◆研报摘要◆

●2024-08-18 再升科技：半年报点评：悠远出表影响逐步减弱，高效节能板块成为增长主力 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●过滤方面在维持电子等领域滤材稳健增长的同时，积极培育核工业、新能源汽车等高端工业过滤除尘应用新场景；保温方面及时把握家电、建筑等节能升级趋势，玻璃棉、VIP及芯材膜材等产品实现快速发展。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1亿、1.2亿、1.5亿，对应PE分别为27X、23X、19X，维持“买入”评级。

●2024-08-14 再升科技：半年报点评：高效节能收入增长，看好公司下游高景气需求 (天风证券 鲍荣富,王涛,郭丽丽,林晓龙)

●公司23年分红率高达80%，当前已公告24年中期分红预案，拟向股东每10股派发现金股利0.3元，合计拟派发现金红利30,649,504元(含税)，占归母净利润比重为40.25%。考虑到Q2业绩环比增长，上调24-26年归母净利润预测为1.5/1.8/2.4亿元(前值1.2/1.7/2.3亿元)，给予公司24年1.5倍PB，目标价3.30元，维持“买入”评级。

●2024-04-29 再升科技：年报点评报告：下游需求前景仍然广阔，中长期成长性可期 (天风证券 鲍荣富,王涛,郭丽丽,林晓龙)

●我们认为随着公司募投项目产能的逐步释放，高附加值产品收入占比提升，有望带动毛利率逐步好转。公司23年分红率高达80%，同时拟对2024年中期分红。考虑到公司业绩下滑较多，下调24-25年归母净利润预测至1.2/1.7亿元(前值2.6/3.2亿元)，新增26年归母净利润预测2.3亿元，对应24-26年1.4/1.3/1.2倍PB，低于可比公司平均PB值，维持“买入”评级。

●2024-04-26 再升科技：2023年年报及2024年一季报点评：业绩底部明确，新产品有望贡献新增长极 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●公司是我国过滤材料细分领域龙头，中期经营底部向上，建筑保温、无尘空调等新产品逐步进入放量期，与曼胡默尔合作有望加速核心材料向汽车等领域延伸以及全球化布局，高端医药冷链保温中长期有望贡献新增长点，公司有望开启新一轮快速成长期。考虑到悠远出售的短期影响，我们调整公司2024-2025年归母净利润至1.2/1.5亿元(前值为2.3/3.0亿元)，新增2026年预测为1.9亿元，4月25日收盘价对应24-26年市盈率为25/21/17倍，维持“增持”评级。

●2024-04-25 再升科技：年报点评：收入结构调整，推进智慧化转型 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑到公司23年出售其子公司悠远环境导致并表收入/利润减少，我们调整公司24-26年EPS分别为0.10/0.13/0.17元(前值24-25年0.25/0.30元)。可比公司24年Wind一致预期PEG均值为0.66倍，考虑公司转型尚存一定不确定性，叠加短周期收入增速回落，给予公司24年0.56倍PEG，目标价3.47元(前值6.12元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:非金属矿

●2024-09-20 中国巨石：2024年半年度业绩点评：销量大幅增长，Q2业绩环比改善 (中信建投 任宏道,丁希璞)

●维持买入评级。我们预测公司2024-2026年归母净利润至23.7/29.9/37.4亿元，同比分别增长-22%/26%/25%，对应EPS分别为0.59/0.75/0.94元/股，对应当前PE为16/12/10倍。

●2024-09-13 福莱特：Q2盈利能力改善，行业格局稳定后龙头优势显著 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●考虑当前光伏玻璃行业现状，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.87\1.48\1.88，对应公司9月11日收盘价，2024-2026年PE分别为19.3\11.3\8.9，维持“买入-A”评级。

●2024-09-13 福莱特：Q2毛利率环比提高，静待行业供需改善 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司为光伏玻璃龙头厂商，在行业周期波动过程中盈利能力坚挺，部分新增产能原计划于2024年投产，目前来看具体点火时间存在不确定性，待行业供需改善后公司有望提升市场份额。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测至23.14亿元/31.69亿元/43.3亿元，对应2024年9月13日PE分别为16.3倍/11.9倍/8.7倍，维持公司“买入”评级。

