◆研报摘要◆

●2024-10-15 华测检测：拟收购希腊NAIAS实验室，加码全球航运绿色能源技术服务大战略 (海通证券 赵玥炜)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入63.29/70.10/77.66亿元，同比增长12.9%/10.8%/10.8%；归母净利润为10.14/11.55/12.92亿元，同比增长11.4%13.9%/11.9%。参考可比公司估值，给予公司2024年27-30倍PE估值，合理价值区间为16.20-18.00元/股(预计2024年公司EPS为0.60元)，对应合理市值为274-304亿元，给予“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.89-4.33倍(2024年可比公司PB范围为1.26-2.34倍)，龙头公司给予一定估值溢价，具备合理性。

●2024-08-19 华测检测：中报点评报告：24H1归母净利润增速转正，业绩稳健向上 (东北证券 刘俊奇,高伟杰)

●2024H1公司实现营收27.91亿元，同比+9.2%；归母净利润4.37亿元，同比+1.97%；扣非归母净利润4.03亿元，同比+4.74%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.43、11.79和13.20亿元，对应PE值分别为18、16和14倍，维持“增持”评级。

●2024-08-13 华测检测：半年报点评：24Q2毛利率同环比改善，期待医药医学板块修复 (海通证券 赵玥炜)

●参考可比公司估值，给予公司2024年22-24倍PE估值，合理价值区间为13.20-14.40元/股(预计2024年公司EPS为0.60元)，对应合理市值为223-243亿元，给予“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.17-3.46倍(2024年可比公司PB范围为1.03-2.04倍)，龙头公司给予一定估值溢价，具备合理性。

●2024-08-13 华测检测：半年报业绩点评：二季度归母净利润同比增长7.09%，经营见底回收 (国信证券 吴双,王鼎)

●公司是第三方综合性检测龙头，二季度业绩在高基数上企稳回升，呈现了较强的经营韧性，我们维持2024年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为10.03/11.48/13.16亿元，对应PE20/17/15倍，维持“优于大市”评级。

●2024-08-13 华测检测：2024年半年报点评：营收稳健增长，土壤三普检测表现亮眼 (国联证券 田伊依)

●2024年宏观环境景气度仍相对较低，公司整体下游需求减弱，我们认为2024年医疗检测板块整体仍可能承压，但土壤三普、航空检测等相关检测有望为公司带来增量。我们预计公司2024-2026年营收分别为64.31/72.46/81.87亿元，归母净利润分别为10.34/12.31/14.42亿元，CAGR为16.57%。EPS分别为0.61/0.73/0.86元/股，考虑到公司为检测行业龙头企业，经营把控能力强，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:技术服务

●2024-10-14 信测标准：汽车研发检测龙头，内生外延共筑成长 (浙商证券 宋伟)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.9亿、2.3亿、2.8亿元，同比增长16%、21%、21%，3年复合增速20%。对应的PE分别为18、15、12倍。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-10-13 南网能源：综合能源领先企业，背靠南网辐射全国 (民生证券 邓永康,李佳)

●我们预计公司24-26年营收为34.13、40.34、47.69亿元，营收增速分别为14.2%、18.2%、18.2%；归母净利润为4.22、5.26、6.34亿元，归母净利润增速分别为35.8%、24.7%、20.6%。对应10月11日收盘价，24-26年PE分为41x/33x/27x，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-10-01 深圳瑞捷：第三方评估行业拓荒者，客群结构优化加速转型 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.38/0.52/0.70亿元，同比-7%/+38%/+33%，对应EPS分别为0.25/0.34/0.46元/股，当前股价对应PE分别为74/54/40倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-30 深圳瑞捷：第三方评估行业拓荒者，客群结构优化加速转型 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.38/0.52/0.70亿元，同比-7%/+38%/+33%，对应EPS分别为0.25/0.34/0.46元/股，当前股价对应PE分别为74/54/40倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-22 深圳瑞捷：第三方工程评估蓝海，IDI-TIS打开成长空间 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●我们预计2024-2026年，公司实现收入4.96/5.45/6.20亿元，同比增速0.9%/10.0%/13.8%，归母净利润0.45/0.63/0.83亿元，同比增速10.0%/40.6%/32.0%，对应EPS0.30/0.42/0.55元，对应月9月20日14.9元收盘价50.5/35.9/27.2x PE。考虑到存量建筑的工程评估和检测行业市场前景广阔，成长性高，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-09-21 泰格医药：半年报点评：Q2业绩环比改善，新签订单稳健复苏 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●考虑到生物医药融资环境的变化以及市场竞争的变化，我们下调2024年业绩的预测，收入端增速2024年调整至基本持平，利润下滑15%-20%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.43亿元、20.88亿元、24.12亿元，同比下滑18.9%、增长27.1%、增长15.5%；对应PE分别为26X、21X、18X倍，维持“买入”评级。

●2024-09-21 华设集团：2024年半年报业绩点评：在手订单保持稳定，布局低空、车路云打造新增长曲线 (浙商证券 张雷,黄华栋,杨子伟)

●考虑到公路、城建行业投资下行以及订单确认收入的延迟影响，我们下调公司24-26年盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为5.44、6.02、6.83亿元(下调前为7.45、8.11、9.07)，对应EPS为0.80、0.88、1.00元，当前股价对应的PE分别为8、7、6倍。考虑到公司订单仍保持稳定，未来车路云协同和低空经济带来新的业绩增量，维持“买入”评级。

●2024-09-21 南网科技：2024半年报点评：储能确收符合预期，业务板块结构性变化带来盈利提升 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●公司2024H1实现营收/归母/扣非15.56/1.85/1.81亿，同比+23.7%/+59.3%/+73.9%，其中2024Q2实现营收/归母/扣非10.50/1.43/1.41亿，同比+31.8%/+66.8%/+88.4%，环比+107.8%/+240%/+248%。公司积极开拓市场获取新订单，各类销售业务持续稳定增长，尤其是试验检测及调试服务类、智能设备类业务增长较快。公司24H1各业务板块盈利情况发生结构性变化，其中毛利率较高的试验检测及调试服务、智能设备业务营收、净利润同比大幅增长，毛利率偏低的储能系统技术服务营收、净利润同比略有降低，带动公司上半年盈利能力持续提升，整体毛利率也较同期有所提高。预计2024、2025、2026业绩为4.12、5.89、7.45亿，估值36、25、20倍。

●2024-09-15 百诚医药：价格波动影响短期业绩，新签订单增长稳健 (财通证券 张文录)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入12.03/15.14/18.72亿元，归母净利润3.15/4.06/5.19亿元。对应PE分别为24.91/19.32/15.10倍，维持对公司“增持”评级。

●2024-09-13 昭衍新药：2024年半年报点评：业绩短期承压，核心业务回暖 (国信证券 彭思宇,张佳博)

●考虑到猴价降低带来的生物资产公允价值损失，叠加行业竞争加剧对订单价格及利润率所带来的影响，下调2024-2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年收入20.42/22.68/25.22亿元（原2024/2025/2026年23.89/26.52/29.48亿元），预计2024/2025/2026年归母净利润0.91/3.00/3.35亿元（原2024/2025/2026年4.04/5.46/6.04亿元），同比增速-77.1%/+229.7%/+11.6%。公司核心业务行业地位稳固，技术能力领先，长期发展势能充足，维持“优于大市”评级。