拓邦股份:002139拓邦股份投资者关系管理信息20241025

证券代码：002139 证券简称：拓邦股份
深圳拓邦股份有限公司
2024 年 10 月 24 日、25 日投资者关系活动记录表
编号：
2024011
特定对象调研 分析师会议
投资者关 媒体采访  业绩说明会
系活动类 新闻发布会 路演活动
别
其他：
10 月 24 日：20:00—21:00（电话会议）
天风证券、招商基金、博时基金、长江证券、华泰证券、中信建投、中金
公司、regents capital、海通证券、花旗银行、博隆伟业、西南证券、南方
基金、循远资管、世纪证券、台灣國泰投信、中英人寿、东方证券、上银
基金、广汇缘、LCRICH CAPITAL MANAGEMENT、圆信永丰、华夏久
盈、东兴证券、海富通、上海保银、韩国投资信托运用株式会社、上海同
参与单位 犇、承珞投资、玄元私募、上海银叶、新思哲、宁涌富、健顺投资、中银 名称、时 国际、煜德投资、仁桥资管、葆金峰、申万宏源、乐趣投资、致合资管、
间 恒泰证券、华泰保兴、宁银理财、上海人寿、Pictet Asset Management、JP
Morgan、银华基金、合众资管、序列私募、Cyber Atlas Capital、中银基金、
东证融汇、中信保诚、太平资管、兴业基金、中国人寿、溪牛投资、鼎萨
投资、新华基金、中欧基金、米仓资管、嘉实基金、长城财险、国金基金、
工银瑞信基金
10 月 25 日：10:00—11:30（现场会议）

易方达、浙商证券
地点 公司会议室
上市公司
董事会秘书：文朝晖
接待人员
证券部：杨桥桥 张裕华
姓名
一、公司 2024 年三季度经营情况总结及行业趋势分享
1、智能控制器行业韧性强，公司坚定战略，业绩持续增长
随着人工智能等新技术演进，未来三年科技企业预计将迎来新发展，
智能控制器作为智能社会的必需品，是一个没有发展天花板、很有韧性的
行业。过去三年，尽管全球经济增速放缓、市场需求有所下滑，公司依旧
坚定战略，发展主业及加大新业务、新技术的投入，保持业绩的持续增
长，相信拓邦能够从国内领先逐步走向全球领先。
2、三季度经营情况总结
投资者关 出海战略显成效，盈利能力修复提升：报告期内，公司所处控制器行系活动主 业复苏，重启增长。公司持续推进出海战略，提升国际化运营水平，进一要内容介 步扩大市场份额。海外成熟基地（越南+印度）产能快速提升，今年 1-9
绍 月产值已达到去年全年的水平，新基地（墨西哥+罗马尼亚）投入运营实
现量产，目前进入产能爬坡及运营优化阶段。海外各基地产值快速提升，
1-9 月产值占比从去年全年的约 16%提升到约 21%。
报告期公司加快海外市场拓展，加大储能及充电、机器人等自主可控
技术研发，保持新业务及战略业务的投入，拓展整机自主可控业务，市占
率及高价值产品占比稳步提升，收入重启增长，毛利率同比提升，盈利能
力显著提升，扣非净利率从去年同期的 5.96%提升至 7%。公司坚定战略
方向，在加大投入的同时，报告期仍实现了收入和利润的双增长。
在全球供应链重构的背景下，公司积极布局海外，把握行业智能化、
低碳化、技术升级、供应链重构等机遇，有望获得更高的市场份额。未来
3-5 年，虽然短期内基地的投入会影响利润，但有利于公司把握供应链重构机遇，实施卡位，构建公司未来增长空间，提高在全球竞争中的胜率。
业绩增长持续，经营健康可持续：2024 年 1-9 月，公司实现营业收
入 77 亿元，同比增长 21.04%；实现归母净利润 5.52 亿元，同比增长
46.71%；实现扣非净利润 5.39 亿元，同比增长 42.12%；实现经营活动产生的现金流量净额 7.52 亿元，虽同比下降 24.96%，仍远超净利润，健康可持续，主要原因是去年同期去库存，现金流增加。受三季度末人民币兑美元升值影响，产生部分调汇的汇兑损益，剔除此影响外，三季度单季扣非净利润同比实现大幅增长，环比盈利稳定。
四大业务板块稳步提升，应用场景持续开拓：从业务结构来看，工具、家电、新能源、工业四大板块均实现收入的同比增长。
工具和家电：作为基本盘业务，景气度延续，均实现头部客户份额稳中有升，收入快速增长。
新能源板块：锂电池产品需求逐步恢复。新能源汽车的使用场景产品快速增长，包括新能源汽车的激光雷达电机、充电桩模块、充电桩整机以及光储充一体机等。公司将持续完善产品品类，推出多场景储能、智能充电桩等新产品，并贡献增量。未来新能源板块将成为公司的第三增长曲线，贡献增量和弹性。
工业板块在收购后加快业务整合，报告期实现子公司研控的扭亏为盈。
二、投资者提出的问题及公司回复情况
问题 1：根据业务情况展望四季度及明年业务增长趋势是否持续？
回复：行业复苏，公司重启增长。未来 3-5 年，依托已有的业务布局
有望实现可持续增长，迎来新一轮增长周期。
问题 2：公司毛利率持续提升，请问四大板块对毛利率的贡献情况？
每年推出新产品的节奏及新产品对毛利贡献的占比？
回复：从毛利贡献看，工具板块毛利率最高，其次是家电和新能源板
块。新产品的节奏是预研一代、储备一代、上市一代，每年都有新品推出。新产品量产后对毛利贡献较高。另外毛利率的提升也和前端的采购降本、后端的制造提效相关。
问题 3：从报告来看，公司头部客户份额呈现稳中有升态势，请介绍
公司客户突破的策略以及成果？
回复：过去二十多年，公司以部件产品为主。公司能够在高竞争环境中保持行业领先增长，主要源于公司（1）快速交付能力：通过集成采购、就近生产、快速交付，在客户端实现端到端的交付；（2）较强的研发能
力：通过研发和技术平台化，加速产品 0 到 1 的开发，1 到 N 的复制，
降低研发边际成本，快速匹配客户需求；（3）有竞争力的成本：在品质稳定的前提下，实现成本最优，获取客户份额。
现阶段来看，全球供应链重构，从全球一体化转向逆全球化、去中国化。在此背景下，针对部件类业务，公司具有技术复用优势，同时坚定出海战略、提前布局，实现了头部客户份额进一步提升；对于新能源板块及新业务领域，公司通过对客户及终端用户需求的把握，加强对行业、产品、技术先进性的把控，构建产品定义能力、市场开拓能力以匹配新的业务场景，大力拓展自主可控品牌及整机业务，打开新的增长空间。
问题 4：在 AI、机器人领域，公司有哪些布局？有哪些应用机会和
潜在市场？
回复：随着人工智能应用场景的落地，公司的智能控制器作为硬件应用，行业和公司会因此受益。公司控制类产品已在服务机器人、割草机器人等领域实现批量供货，并具备整机能力；空心杯电机已逐步在电动夹爪、自动化设备、工业夹具、工业机器人、无人机等领域具备供货能力；人形机器人的客户积极接洽中。
问题 5：家电板块后续增长怎么看？靠行业增长还是份额提升？智
能化渗透率有多少？