●2024-09-12 石英股份：2024年中报点评：光伏需求低谷，半导体增长良好 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●公司是业界少数具备生产高纯石英砂和半导体、光伏、光电用石英玻璃材料及其精密加工制品的全产业链企业。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.2/7.9/9.8亿元，EPS1.1/1.5/1.8元/股，对应现价PE分别为20/16/13倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-12 万里石：全面布局铀资源开发，潜在资源可期 (中邮证券 魏欣,李帅华)

●考虑到公司盐湖提锂项目或于年底量产，成本优势显著，铀矿项目收购按计划进行，预计公司2024/2025/2026年实现营业收入13.65/15.64/17.21亿元，分别同比变化7.61%/14.58%/10.05%；归母净利润分别为0.29/0.44/0.64亿元，分别同比增长181.38%/51.61%/47.18%，对应EPS分别为0.13/0.19/0.28元。以2024年9月12日收盘价为基准，2024-2026年对应PE分别为193.19/127.42/86.58倍。首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-09-11 北新建材：石膏板主业稳健，两翼业务贡献增长亮点 (中银证券 陈浩武)

●考虑到下半年竣工端压力增加，我们小幅调整盈利预测。预计2024-2026年公司收入为251.4、286.4、325.0亿元；归母净利分别为41.9、48.1、55.6亿元；EPS分别为2.48、2.853.29元；PE分别为9.5、8.3、7.1倍。维持公司买入评级。

●2024-09-11 凯盛新能：中报点评：短期业绩有所承压，关注公司降本增效情况 (中原证券 唐俊男)

●预计公司2024、2025、2026年归属于上市公司股东的净利润分别为-0.10亿元、3.20亿元和4.87亿元，对应的全面摊薄EPS分别为-0.02元、0.50元、0.75元。按照9月10日9.02元/股收盘价计算，对应2025、2026年PE分别为18.19、11.97倍。考虑到公司作为中国建材控股企业，具备较强的资金实力和较深的玻璃制造基础，尽管短期业绩有所承压，但长期有望聚焦光伏玻璃主业实现持续成长。因此，给予公司“增持”评级。

●2024-09-11 力诺特玻：限制性股票授予完成，转债转股价格不予下修 (华安证券 杨光)

●预计公司2024-2026年营收分别为12.65亿元、15.43亿元、17.77亿元，对应归母净利润为1.24亿元、1.94亿元、2.57亿元，对应动态市盈率为21.94倍、14.02倍、10.55倍。维持“增持”评级。

●2024-09-10 力量钻石：上半年业绩短期承压，关注下游需求周期拐点 (中原证券 顾敏豪)

●短期来看，受培育钻石销售价格下降，以及建筑石材、光伏等工业金刚石下游市场需求疲软影响，公司业绩承压。长期来看，公司在培育钻石和金刚石微粉等细分领域具备领先优势，随着公司在培育钻石下游终端深入布局以及未来下游金刚线等领域需求出现拐点，公司业绩有望复苏。我们预计公司2024-2026年营业收入为8.10/9.51/11.85亿元，净利润为2.85/3.39/4.14亿元，对应的EPS为1.10/1.30/1.59元，对应的PE为21.94/18.44/15.11倍，给予公司“增持”评级。

●2024-09-10 尚太科技：2024半年报点评：产品具备差异化竞争优势，市占率持续提升 (太平洋证券 刘强)

●考虑行业竞争加剧，我们下调盈利预测，预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为47.00/59.60/95.00亿元，同比增长7.04%/26.81%/59.40%；归母净利润分别7.27/9.18/12.57亿元(2024、2025原预期11.79/16.32亿元，新增2026年预测)，同比增长0.56%/26.25%/36.93%。对应EPS分2.79/3.52/4.82元。当前股价对应PE14.43/11.43/8.35。维持“买入”评级。