◆研报摘要◆

●2024-08-22 通达股份：2024年中报点评：中报业绩不及预期，经营拐点有望出现 (中原证券 刘智)

●公司是国内电线电缆核心供应商，电网、高铁等行业需求稳健，行业集中度持续提升，具备中长期成长的空间，航空零部件业务有望受益十四五进入收尾阶段，军工需求释放迎来业绩拐点，此外国产C919大飞机进入放量阶段，公司航空零部件军工业务有望充分受益。上半年公司业绩不及预期，我们下调公司2024年-2026年营业收入预期分别至61.75亿、68.96亿、75.59亿，下调2024年-2026年归母净利润预期分别至1.42亿、2.1亿、2.67亿，对应的PE分别为19.3X、13.09X、10.27X，考虑到当前时点，公司股价已经经过充分调整，利空因素充分消化，估值趋于合理区间，同时下半年电线电缆业务有望好转，军工业务拐点在即，公司各项业务处在底部拐点边缘，继续维持公司“买入”评级。

●2024-05-31 通达股份：2023年报&2024一季报点评：聚焦主业电缆业务稳健增长，航空零部件加工需求有望回升 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2024年-2026年营业收入分别为64.21亿、73.65亿、82.67亿，归母净利润分别为1.94亿、2.41亿、2.96亿，对应的PE分别为17.2X、13.81X、11.27X，考虑到公司估值合理，股价充分调整，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2023-08-31 通达股份：上半年净利润大幅增长，航空业务发展顺利 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们根据中报情况调整盈利预测，预计公司2023-2025年营收分别为68.82/82.81/99.67亿元，归母净利润分别为2.21/3.09/4.1亿元，对应EPS为0.42/0.59/0.78元，对应PE19.18/13.74/10.36X，维持“买入”评级。

●2023-08-31 通达股份：半年报点评：Q2业绩稳步增长，积极推进航空零部件募投项目 (国联证券 孙树明)

●我们预计公司2023-25年营业收入分别为67.86/81.27/96.19亿元，对应增速分别为23.42%/19.76%/18.36%，归母净利润分别为2.38/2.84/3.11亿元，对应增速分别为95.18%/19.46%/9.57%，三年CAGR为36.70%，EPS分别为0.45/0.54/0.59元/股，对应PE分别为18/15/14倍。鉴于公司航空零部件基地项目等逐步投产，根据相对估值法，参考可比公司估值，我们给予公司2024年17倍PE，公司对应目标价9.17元，维持“增持”评级。

●2023-07-21 通达股份：线缆+军工双轮驱动，中报业绩再超预期 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年营业收为65.98/80.21/100.28亿元；预计2023-2025年归母净利润2.41/3.53/5.06亿元，对应PE分别为18X、12X、9X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电器机械

●2024-08-29 中伟股份：2024年半年报点评：Q2前驱体盈利稳定，镍冶炼贡献利润增量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●预期镍价维持底部区间，我们下调公司2024-2026年盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润20.1/24.5/30.2亿元(原预期23.7/28.5/34.7亿元)，同增3%/22%/23%，对应13x/11x/9xPE，考虑公司为国内第一大前驱体厂商，给予2024年18倍PE，对应目标价39元，维持“买入”评级。

●2024-08-29 禾迈股份：2024半年报点评：微逆24Q2出货高增，微储24Q3发布 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●我们维持此前盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润6.8/10.0/13.9亿元，同增32%/48%/39%，对应PE为22/15/11倍，维持“买入”评级。

●2024-08-29 小熊电器：经营短期承压，期待后续改善 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●后续随着小家电行业消费需求复苏，公司盈利能力有望迎来改善。预计公司2024年-2026年EPS分别为2.42/2.63/2.84元，维持买入-A的投资评级，给予2024年20倍的市盈率，相当于6个月目标价为48.44元。

●2024-08-29 德业股份：二季度业绩显著修复，新兴市场需求旺盛 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司二季度业绩环比修复显著的情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至4.57/5.82/6.63元(原2024-2026年摊薄预测为3.52/4.64/5.00元)，对应市盈率19.1/14.9/13.1倍；维持增持评级。

●2024-08-29 伊戈尔：2024年半年报点评：升压变加速出海，盈利显著提升 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为4.0/5.6/7.0亿元，同比分别+91%/+39%/+27%，对应PE分别为16/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-08-29 海尔智家：2024Q2提效降费成果显著，盈利持续保持提升 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●公司提效降费成果显著，盈利持续保持提升，内销阶段性承压，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润190.6/215.0/241.2亿元(原值为191.8/219.9/246.7)，对应EPS分别为2.02/2.28/2.56元，当前股价对应PE为11.8/10.5/9.3倍，仍然看好公司长期高端创牌和数字化转型，维持“买入”评级。

●2024-08-29 民爆光电：半年报点评：订单环比修复，毛利率有所下降 (天风证券 孙谦,潘暕)

●公司深耕海外LED商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场商业&；工业场景LED渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展，根据公司的中报，我们适当下调了核心业务收入增速和毛利率，预计公司24-26年归母净利润分别为2.5/2.8/3.2亿元(前值2.7/3.2/3.7亿元)，对应动态PE为13.4x/11.8x/10.4x，维持“增持”评级。

●2024-08-28 海尔智家：费用率持续优化，Q2盈利能力提升 (国投证券 李奕臻,韩星雨)

●海尔激励机制趋于完善，公司管理层、员工积极性提升，有较强的动力挖掘公司的业绩增长点并付诸实践。公司海外市场仍有较大的份额提升空间，干衣机、空调、小家电的突破568543899有望为国内业务打开成长天花板。我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.02/2.26/2.46元，给予6个月目标价28.28元，对应2024年PE估值为14x，维持买入-A的投资评级。

●2024-08-28 国网英大：2024年中报点评：公允价值变动致业绩高增，英大信托表现亮眼 (东吴证券 胡翔,葛玉翔,武欣姝)

●国网英大金融业务呈现稳健发展态势，碳资产与电力装备制造业务潜能有待释放，看好公司长期成长空间。结合公司经营情况，我们下调此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为16.79/17.68/18.19亿元(此前预测公司2024-2025年归母净利润为17.68/18.85亿元)，对应同比增速分别为23.09%/5.29%/2.89%，对应2024-2026年EPS分别为0.29/0.31/0.32元，当前市值对应2024-2026年PE估值分别为13.48x/12.81x/12.45x，维持“增持”评级。

●2024-08-28 汇川技术：半年报业绩点评：收入同比增长30%，新能源汽车业务收入实现较好增长 (国信证券 吴双,王鼎)

●公司是国内工控龙头，新能源车业务进入收获期，受益于下游客户定点车型SOP放量，同时布局工业机器人，产业升级趋势下长期成长空间广阔。公司用过往业绩多次证明自身α能力，短期因产品结构变化及竞争加剧业绩增速有所放缓，不改变长期趋势。我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为51.81/62.65/74.66亿元(前值54.86/65.73/77.32亿元)，对应PE21/17/15倍，维持“优于大市”评级。