◆研报摘要◆

●2024-09-01 海利得：2024年半年报点评：24H1业绩符合预期，越南基地效益逐步释放 (民生证券 刘海荣,李金凤)

●公司是国内涤纶公司丝差异化龙头企业，越南工厂布局具备长期战略优势，反射膜实现新能源光伏产业布局，未来业绩发展受益下游发展快速增长。我们预计公司2024-2026年将实现归母净利4.36亿元、4.81亿元和5.21亿元，EPS分别为0.38元、0.41元和0.45元，对应8月30日收盘价的PE分别为10、9和8倍，维持“推荐”评级。

●2024-07-25 海利得：动态更新：涤纶工业丝景气改善，布局越南出海优势显现 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收60.58/63.77/66.02亿元，同比增长7.74%/5.28%/3.51%；实现归母净利润4.2/4.59/4.87亿元，同比增长20.20%/9.29%/6.21%，对应EPS分别为0.36/0.39/0.42元，PE为10.13/9.27/8.73倍，维持“增持-B”评级。

●2024-05-06 海利得：差别化涤纶工业丝龙头，越南基地逐步投产打造二次成长曲线 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2024-2026年公司EPS为0.38、0.44、0.47元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2024年12-14倍PE，对应合理价值区间为4.56-5.32元，首次覆盖，给予优于大市评级。

●2024-04-25 海利得：主业稳健发展，新品拓展持续进行 (中银证券 余嫄嫄)

●因公司化纤产品所处的化纤制造行业产能过剩、竞争激烈，调整盈利预测，预计2024-2026年公司每股收益分别为0.35元、0.40元、0.48元，对应PE分别为12.2倍、10.7倍、8.8倍，看好公司主业稳健发展、新品拓展持续进行，维持买入评级。

●2024-04-16 海利得：2023年年报点评：23Q4归母净利同比高增，产能扩产+新材料转型利好长期发展 (民生证券 刘海荣)

●我们预计公司2024-2026年将实现归母净利4.33亿元、4.76亿元和5.16亿元，EPS分别为0.37元、0.41元和0.44元，对应4月15日收盘价的PE分别为11、10和10倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-09-01 广信股份：2024年半年报点评：业绩受农药价格下滑影响，静待农药需求复苏 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●农药行业受前期库存影响，原药价格处于底部位置，叠加海运紧张对农药出口的影响，基于对下半年农药行业的展望，我们调整公司盈利预测，预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为46.14、55.11、65.30亿元，归母净利润分别为7.89、10.23、12.77亿元，对应PE为12.2、9.4、7.6倍，公司全产业链一体化优势明显，在手现金充足，未来扩张资金实力强，维持“买入”评级。

●2024-09-01 润丰股份：景气低迷，汇兑损失致盈利承压 (国联证券 许隽逸,申起昊)

●考虑到农药行业景气低迷及汇兑损失，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为136/159/183亿元，同比增速分别为18%/17%/15%，归母净利润分别为7/11/13亿元，同比增速分别为-8%/50%/26%，EPS分别为2.5/3.8/4.8元/股，3年CAGR为20%。当前股价对应2024年PE为15倍，鉴于公司为农药制剂出海龙头，业务领域持续扩张且C端业务比例提升，我们维持公司“买入”评级。

●2024-08-31 雅克科技：2024年半年报点评：Q2业绩创新高，电子材料加速发展 (国联证券 熊军,王海)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为69.87/86.32/106.56亿元，同比分别增长47.47%/23.55%/23.45%；归母净利润分别为10.39/13.89/17.87亿元，同比增速分别为79.38%/33.62%/28.63%，3年CAGR为45.54%；EPS分别为2.18/2.92/3.75元/股，对应PE分别为26x/19x/15x。鉴于公司电子材料前驱体龙头，HBM高景气度有望带动业务高增长，维持“买入”评级。

●2024-08-31 中复神鹰：半年报点评：行业下行拖累公司业绩，修炼内功奠定长远发展 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●考虑当前碳纤维供需形势疲弱，价格及盈利快速走低，我们下调公司盈利预测。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.4亿、1.1亿、2亿，维持“买入”评级。

●2024-08-31 东材科技：半年报点评：2024H1公司营业收入实现稳定增长 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.91亿元、5.31亿元和6.22亿元，对应EPS分别为0.44元、0.59元和0.69元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年PE20-25倍，对应合理价值区间为8.80-11.00元，维持优于大市评级。

●2024-08-31 易普力：半年报点评：24Q2扣非净利润同比增长24.79%，工程爆破服务业务大幅增长 (海通证券 刘威)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.63、9.20和10.27亿元。参考同行业可比公司估值，公司为民爆行业龙头给予一定估值溢价，我们认为合理估值为2024年25-26倍PE(对应2.55-2.65倍2024E PB)，对应合理价值区间为15.38-15.99元，维持“优于大市”评级。

●2024-08-31 盐湖股份：2024年半年报点评：补缴税款拖累业绩，上半年利润同比下滑 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为146.18、168.14、183.38亿元，归母净利润分别为54.88、71.11、78.33亿元，对应PE为14、11、10倍，考虑到公司主业利润稳固，新项目投产有望进一步增厚，维持“买入”评级。

●2024-08-31 荣盛石化：2024年中报点评：2024H1同比扭亏为盈，控股股东增持彰显发展信心 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●结合原油价格走势，综合考虑公司主要产品价格价差，我们对公司盈利预测进行适当下调，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为3529、4044、4650亿元，归母净利润分别为30.49、50.23、66.24亿元，对应PE分别29、18、13倍，公司作为民营炼化行业龙头，持续加码新材料项目提高产品附件值，延续成长性，维持“买入”评级。

●2024-08-31 恒力石化：2024年中报点评：经营业绩稳健，高性能树脂及新材料项目逐步投产 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑公司主要产品价格价差情况、整体宏观需求情况，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为2569、2657、2747亿元，归母净利润分别为91.62、110.89、130.57亿元，对应PE分别10、9、7倍，考虑公司多项目驱动未来成长，维持“买入”评级。

●2024-08-31 三友化工：2024年中报点评：2024Q2业绩同比大增，在建项目有序推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑公司主要产品价格价差情况，我们对公司盈利预测进行适当调整，预计公司2024-2026年营业收入分别为224、235、243亿元，归母净利润分别为7.20、9.17、11.72亿元，对应PE分别14、11、9倍。公司是粘胶短纤及纯碱双龙头企业，“三链一群”产业发展计划打开成长空间，维持“买入”评级。