时考虑到若下半年回款顺利则已产生的减值计提损失仍有望冲回，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测至5.87/7.26/8.83亿元，同比增长90.87%/23.76%/21.62%，EPS分别为0.94/1.16/1.41元，当前股价对应2024-2026年PE11/9/7倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-26 迪安诊断：多重扰动下常规ICL增长稳健，看好下半年政策缓和下业绩回升 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,于佳喜)

●根据公告数据，我们调整盈利预测，预计常规业务有望持续恢复，医疗反腐、应收减值等因素可能造成短期影响，2024-2026年公司收入126.36、136.15、147.93亿元，同比增长-6%、8%、9%，调整前143.09、154.12、167.21亿元；预计实现归母净利润4.29、7.51、9.74亿元，同比增长40%、75%、30%，调整前7.61、9.54、11.95亿元。公司当前股价对应2024年-2026年15、9、7倍PE，考虑公司常规ICL业务有望快速恢复，自产产品持续高速放量，维持买入评级。

●2024-05-15 迪安诊断：减值压力逐步释放，ICL业务持续增长 (兴业证券 孙媛媛,王佳慧)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司的EPS分别为0.96、1.17、1.52元，2024年5月14日收盘价对应PE分别为14.8X、12.1X和9.4X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:医疗卫生

●2024-09-03 科伦药业：半年报点评：业绩持续高增长，抗生素中间体&创新研发表现亮眼 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●公司仿制药成果兑现进一步推动业绩实现高速增长，后续品种不断跟进将给予公司营收持续动力，创新药研发进入收获期，转型脚步越发稳健，我们上调盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为29.4亿元、32.3亿元、38.3亿元，对应增速分别为19.6%，10.0%，18.6%，EPS分别为1.83元、2.02元、2.39元，对应PE分别为17X、15X、13X，维持“买入”评级。

●2024-09-03 安科生物：半年报点评：多板块协同业绩韧性较强，中成药板块表现亮眼，研发稳健推进 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●上半年公司在宏观环境压力下展现出较强韧性，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.06、10.72、12.54亿元，对应增速6.9%、18.4%、17.0%，当前股价对应PE为15/12/11X，维持“买入”评级。

●2024-09-03 特宝生物：半年报点评：中报增长稳健，股权激励彰显管理层信心 (海通证券 余文心,郑琴,彭娉)

●我们预测公司2024-2026年净利润分别为7.51、10.51、14.38亿元，同比增长35.3%、39.8%、36.8%，EPS分别为1.85、2.58、3.53元。参照可比公司，我们给予公司1-1.3倍PEG，对应2024年37-48倍PE，对应合理价值区间为68.62-89.20元，给予“优于大市”评级。

●2024-09-03 新产业：业绩符合预期，趋势向好夯实全年高增 (华福证券 盛丽华,王艳)

●行业多重因素扰动下，收入增速表现稳健，公司费用控制得当，利华福证券润表现亮眼。我们预计行业政策短期波动影响仍存在，公司2024-2026年EPS为2.6/3.3/4.1元(前值2.7/3.4/4.3元)，以2024年9月2日收盘价计算，对应PE为25/20/16倍。新产业是国内化学发光的龙头企业，出海亮眼引领行业，维持“买入”评级。

●2024-09-02 艾德生物：肿瘤伴随诊断龙头强者恒强 (国联证券 郑薇)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为12.31/15.29/18.67亿元，同比增长18%/24%/22%，归母净利润分别为3.10/3.92/4.89亿元，同比增长19%/27%/25%，EPS分别为0.78/0.98/1.23元/股，对应三年CAGR为23%。公司为中国肿瘤伴随诊断龙头企业，具备产品、渠道等优势，有望实现强者恒强。参照同行业可比公司估值并考虑到公司成长性，我们首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-02 亚辉龙：化学发光高速增长，维持股权激励指引 (华安证券 谭国超)

●公司2024-2026年营业收入有望实现21.71/27.36/33.76亿元，同比增长5.7%/26.0%/23.4%；归母净利润实现4.85/6.60/9.00亿元，同比增长36.5%/36.1%/36.4%；对应EPS为0.85/1.16/1.58元，对应PE倍数为23/17/12X。维持“买入”评级。

●2024-09-02 万泽股份：2024年中报点评：医药收入稳增10%，备产备货迎接新材料旺盛需求 (民生证券 尹会伟,王帅,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国医药微生态活菌龙头，在高温合金及制品领域厚积薄发，经过十年磨砺成长为“两机”热端零部件核心配套商，母合金、铸造叶片和粉末涡轮盘产研能力非常稀缺。我们预计公司2024~2026年分别实现归母净利润2.1亿、2.9亿、3.6亿元，对应PE分别为23x/17x/13x，维持“推荐”评级。

●2024-09-02 诺泰生物：业绩表现亮眼，产能布局领先 (国信证券 张佳博)

●上调盈利预测，预计公司2024-2026年营收16.3/22.8/30.4亿元(原为14.1/18.7/23.8亿元)，同比增速58%/40%/33%，归母净利润4.3/5.9/7.9亿元(原为2.2/3.1/4.1亿元)，同比增速165%/36%/34%，当前股价对应PE=29/21/16x，维持“优于大市”评级。

●2024-09-02 华润三九：2024年半年报点评：研发实力稳步提升，中药全产业链布局推进 (国信证券 彭思宇,张佳博)

●研发实力稳步提升，中药全产业链布局推进，维持“优于大市”评级。2024年上半年公司业绩表现亮眼，强劲研发实力有望支撑公司未来稳健增长，维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润33.12/39.42/45.67亿元，同比增长16.11%/19.02%/15.83%。

●2024-09-02 康辰药业：2024年中报点评：业绩承压，临床管线有序推进 (东方证券 伍云飞)

●根据24年中报，我们下调营业收入，预测公司2024-2026年每股收益分别为0.78/0.90/1.29(原预测为1.02/1.11/1.46)元。根据可比公司的估值水平，给予公司2024年37倍的估值，对应目标价为28.86元，维持买入评级。