冠盛股份(605088):合资公司聚焦电池领域,有望打造新增长曲线

事件:1月2日,公司发布公告拟设立合资公司。公司计划与吉林省东驰新能源科技有限公司共同成立合资公司,主营准固态动力电池和半固态储能电池生产制造和销售业务,该项目首期投资规模约为5亿元人民币,公司拟持股70％。

   汽车后市场巨头开拓电池业务新领域:公司专业从事汽车底盘系统的研发、生产和销售,产品涵盖等速万向节、传动轴总成等多个系列。经过多年积累,公司已经在全球汽车后市场拥有较高的影响力和市场地位,产品远销包括欧洲、北美洲、大洋洲在内的海外市场。本次拟设立的合资公司聚焦于准固态动力电池和半固态储能电池行业,充分响应国家"双碳"战略要求,进一步拓展公司产品系列,增强公司的盈利能力和核心竞争力。

   合作方提供技术支持,公司负责日常运营,合作发挥协同作用:本次合作的企业东驰新能源科技有限公司在电池制造和电池零配件方面具有丰富的技术积累和市场经验,其实控人谢海明将担任合资公司的首席科学家,为合资公司提供核心技术支持。本次合作计划由冠盛股份负责日常管理,由东驰新能源提供技术支持和后续技术升级。公司与东驰新能源的合作,将有利于发挥协同作用,形成优势互补,带动产业链协同发展,未来成长空间广阔。

   投资建议:我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.97/3.73/4.31亿元。

   对应PE分别为13.34/10.65/9.21倍,维持"增持"评级。

   风险提示:研发项目不及预期;量产进度不及预期;宏观经济下行风险。