八亿时空(688181):二季度业绩稳健回升,多项目推进助力四大板块长期发展-2023年中报点评

风险因素:下游需求蒌缩;产品价格波动;公司新产品开发进度不及预期;行

  业竞争加剧;公司产能建设进度不及预期;客户集中度偏高的风险。

   盈利预测、估值与评级:公司作为液晶材料龙头企业,积极拓宽半导体、医药

  和新能源领域,以形成业务新增长极。预计伴随着建设项目的落地投产,未来

  公司将形成四大产业板块,多产品优势助力公司业绩增长。受消费电子需求疲

  弱影响,液晶产品销售收入减少,预计下半年仍是温和复苏节奏,同时新项目

  尚未开始规模贡献营收利润,我们下调公司2023-2025年EPS预测为1.46/2.37

  /2.63元(原预测为2.19/2.40/2.66元),具有液晶相关业务的可比公司万润股

  份、瑞联新材、飞凯材料、诚志股份2023年Choice-致预期PE均值19倍,

  考虑公司新项目的成长性,给予一定溢价,同时考虑公司历史估值水平,我们

  认为2023年22倍PE是公司合理的估值水平(对应公司上市以来35分位PE

  倍数),对应目标价32元,维持"买入"评级。