呈和科技(688625):2024Q2扣非净利润同比上升23.4％-公司半年报点评

2024Q2扣非净利润同比上升23.4％。2024H1,公司实现营收4.14亿元,同比上升12.0％;实现归母净利润1.28亿元,同比上升17.4％;实现扣非净利润1.27亿元,同比上升22.7％;2024Q2,公司实现营入2.23亿元,同比上升11.7％;实现归母净利润6598万元,同比上升14.7％;实现扣非净利润6590万元,同比上升23.4％。24H1,公司一如既往地围绕产业链深耕细作,不断深化技术创新、全力拓展市场,提升管理效能,加快募集资金投资项目建设进程,多措并举降本增效,内挖潜力,推动经营质量和效益持续提升,实现了经营业绩的稳定增长。

   校企加强联动,提升创新实力。2024H1,公司在高层次人才培养和科研创新平台建设上取得新的突破,获批设立国家级博士后科研工作站。公司将以此为契机,加强与国内外重点高校、研究机构的深度合作,多维度开展前瞻性、战略性、创新性的科研项目。同时加快高层次人才的引进和孵化,发挥高层次人才在科研攻关中的引领作用,为公司的高质量发展提供持续驱动力。截至2024年6月30日,公司共计获得现行有效的境内外专利共75项,其中发明专利59项,实用新型16项。2024H1,公司新增发明专利授权中国2项、韩国1项共3项,中国实用新型专利授权9项,新增申请发明专利5项;

   及4项科研项目完成验收结题。

   强化市场推广,提高行业影响力。2024年4月公司参加了上海国家会展中心举办的Chinaplas2024国际橡塑展,围绕"环保创新,绿色未来"的主题,展出一系列环保高效的产品和创新的解决方案,多维度满足市场和客户需求的同时,进一步展示了良好的企业形象;与来自各方伙伴深化交流,共探行业可持续发展之路,拓展更广阔的新发展空间。

   分红回购双驱动,维护股东利益。公司切实推动"提质增效重回报"行动方案,努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理、积极的投资者回报,履行上市公司的责任和义务,回馈投资者的信任,维护公司股价的长期稳定,提振市场信心。24H1,公司实施完成了2023年年度权益分派,向全体股东每10股派发现金红利人民币7.50元(含税),派发现金红利人民币9936.23万元(含税),保持了现金分红政策的一致性、合理性和稳定性。

   在建项目支撑公司增长。截至24年4月,公司拥有成核剂产能2.87万吨、合成水滑石产能1.91万吨、抗氧剂产能5800吨、NDO复合助剂9800吨。

   公司成核剂在建产能为1.69万吨,预计2024年完工;合成水滑石在建产能5300吨,预计2024年完工。上述项目建成后公司合计产能将由6.34万吨提升至8.56万吨。截至24年6月底,广州科呈新建高分子材料助剂建设项目一期累计投入进度为52.84％,预计2024年9月达到预定可使用状态。

   盈利预测与投资评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.62亿元、3.14亿元和3.87亿元。参考同行业公司,我们认为合理估值为2024年22-25倍,对应合理价值区间为42.68-48.50元,维持"优于大市"评级。

   风险提示:核心竞争力风险;尚未盈利的风险;业绩大幅下滑或亏损的风险。