◆研报摘要◆

●2024-08-29 罗曼股份：2024年中报点评：费用及回款影响利润，MR业务仍可期 (东方财富证券 王翩翩)

●公司在行业压力整体较大的2024H1仍然实现收入增长，体现了一定的竞争优势，而收购标的Holovis拥有Holotrac、PixControl等前沿技术及优质IP，待公司完成收购及整合后，公司MR业务在文旅景区、游戏等多个场景拥有良好发展空间，支撑公司成长。目前公司股价较高点回调较多，有一定安全边际。预计2024-2026年，公司归母净利润为1.0/1.7/2.1亿元，对应目前股价20.7/12.5/9.1倍PE。给予公司“增持”评级。

●2024-05-14 罗曼股份：收购公告落地，交易性价比凸显，考核目标体现信心 (华西证券 戚舒扬)

●我们维持2024-2026年营业收入预测9.88/13.39/17.53亿元，维持归母净利润预测1.38/1.71/2.09亿元，EPS1.26/1.55/1.90元，对应5月13日32.55元收盘价25.91/20.93/17.13xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-28 罗曼股份：一季度业绩高增超预期，三大板块持续推进 (华西证券 戚舒扬)

●我们维持2024-2026年营业收入预测9.88/13.39/17.53亿元，维持归母净利润预测1.38/1.71/2.09亿元，EPS1.26/1.55/1.90元，对应4月26日30.73元收盘价24.46/19.76/16.17xPE，维持“买入”评级。

●2024-03-29 罗曼股份：收购Holovis继续推进，将不构成重大资产重组 (华西证券 戚舒扬)

●我们维持2024-2026年营业收入预测9.88/13.39/17.53亿元，维持归母净利润预测1.38/1.71/2.09亿元，EPS1.26/1.55/1.90元，对应3月28日33.6元收盘价26.75/21.61/17.68xPE，维持“买入”评级。

●2024-03-26 罗曼股份：23Q4同比扭亏为盈，拟收购英国Holovis履践致远 (华西证券 戚舒扬)

●考虑到宏观经济仍有较大不确定性，我们下调2024-2025年营业收入预测9.88/13.39亿元(原12.14/15.12亿元)，归母净利润预测1.38/1.71亿元(原1.77/2.08亿元)，新增2026年收入和净利润预测，分别为17.53/2.09亿元，EP$1.26/1.55/1.90元，对应3月26日35.6元收盘价29.77/24.05/19.68×PE，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:建筑装饰

●2024-09-02 江河集团：2024年中报点评：业绩稳步增长，首次实施中期分红 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司幕墙业务继续发挥龙头效应，长期优异的现金流管控保障稳定的分红水平，看好公司在出海与下沉战略下的业务拓展，维持盈利预测不变，预计2024-2026年实现归母净利润分别为8.0/9.3/10.5亿元，对应EPS分别为0.70/0.82/0.92元，根据可比公司给予公司11.7倍PE，下调目标价至8.19元（原目标价为9.15元）。

●2024-09-02 金螳螂：中报点评：新签订单保持稳健 (华泰证券 方晏荷,黄颖,龚劼)

●考虑到行业需求放缓、竞争加剧，收入和毛利率预计仍然承压，我们调整公司24-26年归母净利预测为7.8/7.5/7.6亿元(前值9.7/10.0/10.5亿元)。可比公司24年Wind一致预期均值13xPE，考虑到公司作为行业龙头，在行业趋缓，竞争压力增加的情况下经营韧性较强，给予公司24年13xPE，调整目标价至3.84元(前值4.73元)，维持“增持”评级。

●2024-09-02 江河集团：业绩稳步增长，海外业务有望贡献新增量 (中泰证券 王可)

●公司在手订单充沛，转型制造布局BIPV市场空间广阔。基于此我们看好公司成长性。考虑到当前BIPV行业发展正处在快速发展的初期阶段，行业放量仍需要一定的周期，我们调整盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.58、8.63、10.05亿元(前值为8.41、11.80、15.35亿元)，根据最新股价，对应PE分别为7.0、6.1、5.2倍，维持“买入”评级。

●2024-09-02 江河集团：半年报点评：龙头地位凸显，行业低景气下保持较快增长 (海通证券 张欣劼)

●在装饰行业整体承压下，公司龙头地位凸显，2024H1建筑装饰新签订单稳居行业首位，且内装订单增长较快。同时，绿色建筑大势所趋，公司在光伏建筑领域已有先发优势。我们看好公司未来业绩，预计24-25年EPS分别为0.65、0.72元，公司龙头效应显现，给予24年10-12倍市盈率，合理价值区间6.52-7.82元，维持“优于大市”评级。

●2024-08-30 江河集团：半年报点评：收入利润实现稳步增长，看好公司海外业务拓展 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司坚持多品牌协同发展，聚焦幕墙、室内装饰与设计领域，贯彻领先战略。通过技术创新、集约经营与业务协同，推动建筑装饰业务标准化、系统化、集成化，实现稳健、可持续发展。幕墙业务将继续巩固行业龙头地位，推动高质量发展。考虑到地产下行压力较大，我们略微下调盈利预测，预计公司24-26年实现归母净利润为7.6、8.7、10亿(前值为8.1、9.7、11.7亿)，对应PE为6.6、5.8、5倍，维持“买入”评级。

●2024-08-30 江河集团：现金流改善明显，中期分红高股息 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司24-25年收入分别为230亿、249亿，同比+9.6%、+8.4%，预计24-25年归母净利润分别为7.4亿、8.3亿同比+10.7%、+11.8%；对应24-25年PE分别为7.2X、6.4X。

●2024-08-30 江河集团：经营稳中有增，海外和BIPV渐成新增长极 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年营收230.18/250.89/272.99亿元，归母净利润7.20/7.79/8.92亿元。8月30日收盘价对应PE分别为7.38/6.82/5.95倍，维持“增持”评级。

●2024-08-29 柏诚股份：行业景气上行，中标大单彰显核心竞争力 (东北证券 濮阳)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。预计公司2024-2026年实现归母净利润2.58/3.29/3.93亿元，EPS为0.49/0.62/0.75元，对应PE为19.07/14.97/12.52倍。

●2024-08-28 柏诚股份：下游景气带动收入高增，竞争加剧拖累毛利率 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.2/2.9/3.5亿元，同比增速4.2%/28.8%/21.3%。对应PE分别为22.0/17.1/14.1倍，维持“增持”评级。

●2024-08-27 柏诚股份：半年报点评：收入实现高增长，在手订单保障中长期增长潜力 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●24年上半年现金分红为0.32亿(含税)，分红比例为31.79%。考虑到公司与京东方良好的合作基础，我们预计公司订单持续性可期。我们预计公司24-26年归母净利润为2.7/3.4/4.1亿元，给予24年25倍PE，目标价为12.82元，维持“买入”评级。