◆研报摘要◆

●2024-08-29 彤程新材：ARF光刻胶开始放量，橡胶助剂景气度有望持续 (中泰证券 王芳,杨旭,王九鸿)

●预计公司2024-2026年归母净利润为4.89/5.73/6.94亿元(此前预测2024-2026年为4.85/5.97/7.02亿亿元)，2024/8/29收盘价对应PE为33/28/23倍，维持“买入”评级。

●2024-08-26 彤程新材：2024年半年报点评：橡胶助剂及光刻胶放量，拟投资3亿元建设CMP项目 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司光刻胶产品放量及导入顺利，同时布局CMP项目打造电子材料平台型公司，在科技创新备受重视的背景下，公司将持续受益，维持“买入”评级。

●2024-08-24 彤程新材：2024年中报点评：橡胶助剂景气延续带动业绩高增，光刻胶加速放量 (民生证券 方竞,李萌)

●公司在国内半导体光刻胶行业具备一定的领先优势，我们看好其产品逐步放量的前景。预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.13/7.31/8.71亿元，现价对应PE分别为26/22/18倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-23 彤程新材：传统业务受益轮胎高景气，电子材料快速发展 (兴业证券 张志扬,吉金)

●公司是全球领先的轮胎用酚醛树脂橡胶助剂生产商，近年来通过对头部光刻胶生产企业的并购，已成为国内光刻胶生产领域的龙头。我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为4.78亿元、5.89亿元、6.99亿元，2024年8月23日收盘价对应PE分别为33.0/26.8/22.6倍，维持“增持”评级。

●2024-05-29 彤程新材：拟投建半导体芯片抛光垫，完善半导体材料平台型布局 (民生证券 方竞,李萌)

●公司是国内半导体光刻胶龙头，我们看好公司系列产品的逐步放量。预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.16/6.15/7.60亿元，现价对应PE分别为36/30/24倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-10-12 皇马科技：三季度业绩符合预期，聚焦小品种销量稳步提升 (招商证券 周铮,连莹)

●预计公司2024-2026年收入分别是23.9、29.8、35.8亿元，归母净利润分别为3.88、4.79、5.68亿元，当前股价对应PE分别为15.1、12.3、10.3倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-12 键凯科技：核心产品聚乙二醇伊立替康已进入三期试验，临床应用前景可期 (光大证券 王明瑞,张瀚予)

●公司国内客户交付的产品数量较去年同期下降，国外医疗器械端销售收入因客户备货量下降而减少，综上，我们大幅下调2024-2025年归母净利润预测为1.02/1.66亿元(原预测为2.10/2.89亿元，分别下调51.5%/42.5%)，新增预测2026年公司归母净利润为1.98亿元，按最新股本测算EPS为1.68/2.74/3.27元。考虑到公司的现有业务竞争格局优良、技术壁垒深厚，研发布局的药物、器械项目具有丰富的应用空间，维持“买入”评级。

●2024-10-11 藏格矿业：钾锂铜三轮驱动，成长空间大 (民生证券 邱祖学)

●公司钾锂铜三轮驱动，三大业务成长性均较显著，钾肥价格下跌空间有限，碳酸锂业务成本优势显著，巨龙二三期扩产项目打开成长空间，我们预计公司2024-2026年归母净利24.3、24.8、43.6亿元，对应10月11日收盘价的PE为17、16和9倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-10 兴发集团：农化盈利修复，业绩略超预期 (群益证券 费倩然)

●我们上修盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润18.3/24.3/28.9亿元(前值16.9/22.6/26.9亿元)，yoy+32%/+33%/+19%，折合EPS分别为1.65/2.20/2.62元，目前A股股价对应的PE分别为13/10/8倍，估值合理，给予“买进”评级。

●2024-10-10 鼎龙股份：CMP抛光垫销量突破，材料平台持续高增 (华安证券 陈耀波)

●我们调整盈利预测，此前预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.77/6.16/7.26亿元，现预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.29/7.10/10.39亿元，对应PE48/35/24x，维持“买入”评级。

●2024-10-09 鼎龙股份：光电半导体业务占比继续提升，公司盈利能力持续增强 (平安证券 徐碧云,徐勇,付强)

●综合公司最新财报，我们上调了公司的盈利预测，预计公司2024-2026年净利润分别为5.24亿元、7.41亿元、10.37亿元(前值分别为4.64亿元、6.83亿元、9.64亿元)，EPS分别为0.56元、0.79元和1.11元，对应10月8日收盘价PE分别为49.4X、34.9X和24.9X，公司半导体业务经营态势持续向好，且考虑到公司作为平台型材料公司的多点布局，维持公司“推荐”评级。

●2024-10-09 昊华科技：氟精细化学品周期见底，蓝天注入强化氟产业布局 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.97\1.48\1.88，对应公司10月8日收盘价32.67元，2024-2026年PE分别为33.8\22.1\17.4；公司以关键技术自主创新为引领，推进核心产业向价值链中高端延伸，实现核心竞争力和行业影响力不断增强，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-10-09 鼎龙股份：24Q3业绩环比稳中有增，多款产品进展符合预期 (华金证券 孙远峰,王海维)

●考虑到公司半导体相关业务放量，叠加公司2024Q3业绩预告，我们调整原有业绩预测。2024年至2026年营业收入分别为32.18/38.19/44.61亿元，增速分别为20.7%/18.7%/16.8%；归母净利润由原来4.41/6.11/7.83亿元调整为4.81/6.62/8.21，增速分别为116.8%/37.5%/24.1%；对应PE分别为56.4/41.0/33.0倍。考虑到鼎龙股份已为国内部分核心晶圆厂CMP抛光垫的第一供应商，渗透程度有望不断加深，随着在高端晶圆光刻胶/半导体先进封装材料等陆续验证及产业化，持续带动业绩增长，维持“买入-A”评级。

●2024-10-09 鼎龙股份：2024Q3业绩持续高增长，新材料平台公司成型 (开源证券 罗通,刘天文)

●我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.42/6.22/8.88亿元，当前股价对应PE为61.4/43.6/30.6倍。看好公司半导体材料的长期发展，维持“买入”评级。

●2024-10-08 龙佰集团：钛白粉全球龙头，纵横布局深度整合产业链 (华福证券 周丹露)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为301.9、332.6、367.0亿元，归母净利润分别为34.6、40.8、49.2亿元，EPS分别为1.45元、1.71元、2.06元。我们采用相对估值法，采用公司历史PE-TTM估值进行对比。截至2024年10月8日，公司PE-TTM估值为14.0倍，近五年平均估值为16.3倍，当前处于历史估值低位，考虑公司作为行业龙头，业绩确定性高，未来三年选矿产能翻倍持续增厚公司利润，首次覆盖给予“买入”评级。