回复：家电板块未来会维持稳健增长。家电板块空间足够大，公司主要聚焦新兴市场、创新品类，做增量市场。增长来源于行业增长及份额提升。
目前家电行业单体智能化的渗透率比较高；但整体场景化渗透率低，未来智能化渗透率提升空间大。
问题 6：储能行业普遍亏损，竞争大，公司怎么看？
回复：近几年储能市场快速发展，行业存在电池产能富余和低价竞争的情况，未来，行业从“以价换量”的发展将逐步切换至技术升级的态势发展。未来随着能源革命、低碳需求增加，新能源将是市场容量很大的赛道。公司主要做新能源场景的应用，包括储能和充电业务，未来将继续以“四电一网”为抓手，增加细分场景应用，持续增强产品力、完善产品品类，获取有质量的增速。
问题 7：麦格米特进入英伟达，公司有布局吗，后续怎么规划？
回复：友商实现行业应用上的突破，正验证了控制器、电源产品应用的广泛性，除了在传统的家电、工具之外，应用空间被打开了，天花板在增高。公司“四电一网”核心技术中包括电源技术，涵盖模拟电源、开关电源、数字电源等，已经在逆变器、充电桩、工业电源、便携电源等多领域实现应用，公司也看好服务器电源的应用发展，公司相信未来有机会、有能力拓展相关领域应用。
问题 8：对电动工具增长前景看法，增长压力大吗？
回复：在工具板块，公司有较强的头部优势，“四电一网”核心技术及整机能力的客户满意度高，预期会有不错的发展前景和增速。工具是工业社会、智能社会的必需品，除了专业级、工业级、消费级应用，还拓展了园林等场景及周边产品；电动工具在欧美之外的东南亚、亚洲等地区渗透率较低，随着技术进步和消费者对高效、便捷工具的需求增加，市场需求将维持增长趋势。公司将积极把握行业锂电化、智能化、数字化等机
遇，预计未来将保持稳健的增速。
问题 9：电机在机器人方面的进展情况？
回复：公司空心杯电机在人形机器人领域，处于头部客户送样及验证阶段，稳步推进；今年在激光雷达上应用的直流无刷电机实现快速增长，伺服驱动和电机在工业机器人等领域实现客户突破及业务增长。
问题 10：公司在海外不同地区进行市场开拓，也有相应的产能的布
局，海外基地目前的下游、供应链、交付情况如何？海外基地的产能展望？美国大选是否有影响？
回复：截至 3 季度末，印度和越南这两个成熟基地的产值超过去年
全年产值，墨西哥对比去年同期大幅增长，产值过亿，罗马尼亚从去年投产，目前已实现千万级产值。墨西哥和罗马尼亚都处在产能爬坡期，墨西哥主要是满足北美市场需求，罗马尼亚满足欧洲及周边地区的客户需求，处于快速优化运营阶段，包括提升本地化采购比例、降本及能力提升等各方面。今年 1-9 月海外基地产能占公司总产值比例 21%左右，较去年 16%提升了 5 个百分点。公司会密切关注海外局势的变化，调整优化投资的节奏。
问题 11：公司短期借款相对二季度末增加的原因？
回复：主要是公司偿还到期的长期贷款，并根据贷款利率利差，对贷款结构进行调整，将贷款利率较高的长贷置换成了短期借款，公司短期借款、一年内到期的非流动负债及长期借款 3 项合计金额在三季度末、二季度末分别为 12.6 亿、1