◆研报摘要◆

●2024-08-26 超图软件：半年报点评：上半年业绩承压，第二增长曲线持续实现突破 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司的2024年半年报，我们调整业绩预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.71亿元(前值为1.95亿元)、2.14亿元(前值为2.44亿元)、2.69亿元(前为3.06亿元)，EPS分别为0.35元、0.43元和0.54元，对应8月23日收盘价的PE分别约为38.3x、30.6x、24.4x倍。公司是我国GIS行业领先企业。虽然公司当期业绩承压，但公司积极抢占AI、低空经济赛道，核心竞争力将持续增强。当前，公司第二增长曲线业务多元布局，并持续实现突破，将为公司的长期发展提供有力支撑。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

●2024-08-26 超图软件：2024半年报点评：短期业绩承压，积极推进第二增长曲线 (中航证券 邹润芳,卢正羽,闫智)

●公司毛利率创近年新高，组织架构变革带来的融合效果渐趋落地，有望提升公司整体经营效率，加速第二增长曲线业务的发展。预计公司2024-2026年的营业收入分别为21.94、26.29、32.04亿元，归母净利润分别为1.71、2.10、2.77亿元，对应目前PE分别为39X/31X/24X，维持“买入”评级。

●2024-08-24 超图软件：2024年半年报点评：短期波动不改长期前景，GIS龙头成长潜力可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是全球领先的GIS行业龙头，立足基本盘打造第二成长曲线，向数字孪生水利、气象、机场等方向拓展，并把握信创、实景三维中国等机遇，成长动能充足；同时深度布局前瞻机遇，在AI、数据要素等领域多点发力打开长期成长空间。预计公司2024-2026年归母净利润为1.75/2.14/3.06亿元，对应PE分别为37X、31X、21X，维持“推荐”评级。

●2024-04-21 超图软件：GIS软件稳定发力，数据要素等业务多点开花 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计23-25年归母净利为3.0、3.8和4.7亿元(考虑公司加大市场开拓，销售投入力度加大，下修29%)，EPS为0.60、0.76和0.96元，对应PE分别为27X、21X和17X。公司公司GIS软件业务稳定发力，住建、数据要素、水利等业务多点开花，维持买入评级。

●2024-04-19 超图软件：2023年报报点评：毛利率创近五年新高，AI大模型及低空经济有新商机 (中航证券 邹润芳,卢正羽)

●市场开拓有所突破，毛利率创近五年新高，公司盈利能力未来或稳健恢复。同时，关注其大模型技术应用进入落地期，以及低空经济可能带来的业务新增量。预计公司2024-2026年的营业收入分别为23.91、29.13、36.07亿元，归母净利润分别为2.67、3.98、4.78亿元，对应目前PE分别为30X/20X/17X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2024-08-28 宝信软件：扣非归母净利润、经营性净现金流表现亮眼，Q2毛利率环比大幅提升 (开源证券 蒋颖)

●公司于2024年8月27日发布半年报，2024H1实现总营收67.43亿元，YoY+18.77%，实现归母净利润13.31亿元，YoY+14.56%，实现扣非归母净利润13.03亿元，YoY+17.91%，实现经营性净现金流15.92亿元，YoY+30.11%。2024H1分业务来看：(1)软件开发及工程：实现营收50.87亿元，YoY+27.23%；(2)服务外包：实现营收15.97亿元，YoY-1.49%；(3)系统集成：实现营收0.5亿元，YoY+3.38%。从单季度来看，2024Q2实现归母净利润7.41亿元，YoY+11.82%，QoQ+25.69%，实现扣非归母净利润7.17亿元，YoY+16.02%，QoQ+22.38%。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为27.2/20.8/15.7倍，维持“买入”评级。

●2024-08-28 中科创达：2024年中报点评：研发销售提升致利润承压，端侧智能OS展新潜力 (民生证券 吕伟,金郁欣)

