恒生电子(600570):金融数字化转型加快,公司有望深度受益

近期,证监会副主席李超在参加2024金融科技大会金科论坛时表示,将加快推动金融科技在资本市场的应用,推动人工智能等新技术在资本市场深入应用。公司作为金融IT龙头,具备核心卡位优势,有望深度受益于金融数字化转型,维持买入评级。

   支撑评级的要点金融数字化转型加快,公司有望深度受益。近期,证监会副主席李超在参加2024金融科技大会金科论坛时表示,将加快推动金融科技在资本市场的应用,不断完善行业机构数字化能力成熟度评价体系、指标体系,并开展评估,面向真实业务,依托真实场景,创新服务模式,推动人工智能等新技术在资本市场深入应用。公司作为金融IT龙头,具备核心卡位优势,有望深度受益于金融数字化转型。

   产品持续迭代,核心竞争力有望延续。在财富和经纪产品线上,公司新一代核心系统UF3.0持续进行迭代,并签约了多家新券商。在资管端,O452023年已在多家银行理财子和基金公司上线。公司基于IBOR平台推进银行理财子以及头部基金公司的IBOR平台建设,成功签约某头部基金公司IBOR底座建设。在投研领域,WarrenQ智能投研工作台试用反响良好。随着公司产品的持续研发迭代,公司核心竞争力有望延续。

   股权激励彰显长期发展信心。近期公司发布股权激励计划,拟以17.04元/股的价格向董事、高管、核心员工等激励对象授予股票期权3335万份,考核目标以2023年净利润为基数,要求2024-2026年每年净利润增速不低于10％。此次股权激励计划的发布有望进一步推动公司业绩增长,彰显公司长期发展信心。

   估值预计24-26年归母净利为14.7、17.2和20.5亿元,EPS为0.78、0.91和1.08元(考虑公司业绩短期承压,下修30％-37％),对应PE分别为34X、29X和24X。公司作为金融IT龙头,具备核心卡位优势,有望深度受益于金融数字化转型,维持买入评级。

   评级面临的主要风险客户拓展不及预期;费用管控不及预期;技术研发不及预期。