◆研报摘要◆

●2024-08-28 中大力德：Q2利润超预期，精密减速器毛利率大幅提升 (中泰证券 冯胜,蔡星荷)

●公司全面布局三大精密减速器，技术积累深厚，市场地位领先。机器人国产替代持续推进，人形机器人空间广阔；公司作为精密减速器头部企业，有望充分受益新兴产业趋势。我们预计公司2024-2026年净利润分别为0.87/1.03/1.24亿元，对应PE分别为44、37、31倍，维持“增持”评级。

●2024-08-26 中大力德：2024年中报点评：Q2毛利率同比提升明显，归母净利润大幅增长 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.95亿元、1.21亿元、1.50亿元，对应EPS分别为0.63、0.80、0.99元，未来三年归母净利润将保持27%的复合增长率，维持“持有”评级。

●2024-04-26 中大力德：季报点评：把握机电一体化趋势，一季报扣非利润稳健增长 (平安证券 徐碧云,徐勇,付强)

●公司自成立以来深耕传动与控制应用领域关键零部件，同时布局精密行星减速器、谐波减速器、RV减速器等多种产品类型，在减速器方面积累深厚，并把握机电一体化行业趋势，智能执行单元业务快速起量。作为国内减速器的细分龙头，随着国内下游工业机器人、高端机床、工业自动化等智能制造行业景气度的恢复，叠加公司在机器人组件等方面的布局和扩产，公司产品线将进一步拓宽。根据公司最新财报，我们调整了公司的盈利预测，我们预计，2024-2026年公司的EPS分别为0.59元(前值为0.66元)、0.78元(前值为0.84元)和0.96元(新增)，对应4月25日收盘价的PE分别为54.2X、41.2X、33.2X，我们看好公司在国内智能制造核心部件进口替代背景下，在精密减速器及机电一体化组件方面的市场份额提升空间，维持公司“推荐”评级。

●2024-04-19 中大力德：公司布局机电一体化，精密减速器产品逐步实现国产替代 (长城证券 何文雯,陈郁双,孙培德)

●公司布局“减速器+电机+驱动一体化”产品架构，同时坚持创新战略，研发投入不断发力助力产品实现国产替代，首次覆盖给予“增持”评级。我们预计2024-2026年实现归母净利润1.24、1.30、1.53亿元，EPS为0.82、0.86、1.01元，PE为38.2、36.3、30.9倍。

●2024-04-19 中大力德：业绩逆势增长，产品结构化升级 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们调低公司2024年-2025年的盈利预测，新增2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润0.90/1.08/1.30亿元(2024-2025年前值0.94/1.23亿元)；当前股价对应PE为65.9/55.0/45.6倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:通用设备

●2024-08-30 长盛轴承：半年报点评：收入稳定增长，毛利率持续改善 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为12.71/15.19/19.50亿元，归母净利润为2.61/3.06/3.86亿元，当前市值对应PE为15.5/13.2/10.5X。公司是国内自润滑轴承龙头，有望受益于风电轴承“滑替滚”及机器人产业趋势，具备利润与估值的向上弹性，维持“买入”评级。

●2024-08-30 三花智控：半年报点评：基本盘业务稳健，Q2盈利能力提升 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布2024H1业绩报告。2024H1，公司收入136.8亿元，同比+9%；归母净利润15亿元，同比+9%。2024Q2，公司收入72.4亿元，同比+6%，环比+12%；归母净利润8.7亿元，同比+9%，环比+34%。预计公司24-26年归母净利润分别为34/41/48亿元，对应PE分别为19/16/13倍，维持“买入”评级。

●2024-08-30 双环传动：系列点评六：业绩持续向好，智能执行机构+机器人加速成长 (民生证券 崔琰)

●公司是精密驱动系统齿轮龙头，正在加速全球化，同时开拓智能驱动机构、机器人关节业务，我们看好公司中长期成长，调整盈利预测，预计2024-2026年收入分别103.2/124.5/149.4亿元，归母净利润分别10.5/13.4/16.6亿元，EPS分别1.24/1.58/1.97元，对应2024年8月29日20.26元/股收盘价，PE分别为16/13/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-30 中金环境：2024年半年报点评：环保业务持续减亏，看好后续不锈钢泵国产替代 (国联证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为60.6/68.6/77.1亿元，同比增速分别为11%/13%/12%；归母净利润为3.9/6.0/6.9亿元，同比增速分别为93%/54%/16%。我们看好后续公司泵业务高质量发展，维持“买入”评级。

●2024-08-30 日月股份：24H1扣非业绩承压，看好下半年景气回暖 (华金证券 张文臣,周涛,申文雯)

●公司是风电铸件领域龙头，随着产能逐步释放，市占率有望进一步提高；乏燃料储运有望贡献新增量。预计公司24-26年归母净利润分别为6.45、8.18和10.14亿元，对应EPS0.63、0.79和0.98元/股，对应PE17、13和11倍，维持“买入”评级。

●2024-08-30 日月股份：2024年半年报点评：转让风场增厚投资收益，稳步推进产能扩张 (民生证券 邓永康,王一如,李佳,朱碧野,李孝鹏)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为50.5/64.7/72.6亿元，增速为9%/28%/12%；归母净利润分别为7.0/7.7/9.2亿元，增速为46%/9%/20%，对应24-26年PE为15x/14x/12x。考虑到行业需求逐渐释放，公司新增优质产能即将兑现，铸件龙头地位稳固等，维持“推荐”评级。

●2024-08-30 海天精工：机床产业链系列报告：业绩符合预期，补助减少影响利润 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润6.71、7.65、9.26亿元，同比增速分别为10.09%、14.04%、21.05%，对应PE分别为15、13、11倍，考虑到公司的行业地位和海外拓展能力，继续给予“买入”评级。

●2024-08-30 纽威数控：机床产业链系列报告：业绩符合预期，海外拓展值得期待 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润3.37、3.97、4.89亿元，同比增速分别为6.22%、17.74%、23.00%，对应PE分别为13、11、9倍，考虑到公司的行业地位及海外拓展，继续给予“买入”评级。

●2024-08-29 常润股份：营收增速回暖，业务拓展持续 (财通证券 于健)

●公司AM汽车后市场业务有望受益美国降息及消费力边际改善，叠加公司拓线上、拓品类，下半年收入端有望持续回暖。我们预计公司2024-2026年收入31.0/36.3/41.9亿元；归母净利2.5/3.1/3.7亿元，当前PE8/7/5X，维持“增持”评级。

●2024-08-29 纽威数控：2024年半年报点评：营收稳步增长，研发高企利润短期承压 (东吴证券 周尔双)

●考虑机床需求复苏放缓，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为3.34(原值3.73)/3.90(原值4.45)/4.57(原值5.26)亿元，当前市值对应PE分别为13/11/9倍，考虑公司具有长期成长性，维持公司“增持”评级。