◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2024-11-05 瑞迪智驱：客户涵盖知名企业，谐波减速机进入批量生产 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.00亿、1.12亿、1.30亿，EPS分别为1.81元、2.03元、2.36元，PE分别为49.27倍、43.90倍、37.71倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-05 科德数控：季报点评：业绩增长稳健，拟发股权激励彰显信心 (海通证券 赵玥炜,刘绮雯)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入6.09/8.39/10.91亿元，同比增长34.64%/37.73%/30.15%，实现归母净利润1.22/1.70/2.25亿元，同比增长20.05%/38.57%/32.68%。我们给予公司2024年70-80倍PE估值，合理价值区间为84.27-96.31元/股(预计2024年公司EPS为1.20元)，合理市值区间为86-98亿元，给予“优于大市”评级。参考PB估值，按照我们的合理价值区间，公司2024年PB为4.65-5.31倍(2024年可比公司PB范围为1.8-8.3倍)，因此公司估值具备合理性。

●2024-11-04 科德数控：机床产业链系列报告：业绩持续高增，股权激励彰显信心 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润1.28、1.85、2.68亿元，同比增速分别为25.67%、44.48%、44.81%，对应PE分别为56、39、27倍，考虑到公司在五轴机床领域的行业地位，以及较高的增速，继续给予“买入”评级。

●2024-11-04 杭叉集团：工程机械系列报告：Q3营收受内需拖累下滑，利润表现依旧亮眼 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别167.78、183.56、205.99亿元，同比分别增长3.11%、9.41%、12。22%，归母净利润分别为20.11、23.09、26.62亿元，同比分别增长16.89%、14.85%、15.25%，对应PE分别为11.62x、10.12x、8.78x，维持“买入”评级。

●2024-11-04 常润股份：2024年三季报点评：业绩持续高增长，推动跨境电商发展 (东方财富证券 王舫朝)

●常润股份是国内千斤顶领军者，且有望打造汽修类跨境电商平台，业绩有望保持高速增长。我们预计公司2024-2026年营收为31.57/36.61/42.24亿元，同比增长14.7%/15.9%/15.4%；归母净利润为2.41/2.94/3.38亿元，同比增长14.6%/22.1%/15.0%。给予“增持”评级。

●2024-11-04 科德数控：新签订单量价齐声，股权激励计划彰显发展信心 (东海证券 谢建斌)

●公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，核心零部件自主可控，数控系统和机床性能不输国外龙头，机床产品毛利率维持高位，在手订单饱满，两条新机床产线逐步释放。我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.23/2.04/3.02亿元，EPS对应PE分别为58.51/35.21/23.75倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 三花智控：季报点评：盈利稳健增长，Q4制冷预计环比改善 (华泰证券 宋亭亭)

●我们预计公司24-26年收入分别为283/339/374亿元，归母净利为33/40/46亿元，EPS分别为0.90/1.08/1.22元。选取T客户汽车和储能产业链可比公司新泉股份、拓普集团，切换25年估值，25年Wind一致预期PE均值为18倍，考虑公司储能/机器人业务发展迅速，我们给予公司25年23倍PE，目标价24.84元(前值24.51元)，维持“增持”评级。

●2024-11-04 上海机电：业绩承压明显，期待政策推动存量需求释放 (中信建投 吕娟,赵宇达)

●预计2024年-2026年公司分别实现营业收入204.12亿元、200.12亿元、201.52亿元，分别同比增长-8.55%、-1.96%、0.70%；预计分别实现归母净利润8.95亿元、8.97亿元、9.29亿元，分别同比增长-10。48%、0.24%、3.59%，对应PE分别为19.39x、19.34x、18.67x，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中密控股：24三季报点评：业绩符合预期，持续稳健增长 (华安证券 张帆,陶俞佳)

●根据公司24年三季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们维持此前盈利预测，我们预测2024-2026年营业收入分别为15.62/18.03/20.81亿元，归母净利润分别为4.05/4.68/5.42亿元，以当前总股本计算的摊薄EPS为1.95/2.25/2.6元。公司当前股价对2024-2026年的PE倍数分别为18/16/14倍。考虑公司作为国内机械密封领先企业，持续推进核心领域进口替代，国际业务持续外拓竞争实力强劲，维持“买入”评级。

●2024-11-04 长虹华意：2024年三季报点评：核心业务维持增长，多重因素增厚利润 (西南证券 龚梦泓)

●公司为冰箱压缩机龙头企业，在激烈的行业竞争下不断通过调整产品结构和工艺创新、产品创新等保持高竞争力，展现出企业较强盈利能力。预计公司2024-2026年EPS分别为0.69元、0.80元、0.93元，维持“持有”评级。