北方华创(002371):3Q24业绩维持高增速,符合预期

结论与建议:公司发布3Q24业绩预告,得益于精研客户需求,公司产品矩阵进一步丰富,带动主营业务继续保持良好发展态势,市场占有率稳步攀升,3Q24单季度营收将超过74亿元,有望再创历史新高,同时净利润增长44％-65％,继续保持高速增长态势。

   维持全年盈利预估,目前股价对应2025、2026年PE26倍和22倍,维持买进的评级。

   3Q24营收端有望再创历史新高,净利润增长超4成:公司发布业绩预告,预计前三季实现营收188亿元-217亿元,YOY增长29％-49％,实现净利润41亿元-48亿元,YOY增长43％-65％,实现扣非后净利润40亿元-45亿元,YOY增长50％-72％。其中,第3季度单季公司实现营收74亿元-85亿元,YOY增长20％-39％,QOQ增长15％-32％,公司单季营收有望再创历史新高。3Q24公司实现净利润15.6亿元-17.9亿元,YOY增长44％-65％,实现扣非后净利润15亿元-17亿元,YOY增长45％-68％。公司3Q24业绩继续维持此前的高速增长态势,符合预期。

   盈利预测:长远来看,预计中国大陆半导体制造端产能持续扩张,公司作为国内设备领域的龙头,在多个细分领域均处于国内领先地位,将持续受益于国内晶圆厂扩产需求的增长。预计公司2024-26年净利润58亿元、74.8亿元和90.5亿元,YOY增长49％、29％和增长21％,EPS10.96元、14.12元和17.07元,目前股价对应2024-26年PE分别为34倍、26倍和22倍,给予买进的评级。

   风险提示:科技摩擦加剧致使晶圆厂需求下降