视觉中国(000681):业绩稳步回升,AI赋能发展-2023年三季报点评

事件:公司发布2023年三季报。

   点评:

   23Q3归母净利润同比增24.75％,经营业绩稳步回升2023前三季度公司实现营业收入5.74亿元,较上年同期调整后增长8.82％;实现归母净利润1.23亿元,较上年同期增长52.76％;实现扣非归母净利润7473.47万元,较上年同期减少7.68％。2023Q3单季度公司实现营业收入2.03亿元,较去年同期调整后增加14.89％;实现归母净利润3166.38万元,较去年同期调整后增长24.75％;实现扣非归母净利润3078.55万元,较去年同期调整后增长16.69％。

   平台化产品完善服务,合作华为打造视觉大模型公司通过平台化的产品服务全面覆盖B端市场,对KA客户、中小微企业和个人客户提供针对性的视觉内容相关服务,持续聚焦核心主业,努力打造"视觉+"生态。针对KA客户,公司基于数字版权交易平台vcg.com网站,充分发挥全品类内容优势;针对中小企业客户,公司根据不同预算需求推出高效简单的自助化电商交易服务平台;针对个人长尾客户,公司开放API,加强与互联网公司的合作,提升用户触达的广度和深度,充分把握多层次客群,实现产品服务全覆盖。公司确立"AI+内容+场景"的发展战略,以客户需求为导向,利用AIGC技术提升对外技术输出服务,持续赋能各类用户。2023年7月,公司作为首倡单位加入华为云大模型高质量数据联盟,10月,公司正式与华为签署有关视觉大模型的合作协议,双方将以华为盘古大模型为基础打造视觉大模型,实现视觉领域高度智能化发展,推进更深层次的内容产业智能转型,充分赋能公司主业。

   投资建议与盈利预测公司夯实数字版权业务核心主业,音视频业务协同发展,AI技术发展有望持续赋能业务变现和新增长。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.62/1.95/2.27亿元,EPS分别为0.23/0.28/0.32,对应PE61x/51x/44x。维持"增持"评级。

   风险提示政策及监管风险、正版化进程不及预期风险、业绩恢复不及预期风险。