聚光科技(300203):谱育科技订单增长快速,贴息政策有望持续获益-2022年三季报点评

事件:公司发布2022年三季报,2022年前三季度公司实现营收21.75亿元,同比增长4.19％;归母净利润-1.09亿元,同比增亏,扣非归母净利润-1.58亿元,同比增亏。2022年第三季度公司实现营收8.23亿元,同比增长14.66％;归母净利润-0.23亿元,同比减亏,扣非归母净利润-0.38亿元,同比减亏。

   点评:

   三季度营收增长稳健,谱育科技业绩增长显著:2022年第三季度公司实现营收8.23亿元,同比增长14.66％;归母净利润-0.23亿元,同比减亏,扣非归母净利润-0.38亿元,同比减亏。2022年前三季度,公司实现新签合同总金额约29亿,较上年同期增长约16％,其中谱育科技新签合同额约10亿,较上年同期增长约45％,成为公司业务重要的增长点,谱育科技实现营业收入约5.5亿元。

   坚持研发高投入,巩固仪器行业领军地位:公司坚持掌握自主可控的核心技术,不断攻克"卡脖子技术",打破国外垄断。2022年前三季度公司研发投入合计4.77亿元,同比增长16.04％,占营业收入比为21.95％。报告期内,在临床检测方面,公司子公司聚拓生物自主研发推出ClinCap1000全自动毛细管电泳仪,该产品具备高分辨、自动化、智能化、灵活性的优势;在分子诊断方面,子公司聚致生物推出GeneTOF系列核酸质谱分析系统,该产品具备高通量、多重检测、高准确度、操作便捷的优势;未来预期新产品将会持续放量,助力公司业绩增长。

   品品牌实力屡获认可,国家优惠政策利好企业发展:公司一直秉承"科技基因、研发基石、产业深耕"的经营理念,持续履行科技向善的社会责任,公司成功续评浙江省AAA级"守合同重信用"企业,并成功斩获2021年度科学仪器行业两项大奖。2022年9月国务院出台财政贴息支持部分领域设备更新、高新技术企业研发费用加计扣除等相关利好政策,支持国产新设备采购,公司生命科学板块旗下包含谱聚、谱康在内的多个自主品牌高端科学仪器将受益于该系列政策,利好公司未来整体发展。

   盈利预测、估值与评级:我们维持公司2022-2024年归母净利润的预测为0.41/2.19/4.39亿元,现价对应22-24年PE为429/80/40倍,考虑到公司是我国分析仪器行业的领先企业,我们看好公司长期发展,维持"增持"评级。

   风险提示:政策调整和产业周期波动;新产品研发失败或者市场推广不及预期;运维业务风险等。