◆研报摘要◆

●2024-10-16 正海磁材：聚焦磁材主业，盈利筑底 (中泰证券 郭中伟,安永超,谢鸿鹤)

●考虑到行业竞争格局加剧，我们下调2024-2026年磁材出货量(毛坯口径)分别为21000、25000、30000吨，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.25、3.79和4.54亿(24-26年净利润预测前值为5.59、6.85和8.06亿元)，按照10月16日收盘80.96亿市值，对应PE分别为24.8、21.2、17.7X，维持公司“买入”评级。

●2024-09-02 正海磁材：2024年半年报点评：磁材销量保持稳健，技术创新不断推进 (东北证券 曾智勤,聂政)

●考虑到行业竞争加剧后盈利能力下滑，2024-2026年公司归母净利润预测下调为3.8/5.0/6.1亿，但考虑到稀土永磁高成长+公司销量稳健，继续给予公司“增持”评级。

●2024-08-31 正海磁材：2024年中报业绩点评：稀土价格下降致业绩承压，静待市场企稳回升 (西部证券 刘博,滕朱军)

●考虑稀土价格变动等因素，我们调整预计24-26年公司EPS分别为0.43、0.50、0.57元，PE分别为19、17、15倍，维持“买入”评级。

●2024-06-07 正海磁材：产能规模稳步扩张，被低估的头部稀土永磁生产商 (中信建投 王介超,郭衍哲)

●公司目前稀土永磁产能位于国内前列，2026年前将实现3.6万吨/年规模，头部客户覆盖率高，海外地区贡献较高毛利占比，公司业绩稳健成长。预计2024-2026年，公司实现营业收入65.9/86.8/97.4亿元，实现归母净利润5.2/6.7/7.8亿元，对应PE为15/12/10倍，低于行业平均水平，首次覆盖，给予买入评级。

●2024-04-25 正海磁材：2024年一季报业绩点评：稀土价格显著下跌，公司业绩有所承压 (西部证券 刘博,滕朱军)

●我们预计2024-2026年公司营收69.5/83.3/102.2亿元，同比+18.3%/+19.9%/+22.7%，归母净利润5.3/6.4/8.0亿元，同比+19.1%/+19.6%/+25.7%，对应的EPS分别为0.65、0.78、0.98元，PE分别为16、14、11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:非金属矿

●2024-10-17 尚太科技：海外产能选址马来西亚，把握市场机遇 (财通证券 张一弛)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入47.09/61.00/80.66亿元，归母净利润7.65/9.22/11.97亿元。对应PE17.30/14.36/11.06倍，维持“增持”评级。

●2024-10-17 福耀玻璃：2024三季报点评：Q3再创佳绩，盈利能力持续优异 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄,白臻哲)

●考虑公司盈利持续超预期，上修24-26年归母净利润为76.8亿元、91.9亿元、111.4亿元(前值为70.8亿元、83.2亿元、100亿元)，24-26年公司归母净利润同比增速分别36%、20%、21%，对应当前PE19X、16X、13X，福耀作为全球汽玻龙头，格局已出清带来盈利韧性且电动智能产品升级引领同行份额继续提升，龙头虹吸效应突出，同时持续保持较高分红比例，维持“买入”评级。

●2024-10-17 福耀玻璃：2024年三季报点评：毛利率持续提升，汇兑影响部分利润 (西南证券 郑连声,冯安琪)

●预计公司24-26年EPS分别为2.92/3.38/3.88元，对应PE分别为19/17/15倍，归母净利润CAGR为21.6%，维持“买入”评级。

●2024-10-17 福耀玻璃：季报点评：继续兑现优质成长 (华泰证券 龚劼,方晏荷,宋亭亭)

●我们预计汽车以旧换新补贴加码有望支撑后续国内需求增长，在成本要素下行的背景下，利润率提升的潜力有望进一步释放，我们认为这将有助于更好地反哺公司在新产品开发和市场份额扩张，进一步巩固竞争优势和领先的市场地位。维持“买入”。

●2024-10-16 万里石：石材主业起家，全力打造新能源+铀矿发展新动能 (国盛证券 余平)

●公司基本盘稳固，传统石材主业稳健发展，转型盈利能力更强、市场空间更广阔的新能源产业及铀矿产业，开拓第二、第三增长曲线，与产业、技术、资源各方在探索发展道路上迈出坚实步伐，为公司业务转型升级奠定基础。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.06、0.80、1.46亿，对应PE分别为1057X、75X、41X。考虑到万里石由传统石材业务转型升级，带来盈利能力及市场空间大幅提升，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-15 尚太科技：成本优势明显，快充产品快速放量 (海通证券 马天一,吴杰)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.85、9.15、10.89亿元，同比+8.6%、+16.6%、+19.0%。公司产品差异化优势和成本优势显著，参考可比公司给予公司2024年21-23倍PE估值，对应合理价值区间63.21-69.23元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-14 金太阳：聚焦高端精密研磨抛光基本盘，拥抱钛合金新趋势 (上海证券 马永正)

●首次覆盖给予“增持”评级。受益于钛合金零部件在手机、智能穿戴设备等智能终端的扩大应用及消费电子复苏，公司抛光材料及结构件业务有望迎来全新增长点；同时公司持续丰富产品矩阵：半导体抛光液已进入头部客户导入阶段，高端数控装备也在同步助力国产替代，预计公司2024-2026年实现归母净利润0.64/1.00/1.35亿元，对应PE分别为46/30/22倍。

●2024-10-14 福耀玻璃：从资本开支角度研判福耀玻璃的扩张周期 (国海证券 戴畅)

●我们上调了盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入396.54/482.71/584.60亿元，同比增速为20%/22%/21%；实现归母净利润76.97/89.00/106.53亿元，同比增速37%/16%/20%；EPS为2.95/3.41/4.08元，对应当前股价的PE估值分别为20/17/14倍，我们看好公司持续向上趋势，维持“增持”评级。

●2024-10-08 青龙管业：2024年中报点评：水利管网受益品种，业绩创上市以来同期新高 (东方财富证券 王翩翩)

●预计2024-2026年，公司归母净利润为1.78/2.00/2.18亿元，对应目前股价19.7/17.5/16.0倍PE。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-10-07 尚太科技：2024年中报点评：24Q2量利逆势同环比大增 (东方财富证券 周旭辉,李京波)

●公司是负极行业中少有的在24Q2仍能维持增长的公司，快充差异化产品和成本控制能力优异，我们预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为47.6/65.7/96.2亿元，同比增速分别为8.4%、38.1%、46.4%，归母净利润为6.9、9.5、15.3亿元，同比增长-4.2%、37.5%、60.9%，现价对应EPS分别为2.65、3.65、5.87元，PE为20、14、9倍，首次覆盖，给予“增持”评级。