京北方(002987):上半年业绩高增长,订单充沛成长动能充足-公司信息更新报告

银行IT领军,维持"买入"评级上半年公司业务结构持续优化,利润实现高增长。公司在手订单和人才储备充足,推出激励方案有望充分激发成长活力,未来可期。我们维持盈利预测不变,预计2023-2025年的归母净利润为3.50、4.41、5.55亿元,EPS为0.79、1.00、1.26元,当前股价对应PE为26.4、21.0、16.6倍,维持"买入"评级。

   业务结构持续优化,上半年利润实现高增长(1)2023上半年,公司实现收入20.23亿元,同比增长17.05％,实现归母净利润1.50亿元,同比增长43.05％,实现扣非归母净利润1.39亿元,同比增长49.47％。公司持续巩固并扩大核心客户市场份额,同时进一步突破中小银行、非银行金融机构、非金融机构等新客户,客户布局继续完善。分业务来看,上半年公司信息技术服务收入为13.12亿元,同比增长21.60％,占比提升至64.84％,其中软件产品及解决方案收入为4.29亿元,同比增长33.30％,占比达21.20％,公司产品化战略持续推进;业务流程外包收入为7.11亿元,同比增长9.50％。(2)上半年公司综合毛利率为23.13％,同比提升0.69个百分点,其中信息技术服务毛利率提升1.46个百分点,主要系公司坚持产品化战略,软件产品及解决方案收入占比提升所致。公司销售、管理、研发费用率分别为1.59％、3.20％、9.64％,同比分别-0.16、-0.35、+0.33个百分点,整体费用率管控向好。

   在手订单和人才储备充足,激励方案有望激发成长活力截至2023年6月30日,公司信息技术服务板块已签约合同额77.87亿元,同比增长38.84％,研发和技术人员增至10863人,同比增长19.15％,充足的在手订单和人才储备为公司后续发展奠定基础。2023年7月,公司发布2023年股票期权与限制性股票激励计划(草案),业绩考核目标为,以2022年为基数,2023-2025年收入或净利润增速不低于20％、44％、73％。激励方案有望充分调动员工积极性,确保公司业绩稳步提升,利好公司长期健康发展。

   风险提示:政策推进不及预期;银行IT投入不及预期;订单落地不及预期