远程股份:远程电缆股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告

证券代码：002692.SZ 证券简称：远程股份
远程电缆股份有限公司
Yuan Cheng Cable Co.,Ltd.
（注册地址：江苏省宜兴市官林镇远程路 8 号）
2024 年度向特定对象发行 A 股股票
方案论证分析报告
二〇二四年五月

远程电缆股份有限公司（以下简称“远程股份”或“公司”）是在深圳证券交易所主板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力和盈利能力，优化公司资本结构，实现公司战略发展规划，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《发行注册管理办法》”）和《公司章程》等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过 295,000,000 元（含本数），扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。公司编制了本次向特定对象发行股票方案的论证分析报告。
本报告如无特别说明，相关用语具有与《远程电缆股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票预案》中相同的含义。
一、本次向特定对象发行的背景和目的
（一）本次向特定对象发行股票的背景
1、传统领域需求稳定，行业规模稳定增长
电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，是现代经济和社会正常运转的基础保障。电线电缆行业的发展水平也是一个国家制造业水平的标志和缩影，电线电缆被喻为国民经济的“神经”和“血管”，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，与国民经济的发展及人们日常生活密切相关。电线电缆广泛应用于国民经济各个部门，是现代经济和社会正常运转的基础保障。
从近几年电线电缆行业市场规模情况来看，整个行业规模保持稳定增长态势。根据中研普华研究院数据显示，2019 年我国电线电缆行业市场规模为 1.03 万亿
元，2022 年我国电线电缆行业市场规模已达到 1.22 万亿元，2019 年至 2022 年
复合增长率 5.9%。按照 5.1%的复合增长率预测，预计到 2026 年市场规模将达到 1.48 万亿元。
电线电缆行业传统应用领域包括电力、建筑、民用、通信、船舶、军工、航空以及石油化工等行业。随着我国城镇化和工业化的持续深入推进，电线电缆传统业务保持稳定发展。根据《“十四五”规划和 2035 远景目标纲要》，国家层面
将推进电线电缆产业的技术升级和智慧化改造。2022 年，国家电网计划安排电网投资额 5,012 亿元，国网公司年度电网投资计划首次突破 5,000 亿元，同比增长 6%，电力需求及电网投资稳步增长推动电线电缆行业在传统应用领域内持续健康发展。
2、新兴领域需求带来广阔的市场空间与全新的发展机遇
近年来，国家政策大力支持提升风电、光伏发电规模，提高特高压输电通道利用率。在国家新基建的大环境下，各部委发布了一系列的政策法规以推动国内电线电缆在轨道交通、新能源等领域的发展。新能源、高端装备制造业、新基建等新兴领域的发展，以及“一带一路”政策的不断深入将为电线电缆行业源源不断带来新的发展动力。“十四五”是我国新能源产业规模化发展的重要机遇期，“十四五”期间我国核能、风能、太阳能利用将持续增长，从而将会给新能源电缆行业带来持续的增长。
2022 年中国累计发电装机容量 2,560GW，同比增长 7.8%，太阳能发电装机
容量 390GW，同比增长 28.1%，光伏行业扩张迅猛，对线缆的需求大幅增加。2022 年中国光缆需求总量为 2.6 亿芯公里，同比增长超过 7%，中国累计建成开通 5G 基站超过 230 万个，通信线缆产品需求也快速增长。
应用于新兴领域的特种专用电缆产品定制化需求丰富，生产技术要求较高，利润空间较大，属于线缆行业的“蓝海市场”。目前我国在电线电缆部分领域关键技术和产品对进口的依赖程度仍然较高，国内对细分领域的特种专用电缆需求逐渐加大。新兴领域的应用需求快速增长将给行业内企业带来广阔的市场空间与全新的发展机遇。
3、行业竞争进入白热化阶段，技术升级和产品改造迫在眉睫
欧洲、美国、日本等发达国家电线电缆行业经过上百年的发展历史，产业集中度比较高，其中法国前五名电线电缆企业占其本国市场份额达 90%以上，日本前七名电线电缆企业占其本国市场份额达 65%以上，美国前十名电线电缆企业占其本国市场份额达 70%以上，已进入寡头垄断竞争阶段。
与欧美日发达国家相比，中国电线电缆行业参与者众多，且以中小企业为主，
同质化严重，行业 CR10 不足 12%。目前中国电线电缆生产企业数量超过 10,000
家，其中规模以上（年产值 2,000 万元以上）企业数量有 4,000 余家，行业内 75%
以上的企业为中小企业，没有一家企业具有绝对的龙头优势。
未来中国电线电缆行业并购重组步伐将加快，市场份额将逐步向具有品牌、质量、技术优势的规模化生产企业倾斜，质量低劣、不具有规模效应以及抗风险能力较弱的小企业将逐步从市场中出清，行业集中度将逐渐提高。激烈的市场竞争将促使一批规模小缺乏核心竞争力的电线电缆企业退出市场，拥有技术、质量、品牌核心竞争力的企业将具备更好的经济效益。
（二）本次向特定对象发行股票的目的
1、顺应国家政策要求，促进公司技术创新和产品升级
国家政策要求和“双碳”绿色发展目标约束叠加数字化、网络化、智能化发展背景下的行业变革，将促使电线电缆行业自身发展迈向更绿色环保、更高效集约的升维发展新阶段，清洁能源、海上风电、光伏发电将保持良好发展势头，中高压海底电缆及附件、超高压陆缆系统、光伏用电缆将保持一定增长。
未来，电线电缆行业基础性和共性技术将朝绿色低碳、智能制造技术等方向发展。为此，公司提出发行申请，本次向特定对象发行股票募集资金拟用于全部补充流动资金，有助于提高公司技术创新实力和产品质量，更好满足国家政策要求和“双碳”绿色发展目标，进而提高公司的盈利能力。本次向特定对象发行既满足公司既定发展战略，又符合国家高效发展清洁能源的政策要求，对提高公司主业核心竞争力和可持续发展能力具有重要意义。
2、巩固控股股东控制权，提振市场信心，维护中小股东利益
本次认购前，公司控股股东苏新投资及其一致行动人联信资产分别持有远程
股份 130,091,326 股和 75,814,714 股，合计持有远程股份 28.67%的股份。本次发
行完成后，控股股东的持股比例将进一步提升。发行完成后国联集团对于远程股份的控制权将得到巩固，本次发行体现了实际控制人对远程股份的信心和支持，有利于保障远程股份未来稳健可持续发展。
3、优化财务结构，提升盈利能力

