长亮科技(300348):公司利润迎来拐点,发布激励计划彰显发展信心-2023年三季报点评

投资要点

   投资事件:10月24日,公司发布2023年第三季度报告。2023前三季度,公司实现营业收入11.77亿元,同比增长11.49％;归母净利润0.02亿元,扣非归母净利润-0.06亿元。

   公司收入稳健增长,利润实现扭亏为盈。2023前三季度,公司实现营业收入11.77亿元,同比增长11.49％;归母净利润0.02亿元。单三季度,公司收入实现4.28亿元,同比增长14.37％;归母净利润0.12亿元,同比增长1,623.48％。在三季度,公司利润实现扭亏为盈,我们认为公司业绩有望持续修复,迎来明显拐点。公司毛利率持续改善,费用端有望进一步优化。2023年前三季度,公司毛利率为34.15％,单三季度,公司毛利率为30.33％,相较于去年同期增长3.19％,毛利率得到持续修复。在费用方面,公司销售费用因为销售活跃度增加,前三季度为1.15亿元,同比增长32.94％;管理费用1.71亿元,同比增长6.70％,相较于去年同比增速下降12.67％;研发费用为1.01亿元。

   发布股票期权与限制性股票激励计划,彰显发展信心。9月,公司发布《关于向激励对象授予股票期权与限制性股票的公告》,第1-2个行权期和解除限售期(即2023-2024年两个会计年度),股票期权和限制性股票的考核目标以2022年为基期,考核指标为营收或净利润,2023-2024营收增长率分别不低于10％、20％,或净利润增长率分别不低于10％、20％。

   投资建议:我们预测公司2023-2025年营收分别为22.88/27.65/33.24亿元,归母净利润分别为1.42/2.06/2.93亿元,对应PE分别为52/36/25倍,维持"买入"评级。

   风险提示事件:业务发展不及预期,政策推进缓慢等。