◆研报摘要◆

●2024-09-09 新凤鸣：业绩改善明显，期待旺季扩大利润 (财信证券 周策)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为665.15，728.00，796.80亿元，实现归母净利润分别为17.23、22.95、28.68亿元，EPS分别为1.13，1.51，1.88元，给予公司2024年10-13倍PE，对应股价区间为11.30-14.69元/股，维持“增持”评级。

●2024-09-03 新凤鸣：2024年半年报点评：24H1业绩稳步增长，股权激励彰显公司发展信心 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●长丝需求复苏相对疲软，价差下滑，因此我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.13(下调22%)、20.31(下调19%)、24.08亿元，折合EPS分别为0.99、1.33、1.58元，公司持续巩固聚酯龙头地位，随着聚酯产能逐步落地，将进一步提升公司市场占有率，我们持续看好公司未来发展，维持公司“买入”评级。

●2024-09-03 新凤鸣：1H24公司利润同比较好增长，产能释放明显 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为671.19/726.37/767.96亿元，实现归母净利润分别为15.26/24.29/27.32亿元，对应EPS分别为1.00/1.59/1.79元，当前股价对应的PE倍数分别为14.0X、8.8X、7.8X。我们基于以下几个方面：1)公司涤纶产品规模优势突出，长丝行业景气上行，利好公司业绩；2)公司PTA产能不断扩张，保障涤纶产品的原料供给，持续推进一体化布局增强公司竞争力，我们看好长丝行业景气上行，维持“买入”评级。

●2024-09-03 新凤鸣：二季度业绩同环比提升，看好需求回暖下的景气上行 (中泰证券 孙颖)

●基于公司半年报披露数据及2024年长丝市场预期，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.0、20.4、25.7亿元(前次预测2024-2026年归母净利润分别为18.1、23.9、27.3亿元)，当前股价对应PE分别为10.8、7.9、6.3倍，对应PB分别为0.9、0.8、0.7倍，维持“买入”评级。

●2024-09-02 新凤鸣：半年报点评：业绩环比提升，多措并举减少碳排放 (海通证券 朱军军,胡歆,张海榕,刘威)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.04元、1.55元、1.72元，2024年BPS11.51元，按照2024年EPS以及12-14倍PE，对应合理价值区间12.48-14.56元(对应2024年PB1.1-1.3倍)，维持“优于大市”投资评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-09-12 圣泉集团：1H24营收利润双增长，看好电子信息材料及生物质精炼项目进展 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为112.33/125.79/141.56亿元，实现归母净利润分别为9.85/12.87/14.62亿元，对应EPS分别为1.16/1.52/1.73元，当前股价对应的PE倍数分别为15.8X、12.1X、10.6X。我们基于以下几个方面：1)公司酚醛树脂业务韧性较强，随着电子化学品国产替代进程的加速，公司有望巩固并提升其市场份额；2)公司植物秸秆精炼项目产能稳步爬坡，硬碳材料项目即将投产，有望增加公司业绩增长点。我们看好公司酚醛树脂市场份额提升及未来产能释放，维持“买入”评级。

●2024-09-12 建龙微纳：中报点评：业务结构调整导致上半年业绩下滑，未来仍有增长空间 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2024、2025年EPS分别为1.05和1.40元，以9月11日收盘价19.74元计算，PE分别为18.73倍和14.06倍。公司估值合理，结合公司的发展前景，维持公司“增持”的投资评级。

●2024-09-12 丸美股份：业绩稳步增长，大单品拉动毛利提升 (海通证券 李宏科,汪立亭)

●我们预计公司2024-2026年收入各29.10亿、36.54亿、44.85亿，同比增长30.8%、25.6%、22.8%；归母净利润3.58亿、4.59亿、5.69亿，同比增长38.0%、28.4%、23.8%。考虑到公司眼霜及重组胶原蛋白产品定位中高端，抗初老领域优势领先，线上电商渠道快速发展，给予公司2024年25-30倍PE，对应合理价值区间22.31-26.78元，维持“优于大市”投资评级。

●2024-09-11 扬农化工：半年报点评：2024Q2扣非净利润3.11亿元，同比下降15.38%，持续降本增效，葫芦岛一期一阶段项目已进入试生产 (海通证券 刘威,李智)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.67、16.58、20.25亿元，对应EPS分别为3.36元、4.08元、4.98元。参考同行业公司，我们给予公司2024年PE15-18倍，对应合理价值区间50.4-60.48元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-11 聚合顺：锦纶持续景气，公司稳步成长 (中泰证券 孙颖,王鹏)

●基于产能建设进度及产销量较此前预期变化，我们调整盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.96亿元、3.78亿元、5.12亿元(前次预测24/25年为3.63/4.64亿)，对应PE分别为9.6、7.5、5.5倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 巨化股份：制冷剂盈利能力改善，看好行业长期竞争格局 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.62/31.09/45.63亿元，EPS分别为0.76/1.15/1.69元，对应PE分别为20/13/9倍，考虑公司作为国内制冷剂行业龙头，未来将充分受益于行业的高景气，维持“买入”评级。

●2024-09-11 扬农化工：价格下行拖累业绩，在建项目稳步推进 (中泰证券 孙颖,王鹏)

●基于农化行业复苏节奏较预期缓慢，我们调整盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为12.61亿元、15.49亿元、19.25亿元（前次预测24-26年为16.72、19.07、24.44亿），对应PE分别为15.4、12.5、10.1倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 天奈科技：Q2出货环比高增，预计Q3盈利修复 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.92\1.22\1.49元，归母净利润分别为3.2\4.2\5.2亿元，对应公司9月6日收盘价20.61元，2024-2026年PE分别为22.5\16.9\13.8，维持“买入-A”评级。

●2024-09-11 贝泰妮：24Q2归母净利润增长5%，期待调整后经营持续改善 (中泰证券 郑澄怀,张前)

●考虑到宏观不确定性、行业竞争激烈以及公司并表的姬芮、泊美毛利率低于公司主品牌，我们下调此前盈利预测，预计24-25年归母净利润为9.　　1/10.8亿元(此前23年10月预测值为17/21亿元)，并新增26年预测12.4亿元。目前公司仍处于调整期，期待后续经营持续优化，维持“买入”评级。

●2024-09-11 多氟多：2024半年度业绩点评：产品价格下跌致业绩承压，持续深化海外布局 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●考虑到锂盐价格持续下跌，后续筑底时间较长等，我们谨慎下调2024-2026年公司归母净利润分别至2.61、3.97、5.74亿元(下调前分别为7.13、9.72、12.76亿元)，对应EPS分别为0.22、0.33、0.48元/股，对应PE分别为46、30、21倍。维持“增持”评级。