◆研报摘要◆

●2024-09-03 东方电热：汽车元器件业务高增，预镀镍订单有望落地 (财信证券 杨鑫)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润4.39、4.57、4.77亿元，对应当前PE为12.39、11.90、11.41倍，考虑到公司预镀镍验证进展在国内领先，有望受益于大圆柱电池的放量，维持公司“买入”评级。

●2024-05-06 东方电热：盈利能力增强，静待预镀镍业务成长 (长城证券 孙培德,付浩,陈郁双)

●考虑到公司2万吨锂电池预镀镍钢基带项目已达到可使用状态，且处于行业领先地位，并且已经通过了国内多家企业的材料性能验证，并批量供货。因此在大圆柱电池于汽车领域的渗透率有所提升的背景下，公司具有较强的先发优势，因此维持“买入”评级。我们预计公司2024年-2026年归母净利润分别为5.01亿元、5.84亿元、6.57亿元；EPS分别为0.34元、0.40元、0.44元；对应PE分别为14倍、12倍、10倍；

●2024-04-25 东方电热：新能源装备放量，盈利能力不断提升 (招商证券 史晋星,闫哲坤,彭子豪)

●由于预镀镍下游市场需求端释放或低于此前预期，出于谨慎性原则，我们下调公司锂电池材料相关营收。我们预计公司2024-2026业绩为4.8/5.4/6.5亿，分别同比增长-25%/13%/19%，对应估值15倍/13倍/11倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-11-09 东方电热：业绩稳健成长，预镀镍业务的需求有望迎来快速增加 (长城证券 孙培德,于夕朦,付浩)

●公司作为加热器行业龙头企业，切入新能源业务，盈利能力得到不断增强，未来有望保持营收增长，预计公司2023年-2025年EPS分别为0.34元、0.42元、0.49元；对应PE分别为16倍、13倍、11倍。继续维持“买入”评级。

●2023-10-25 东方电热：营收稳步增长，盈利持续释放 (招商证券 史晋星,闫哲坤,彭子豪,纪向阳)

●我们预计公司2023-2025业绩为6.8/5.8/8.8亿，分别同比增长127%/-15%/52%，对应估值12倍/14倍/9倍，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电器机械

●2024-10-18 麦格米特：与英伟达官宣合作，服务器电源加速 (华泰证券 申建国,边文姣)

●我们预计麦格米特有望充分受益于其快速放量。我们维持预计公司24-26年归母净利润分别为6.88、8.77、10.81亿元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为17倍，考虑到公司多元化前瞻布局未来产业，服务器电源业务携手行业大客户，给予公司25年21倍PE，目标价36.52元(前值30.03元)，维持“买入”评级。

●2024-10-17 联域股份：户外及工业LED照明代工厂，联域股份：红海中打造差异化，五年营收年增27% (北京韬联科技)

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●2024-10-16 阳光电源：拟境外发行GDR并在德国上市，扩产强研，巩固行业领先地位 (海通证券 徐柏乔)

●我们预测公司2024-2025年归母净利润为113.6/136.3亿元，我们认为公司通过多年深耕已经形成显著品牌力、渠道力壁垒，行业龙头地位稳固，给予公司2024年PE估值20-22倍，对应合理价值区间为109.60-120.56元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-16 永兴材料：低成本云母提锂龙头，分红预期渐强 (浙商证券 金云涛,沈皓俊)

●我们预计公司2024-2026年营业收入88.9、93.8、100.0亿元，同比-27.1%/+5.5%/+6.6%，归母净利为11.2/11.2/12.0亿元，对应EPS为2.08/2.08/2.23元。截至2024年10月16日市值对应2024-26年PE估值为17.08/17.05/15.93x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-16 欧圣电气：清洁工具龙头，步入高速成长期 (华西证券 黄瑞连,石城)

●公司在小型空压机和干湿两用吸尘器领域具备技术优势和较强市场拓展能力，且具备横向拓品类的能力，公司潜力产品护理机器人也有望加速成长。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.3亿、25.6亿和34.3亿元，同比增速分别为+50.3%、+40.2%和+33.9%；预计2024-2026年归母净利润分别为2.55亿、3.74亿和5.18亿元，同比增速分别为+45.7%、+46.8%和+38.6%。对应EPS分别为1.39元、2.05元和2.84元，2024/10/16股价24.22元对应PE为17.4、11.8和8.5倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-16 平高电气：特高压持续兑现，业绩稳步上升 (兴业证券 王帅,高元甲)

●公司是国内高压开关的龙头企业，产品覆盖全面，技术创新力强。特高压投资迎来新一轮周期，公司有望充分受益于行业增长。我们预计2024-2026年公司EPS为0.92/1.11/1.35元，对应2024年10月15日收盘价的PE为21.3/17.6/14.5倍，维持“增持”评级。

●2024-10-15 兆龙互连：高速电缆龙头，产品结构优化升级 (海通证券 余伟民,夏凡)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为18.99亿元、23.06亿元、28.11亿元，归母净利润分别为1.25亿元、1.64亿元、2.06亿元，EPS为0.48元、0。63元、0.79元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区75-80X，对应合理价值区间36.00-38.40元，“优于大市”评级。

●2024-10-15 阳光电源：境外发行GDR加速海外产能布局，加强全球化品牌力建设 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为110/140/169亿元，同比+17%/27%/20%。考虑公司全球储能龙头地位，大储出货持续高增长，我们给予公司25年20xPE，对应目标价135元，维持“买入”评级。

●2024-10-15 阳光电源：发行GDR募投海外产能，全球化布局再进一步 (开源证券 殷晟路,鞠爽)

●考虑公司持续进行全球化业务布局提升其品牌影响力保障其光伏逆变器及储能系统集成全球领先地位，我们维持原盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为119.8/143.3/172.0亿元，EPS为5.78/6.91/8.30元，对应当前股价PE为16.7、14.0、11.7倍，维持“买入”评级。

●2024-10-15 平高电气：前三季度业绩快速增长，深度受益特高压及主网建设持续推进 (海通证券 房青,吴杰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润12.50亿元、15.91亿元、19.20亿元。对应EPS分别为0.92元、1.17元、1.42元。参考公司行业地位，特高压加速推进对公司业绩的拉动及可比公司估值，给予公司2024年PE25-30X，对应合理价格区间23元-27.6元。维持“优于大市”评级。