◆研报摘要◆

●2016-05-06 万里股份：搜房重磅回归，金融缺席不改业绩承诺 (海通证券 涂力磊)

●预计企业2016和2017年营业收入在30.8亿和34.2亿，对应EPS在0.85和1.11元。公司2016年5月5日股价40.04元对应2016和2017年PE在47.11和36.07倍。目前互联网类企业2016年平均估值水平在57倍，我们在以上基础上给予公司20%左右溢价，即动态67倍作为目标估值，对应股价57.62元，维持“买入”评级。

●2016-05-05 万里股份：搜房借壳，优质房产广告业务回归A股 (东北证券 闻学臣)

●考虑备考业绩，预计公司2016/2017/2018年EPS0.83/1.08/1.41元，对应PE43.61/33.67/25.90倍，给予“买入”评级。

●2016-05-04 万里股份：鹏程“万里”，搜房“王者归来”-搜房回归A股深度报告（更新版） (招商证券 赵可,刘义)

●承诺较为保守(2016-2018年净利分别为8/10.4/13.5亿)，预计未来业绩将超预期(2016-2018年净利分别为9/11.5/15亿，+20%/+28%/+30%)。目标估值：A股无完全可比标的(申万互联网加权16PE=60X)，行业地位对应估值溢价，搜房优势明显且进一步整合预期强烈，看点突出且流通盘小，预计合理估值中枢为“16PE=65X”，第一阶段目标市值600亿左右。

●2016-05-04 万里股份：搜房网：万里鹏程，荣耀归来 (兴业证券 阎常铭)

●重组后新公司成为A股房地产后服务市场蓝海的稀缺标的，公司将凭借广告营销实现成长，并将持续受益于我国房地产市场的复苏和转型电商带来的入口扩大。根据业绩承诺，预计公司2016-2018年EPS分别为0.8、1.1和1.4元，对应停牌股价，PE分别为40、31和24倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2016-05-04 万里股份：乘风万里，鲲鹏展翅 (中信建投 陈慎,赵大震)

●我们认为，随着存量市场交易份额将持续扩大，二手经纪业务将具有广阔的市场空间，二手房的广告业务具有较大发展前景，而二手房经纪业务是搜房目前的重要发展方向，搜房网A股募集资金的中的5个亿将投入房地产大数据，数据库的建立和完善将为交易业务提供更好的支撑，除去自有交易业务外，对第三方交易也可提供支持。我们预计公司2016年、2017年EPS分别为0.93元和1.16元，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电器机械

●2024-09-11 平高电气：2024年中报点评：业绩保持高增，盈利能力显著提升，高附加值产品起量增利 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2024半年度报告，2024上半年实现营业收入50.42亿元，同比增长4.5%，归母净利润5.34亿元，同比增加60.0%；扣非归母净利润5.32亿元，同比增加60.4%。预计公司2024/2025年归母净利润为12.3/15.2亿元，PE19.7/16.0x。

●2024-09-11 四方股份：2024年中报点评：业绩符合预期，持续稳健上行 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2024、2025年归母净利润为7.3/8.5亿元，PE18.9/16.3x。

●2024-09-11 国轩高科：半年报点评：电池技术持续完善，出海进程逐步深入 (国盛证券 杨润思,林卓欣)

●预计公司2024-2026年归母净利润为9.99/14.89/20.62亿元，同比增长6.4%/49.1%/38.5%，对应2024-2026年PE为32.8/22.0/15.9倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 美的集团：拟发行H股，加速全球化扩张步伐 (国投证券 李奕臻,韩星雨)

●多元化业务布局、快速响应市场变化的机制，是公司保持抗压能力的优势，也将是未来公司能够持续超越市场表现的基础。美的具有低估值、高股息率属性。我们预计公司2024本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2公司快报/美的集团年-2026年EPS为5.39/5.91/6.46元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为80.85元，对应2024年15倍的动态市盈率。

●2024-09-11 天能股份：2024年中报点评：经营业绩表现稳健，以旧换新助推铅酸电池稳步增长 (国信证券 王蔚祺,李全)

●下调盈利预测，维持优于大市评级。基于锂电业务短期承压对公司业绩产生的不利影响，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润25.56/27.76/30.25亿元(原预测2024-2025年为27.29/30.68亿元)，同比+11%/+9%/+9%，EPS分别为2.63/2.86/3.11元，当前股价对应PE为10/9/9倍。

●2024-09-11 浩洋股份：半年报点评：收购丹麦SGM Light，补强建筑艺术照明高端品牌 (海通证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司24-25年净利润分别4.35、5.31亿元，同比增速18.9%、21.8%，9月10日收盘价对应24-25年PE为10.7、8.8倍，参考可比公司给予公司24年18-20倍PE估值，对应合理价值区间61.92-68.80元，给予“优于大市”评级。

●2024-09-11 中矿资源：2024年半年报点评：锂盐成本改善超预期，铷铯业务保持超强盈利能力 (华福证券 王保庆)

●我们下调了锂价假设以及铷铯业务增速，预计2024-2026年公司归母净利润为9.68/9.42/17.74亿元(此前2024-2026年预测为13.48/16.73/24.48亿元)。考虑到公司成本优化显著以及铜和稀有金属业务稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-09-11 石头科技：全球扫地机龙头，有望在更积极策略下迎来再起航 (开源证券)

●凭借高效运营下的产品力、渠道力以及成本费用管控能力，公司扫地机品类份额实现全球第一，我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为25.8/30.0/36.1亿，对应EPS为13.98/16.26/19.56元，对应PE为16.3/14.0/11.6倍。公司内销新品产品力保持引领，外销属国化、精细化运营下渠道拓展顺利，我们看好组织架构调整后，在更积极的产品和销售策略下迎来进一步发展，维持“买入”评级。

●2024-09-10 晶澳科技：现金充裕度明显提升，看好公司凭借优异管理能力穿越周期 (中信建投 朱玥,任佳玮)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为-12.0、22.1、32.4亿元，2025-2026年对应2024年9月6日PE估值为15.1/10.3倍。由于产业链价格中枢下移，2024年公司业绩承压。预计2025年行业可能逐步出清，公司经营能力领先市场，有望穿越周期，维持“增持”评级。

●2024-09-10 天合光能：2024半年报点评报告：多业务布局业绩韧性突出，储能业务实现高速增长 (浙商证券 张雷,陈明雨,谢金翰,尹仕昕)

●公司是光伏一体化组件龙头，组件出货量稳定增品盈利承压，我们下调公司盈利预测，预计价20格24处-2于02历6史底部区间，公司主8.7、25.7、43.5亿元（下调之前分别为43.74、61.05、78.98亿元），对应EPS为0.40、1.18、2.00元，对应PE分别为41、14、8倍，维持“买入”评级。