◆研报摘要◆

●2024-08-20 华力创通：2024年半年报点评：Q2业绩改善明显，卫星应用带来黄金发展机遇 (民生证券 吕伟)

●我们预计公司2024-2026年营业收入有望分别达9.67亿元、12.92亿元、17.14亿元，归母净利润有望分别达0.40亿元/0.75亿元/1.13亿元，2024-2026年对应PE分别为277X/146X/97X，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 华力创通：业绩大幅改善，卫星直连+北三换代放量可期 (华金证券 李宏涛)

●公司深耕国防及行业信息化领域，主营业务涵盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等方向，受益于北斗换代、低空经济、卫星互联网景气度提升，公司业务预计将迎来边际改善，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入9.98/13.05/16.28亿元(24-25年预测前值为6.87/8.72亿元)，同比增长40.7%/30.7%/24.8%，归母净利润分别为0.39/0.71/1.14亿元(24-25年预测前值为0.23/0.46亿元)，同比增长120.6%/82.4%/60.4%，对应EPS为0.06/0.11/0.17元，维持“增持”评级。

●2023-11-01 华力创通：三季度业绩大超预期，业绩拐点已然来临 (群益证券 何利超)

●预计公司2023-2025年净利润分别为0.32亿、1.04、2.17亿元，YOY分别为+129%、+228%、109%；EPS分别为0.05元、0.16、0.33元，当前股价对应A股2023-2025年P/E为576/175/84倍，给予“买进”建议。

●2023-10-24 华力创通：2023年三季报点评：业绩拐点已至，深度受益卫星互联网建设 (民生证券 吕伟)

●我们认为后续伴随卫星互联网下游应用领域的不断发展开拓，公司作为我国为数不多在卫星应用领域具备通导一体化芯片能力的企业有望充分受益。我们基于公司生产经营好转及相关订单情况小幅上调公司盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入有望分别达5.83亿元、8.73亿元、12.95亿元，归母净利润有望分别达0.30亿元/1.11亿元/2.13亿元，2024-2025年对应PE分别为184X/95X，维持“推荐”评级。

●2023-09-06 华力创通：获2.1亿元芯片大单，卫星应用不断演绎 (民生证券 吕伟)

●此前公司整体业绩表现受北二切北三带来些许扰动，但我们认为后续伴随卫星互联网下游应用领域的不断发展开拓，公司作为我国为数不多在卫星应用领域具备通导一体化芯片能力的企业有望充分受益。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.10亿元/0.70亿元/1.37亿元，2024-2025年对应PE分别为186X/95X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-09-27 汇顶科技：多元布局汇通四海，指纹/触控顶立新峰 (西部证券 郑宏达)

●我们预计汇顶科技2024-2026年营收分别为52.79、62.56、73.63亿元，归母净利润分别为6.96、9.55、11.10亿元，采用可比公司估值法，我们预计汇顶科技2024年目标市值334.22亿元，目标价72.97元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-26 中际旭创：全球领先的高速光模块供应商，持续受益于AI产业兴起 (群益证券 何利超)

●伴随AI带来的800G革命持续超预期，未来两年行业有望持续的高景气。我们预计公司2024-2026年净利润分别为53.92亿/69.21亿/87.40亿元，YOY分别为+148.1%/+28.4%/+26.3%；EPS分别为4.81/6.17/7.80元，当前股价对应A股2024-2026年P/E为25/20/16倍，维持“买进”建议。

●2024-09-26 蓝思科技：智能终端外观创新周期再起，平台化布局迎接AI浪潮 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2024-2026年营业收入分别为712.00亿、1067.00亿和1402.00亿元，同比增长30.66%、49.86%和31.40%，对应归母净利润分别为40.72亿、59.62亿和74.95亿元，同比增长34.78%、46.40%和25.72%，当下市值对应的PE分别为19.85、13.56和10.78倍，我们预计公司2024-2026年净利润的复合增速超过35%，给予公司2025年20倍PE估值，对应市值为1192.4亿，现价空间为48%，维持买入评级。

●2024-09-26 麦捷科技：海外客户持续拓展，一体成型电感订单饱满 (华金证券 孙远峰,王臣复)

●我们预测2024年至2026年公司分别实现营收32.53亿元、36.14亿元、40.48亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润3.20亿元、3.94亿元、4.42亿元，对应的PE分别为24.2倍、19.7倍、17.5倍，考虑到公司持续推动海外客户落地，一体成型电感未来具备较广的市场发展空间，首次覆盖，给予增持-A评级。

●2024-09-26 骏成科技：战略合作座舱软件及芯片模组厂商深圳锦图，推进舱驾全栈能力建设 (长城证券 陈逸同)

●结合公司不断拓展产品下游应用领域及出海战略持续推进，同时考虑到新通达并表因素(假设4Q24并表)，我们预计公司2024年、2025年和2026年实现营业收入10.79亿元、20.69亿元和25.56亿元，对应归母净利润1.26亿元、1.97亿元和2.67亿元，以9月25日收盘价计算PE为22.6倍、14.5倍和10.7倍，维持“增持”评级。

●2024-09-25 景旺电子：汽车+AI构筑发展核心动力，聚焦高端助力盈利能力提升 (平安证券 付强,徐勇,郭冠君)

●长期来看，珠海景旺高端产能持续释放，公司高端产品占比不断提升，将持续夯实公司长期竞争壁垒，公司盈利能力有望实现不断加强，预计公司2024-2026年EPS分别为1.45元、1.8元和2.06元，对应2024年9月24日收盘价PE分别为17.1倍、13.8倍和12.1倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2024-09-25 诺瓦星云：超高清视频长坡厚雪，“MLED+出海”强化成长动力 (国海证券 刘熹)

●预计2024-2026年公司营收39.61/50.38/64.10亿元，归母净利润分别为8.30/11.25/15.11亿元，EPS分别为8.98/12.17/16.35元/股，当前股价对应PE分别为18/13/10X；公司是LED显示解决方案头部企业，兼具技术、客户领先优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-25 汇顶科技：指纹&触控双轮驱动，超声波打开成长新空间 (华西证券 胡杨)

●我们预计2024-2026年公司营收为51.17/59.87/72.59亿元，归母净利润为6.43/8.29/10.72亿元，EPS为1.40/1.81/2.34元，2024年9月24日收盘价57.5元，PE为40.96/31.76/24.57倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-09-24 震有科技：半年报点评：半年报扭亏，海外市场与卫星通信加速突破 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,邵帅)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为11.1/13.3/15.3亿元，归母净利润为0.4/1.0/1.4亿元，对应PE分别为69/28/20x。近年来，受到海外派驻施工困难，部分国家客户回款较慢影响，公司盈利能力受到一定影响，我们一定程度上下修盈利预测。但长期来看，公司是中国通信核心网技术拥有者，同时积极布局卫星通信，海外电信订单加速复苏，归母净利润扭亏，经营情况持续好转，维持“增持”评级。

●2024-09-24 汇顶科技：新品及拓客进度顺利，降本增效成效显著 (华鑫证券 毛正,吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为48.33、55.08、63.34亿元，EPS分别为1.47、1.63、1.93元，当前股价对应PE分别为39.1、35.2、29.8倍，维持“增持”评级。