2021 年末、2022 年末、2023 年末和 2024 年 3 月末，公司的资产负债率分
别为 61.51%、57.27%、59.51%和 58.85%，本次补充流动资金有利于公司降低资产负债率，提升资本实力，优化资本结构，降低公司财务风险。2021 年度、2022
年度、2023 年度和 2024 年 1-3 月，公司财务费用占净利润的比重分别为 63.34%、
47.13%、83.31%和 44.21%，公司财务成本较高，对盈利能力产生一定影响，本次补充流动资金有利于减少未来潜在财务费用，降低企业自身负担，提升盈利水平。
同时，本次融资进一步提升了公司营运资金规模和持续融资能力，为公司顺利实现战略布局提供了资金支持，是公司全面提升竞争力，实现可持续发展的重要举措。
4、为公司发展提供必要的资金支持，实现公司战略布局
根据《“十四五”规划和 2035 远景目标纲要》，国家层面将推进电线电缆产业的技术升级和智慧化改造。国家正加快发展军工及航空航天、轨道交通、矿产开采、新能源等领域，带来对特种电缆需求的持续增加。随着下游应用的不断深入，应用场景愈发复杂，对公司产品质量要求和技术创新实力提出了更高的要求。
公司目前正处于发展的关键时期，研发资金投入、营销网络建设、日常生产经营及营运等均需要大量的资金支持，本次向特定对象发行股票将为公司提供资金保障，营运资金、流动资金将得到有效补充。同时，公司总资产、净资产规模将进一步增加，公司财务状况和财务结构会得到进一步的优化与改善，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力，实现全体股东利益的最大化。
二、本次发行证券及其品种选择的必要性
（一）本次发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币 1.00 元。
（二）本次发行证券品种选择的必要性
1、降低公司资产负债率，优化资本结构，增强抗风险能力

2021 年末、2022 年末、2023 年末和 2024 年 1-3 月末，公司资产负债率（合
并口径）分别为 67.82%、68.62%、66.00%和 65.34%，近年来公司的资产负债率较高。较高的资产负债率水平一定程度上限制了公司未来债务融资空间，适时调整优化资产负债率有利于公司稳健经营，改善公司资本结构，实现公司可持续发展。公司拟使用本次募集资金用于补充流动资金，以满足公司日常经营资金需要，降低公司的资产负债率和财务负担，提高公司的抗风险能力和盈利能力。
2、银行贷款等债务融资方式存在一定局限性
银行贷款等债务融资方式的融资额度相对有限，且融资成本较高。若公司后续业务发展所需资金继续依赖于银行贷款，一方面将会导致公司的资产负债率持续攀升，影响公司财务结构稳健性，增加公司的经营风险和财务风险，另一方面较高的利息支出将会降低公司整体利润水平，不利于公司长期稳健经营。
3、向特定对象发行股票是适合公司现阶段的融资方式
股权融资具有较好的规划及协调性，可以更好地配合和支持公司长期战略目标的实现，使公司保持较为稳定的资本结构，降低公司财务风险。本次通过向特定对象发行股票募集资金，公司的总资产及净资产规模相应增加，资金实力得到增强，将为后续发展提供有力保障。根据《发行注册管理办法》的相关规定，结合公司自身经营和财务情况，向特定对象发行股票是现阶段适合公司的融资方式。
综上所述，公司本次向特定对象发行股票具有必要性。
三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性
本次向特定对象发行股票的发行对象为苏新投资，系公司控股股东，发行对象拟以现金方式认购本次发行的股票。本次发行对象具有一定风险识别能力和风险承担能力且具备相应的资金实力。本次发行对象的选择范围符合《发行注册管理办法》等法律、法规的相关规定，本次发行对象选择范围具备适当性。
四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性
（一）本次发行定价的原则和依据
本次向特定对象发行股票的定价基准日为公司第五届董事会第十二次会议
决议公告日。本次向特定对象发行的发行价格为 3.22 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 80%。
定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股
票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量，且不低于发行前公司最近一年末经审计的归属于普通股股东每股净资产。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，本次向特定对象发行股票的发行价格将作相应调整。
调整方式如下：