太平鸟(603877):公告股权激励草案,保障公司长远发展-公告点评

公司公告2024年股票期权与限制性股票激励计划草案。其中,权激励计划方面,公司拟向激励对象授予2000万份股票期权,划公告时公司总股本4.22％,其中首次授予1850.10万份,预留万份。限制性股票激励计划方面,公司拟向激励对象授予约335.31股公司限制性股票,约占计划公告时公司总股本0.71％。激励计144人,为在公司任职的管理骨干人员。股票期权的行权15.81元/份,限制性股票的授予价格为7.91元/股。首次授予的权的行权比例为30％、30％、40％。业绩考核目标为,以2023润为基数,2024-2026年净利润增长率不低于15％、32％、50％予的限制性股票的解除限售比例为30％、30％、40％。业绩考为,以2023年净利润为基数,2024-2026年净利润增长率不低于32％、50％。如果股权激励计划在未来落地,有望保障公司长远看好公司2024年营收和归母净利润双增长。首先,公司2024Q1承压主要受上年同期基数较高,且春节后倒春寒影响春装销售2024Q2和2024Q3对应上年同期基数较低,且2024年3月下逐渐转暖。其次,公司组织变革效应有望进一步显现,同时,2024公司将重点推进包括升级品牌形象,聚焦核心品类,打造核心爆速拓展加盟,夯实电商行业地位,升级供应链等工作。最后,股计划草案的推出,及高管近期积极增持公司股份,彰显信心。

   盈利预测与投资建议。2024-2026年EPS预计分别为1.21元/股元/股、1.80元/股。参考可比公司平均估值,给予公司2024年市盈率,对应合理价值18.21元/股,维持"买入"评级。

   风险提示。市场竞争加剧、未能准确把握市场流行趋势变化、供应速度缓慢的风险。