●积极看待中科创达“操作系统+端侧智能”战略下的三大智能板块业务发展，创新研发预计将加速技术的快速变现，进一步构筑竞争壁垒。我们预计中科创达2024-2026年归母净利润分别为1.97、5.34、7.87亿元，对应市盈率75X、28X、19X，维持“推荐”评级。

●2024-08-28 中科创达：半年报点评：上半年业绩承压，端侧智能化有望带来新增量 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司2024年半年报，我们调整业绩预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.13亿元(原值为6.79亿元)、6.58亿元(原值为8.45亿元)、8.55亿元(原值为10.47亿元)；EPS分别为1.12元、1.43元和1.86元，对应2024年8月27日收盘价的PE分别为28.9x、22.5x和17.3x。公司虽然当期业绩承压，但我们依然看好公司智能汽车、端侧智能化以及AI手机业务的发展机遇，维持对公司的“强烈推荐”评级。

●2024-08-28 朗新集团：互联网电视业务承压，能源业务稳中有进 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司作为电力数字化改革用电侧龙头，新兴业务有望打开成长天花板。预计公司2024-2026年分别实现收入53.11/63.61/76.13亿元，实现归母净利润6.12/7.42/8.80亿元，对应当前PE估值分别为13/11/9倍，维持“增持”评级。

●2024-08-28 绿盟科技：2024年中报点评：H1业绩复苏回暖，布局AI及大模型安全 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●公司以网安基础产品为基本盘，持续发力数据安全，云安全，AI安全应用等领域，根据中报调整公司2024/2025/2026年归母净利润预测至0.36/1.09/2.22亿元。

●2024-08-28 国能日新：2024年半年报点评：新能源发电规模持续提升，市场扩容驱动业绩增长 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务。随着“双碳”目标下新能源电力消纳目标的逐步推进，公司新能源发电功率预测产品等传统业务有望长期收益；同时，随着我国电力市场化交易制度的持续推进，公司战略布局电力交易、虚拟电厂等创新业务，来满足电力交易等新兴市场的需求，打造长期增长曲线。预计2024-2026年归母净利润分别为1.14/1.53/1.93亿元，对应PE分别为28X、21X、17X，维持“推荐”评级。

●2024-08-28 宇信科技：中报点评：需求下行致营收下滑，海外增长亮眼 (华泰证券 谢春生,郭雅丽)

●我们下调公司2024-2026年EPS分别为0.51/0.66/0.85(前值0.57/0.71/0.86元)，对应PE分别19/15/12倍，可比公司2024年平均PE为31倍(Wind)，考虑公司当前处于业务调整期，给予公司2024年目标PE25倍，对应目标价为12.63元(前值17.81元)，给予买入评级。

●2024-08-28 安恒信息：经营质量提升，核心赛道产品稳健增长 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑外部环境变化，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.04、0.75亿元(原预测为1.58、2.34亿元)，新增2026年预测为1.92亿元，EPS为0.04、0.73、1.88元/股，当前股价对应2024-2026年PE为661.3、38.0、14.8倍，考虑公司在新兴安全赛道的卡位及长期成长潜力，维持“买入”评级。

●2024-08-28 海量数据：2024年半年报点评：华为数据库业务快速增长，生态持续完善 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是国内主要的关系型数据库产品厂商，主要面向数据中心，以数据库软件产品为支点，以数据计算、数据存储等产品作为补充，辅以专业高效的服务，为用户提供软硬一体的一站式解决方案。随着数据安全的重要性日益凸显，数据库国产化替代率有望进一步提升，公司作为主要国产品牌有望持续受益。预计2024-2026年归母净利润分别为-0.41/0.47/1.13亿元，25-26年归母净利润对应PE分别为64X、27X，维持“推荐”评级。

●2024-08-27 天德钰：2024Q2业绩同比显著增长，TDDI新产品和四色电子价签贡献主要驱动力 (中银证券 苏凌瑶)

●预计天德钰2024/2025/2026年EPS分别为0.59/0.75/0.80元。截至2024年8月23日收盘，天德钰总市值约64亿元，对应2024/2025/2026年PE分别为26.4/20.8/19.6倍。维持增持评级。