银座股份(600858):业绩符合预告,多维度推进营销工作-2021年半年报点评

公司1H2021营收同比增长19.04%,实现归母净利润0.63亿元8月24日,公司公布2021年半年报:1H2021实现营业收入30.03亿元,同比增长19.04%；实现归母净利润0.63亿元,折合成全面摊薄EPS为0.12元；实现扣非归母净利润0.38亿元。

   单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入13.37亿元,同比增长10.14%；实现归母净利润0.30亿元,折合成全面摊薄EPS为0.06元；实现扣非归母净利润0.15亿元。公司1H2021综合毛利率上升7.74个百分点,期间费用率下降3.18个百分点1H2021公司综合毛利率为40.45%,同比上升7.74个百分点。单季度拆分来看,2Q2021公司综合毛利率为45.07%,同比上升9.69个百分点。

   1H2021公司期间费用率为34.85%,同比下降3.18个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为24.88%/3.78%/6.19%,同比分别变化-3.45/-1.28/+1.55个百分点。2Q2021公司期间费用率为38.46%,同比上升0.38个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为27.50%/4.46%/6.50%,同比分别变化-0.34/-0.79/+1.51个百分点。

   业绩符合预告,多维度推进营销工作

   公司业绩符合2021年7月19日发布的业绩预告(预计1H2021实现归母净利润约为6,200万元)。截至报告期末,公司拥有123家门店,遍布山东省内11个地市及河北省,建筑面积达321.75万平方米。在营销创新方面,公司不同业态多维度推进营销新手段:1)百货方面借助百货云逛街小程序,联合门店开展重要节点活动,推进线上线下销售业绩；2)超市方面拓展线上销售,借助"银座云生活""银座到家"自有小程序及美团、饿了么等三方平台,促进销售收入提升；3)报告期内首次尝试BOSS直播、采购买手直播形式,提升银座的关注度和曝光度。维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩符合预告,鉴于公司主要将费用集中于下半年结算,公司下半年业绩仍有不确定性,我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.08/0.10/0.12元。公司报告期内积极推进营销创新,全面推进薪酬改革工作,有利于为公司发展注入活力,维持"增持"评级。

   风险提示:部分门店租约到期无法续租,新业态和新店拓展速度不达预期。