◆研报摘要◆

●2020-08-31 剑桥科技：有序整合待拐点释放，未来业绩有望边际改善 (开源证券 赵良毕)

●调整预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为0.78/1.51/3.18(此前为1.17/1.80/2.61)亿元，同比增长为256.6%/94.9%110.3%(此前为438.4%/54.0%/44.9%)，EPS为0.31/0.60/1.26(此前为0.46/0.71/1.04)元，当前股价对应PE分别为81.3/41.7/19.8倍，相对可比公司，存在一定估值溢价，维持“增持”评级。

●2020-08-30 剑桥科技：光模块产能持续爬坡，业绩有望逐步改善 (华西证券 熊军,宋辉)

●公司光模块业务整合顺利并且产能逐渐爬坡，高端产品有望放量同时不断突破海外云厂商，考虑到疫情对公司的产能扩张和供应链的影响，我们下调公司盈利预测，预测2020-2022年公司营收分别从39.31亿元、51.29亿元、65.51亿元调整为31.63亿元、39.30亿元、49.27亿元，归母净利润分别从1.29亿元、2.42亿元、3.12亿元调整为1.02亿元、1.57亿元、2.67亿元，对应现价PE分别为62倍、40倍、24倍，维持“增持”评级。

●2020-05-12 剑桥科技：光模块新锐出鞘，剑指全球业绩可期 (开源证券 赵良毕)

●公司提前布局，通过两次并购切入光模块领域，全球化研发战略确保核心竞争力优势，拥有多品类光模块产品满足市场需求。公司2019年成为华为高端光模块供应商，未来有望解锁中兴通讯等更多下游客户，打开市场新的增长空间。光模块市场因数据中心及5G基站建设需求共振，迎来高景气伊始，随着新基建的大力推进，数据中心、5G的建设如火如荼，光模块也将逐步从低速向高速升级以满足高速率的业务需求，公司光模块产品有望量价齐升带来业绩边际改善。我们预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为1.32/2.21/3.00亿元，同比增长为508.5%/67.4%/35.5%，EPS为0.68/1.14/1.55元，对应PE分别为61.3/36.6/27.1倍，相对可比公司，存在一定估值优势。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-05-03 剑桥科技：光模块业务整合顺利，业绩有望迎来拐点 (华西证券 熊军,宋辉)

●公司传统业务稳步增长，光模块业务整合顺利，高端产品有望放量同时不断突破大客户，看好公司2020年光电子事业部业绩迎来拐点，我们预测2020-2022年公司营收分别为39.31亿元、51.29亿元、65.51亿元，归母净利润分别为1.29亿元、2.42亿元，3.12亿元，对应现价PE分别为57倍、30倍、23倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-04-28 剑桥科技：光模块放量在即，5G小基站打开成长空间 (民生证券 刘欣)

●我们预测2019/2020/2021年公司实现归母净利润0.20/1.32/2.61亿元，EPS0.15/1.02/2.03元。选取与公司同行业的光模块与接入设备相关上市公司进行比较，可比公司2020年PE中位数38.8倍，2021年PE中位数28.9倍，公司20年PE35.5倍，21年PE17.9倍，低于平均水平，考虑到公司光模块和5G小基站业务今明两年将迎来快速增长，应给予一定的估值溢价，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-08-09 淳中科技：N业务实现收入突破，静待放量 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳)

●我们看好公司N业务以及自研芯片未来的发展前景，预测公司2024-2026年净利润分别为1.42、2.74、3.95亿元，EPS分别为0.70、1.36、1.96元，当前股价对应PE分别为42、22、15倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-08-09 华测导航：2024年半年度业绩点评：业绩增速亮眼，高毛利海外业务占比稳步提升 (东吴证券 马天翼,金晶)

●我们看好公司作为国内高精度定位龙头公司，基于核心技术横向拓展多场景业务，海外业务快速发展，维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润5.9/7.4/9.2亿元，当前市值对应PE分别是26/21/17倍，维持“买入”评级。

●2024-08-09 南芯科技：半年报点评：业绩再创新高，多领域同步布局打开成长空间 (国盛证券 葛星甫)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.75/5.14/6.28亿元，同比增长43.4%/37.2%/22.2%，对应的PE为35/25/21倍。维持“买入”评级。

●2024-08-09 南芯科技：收入利润维持较快增速，产品矩阵持续扩张 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入24.69/31.73/39.65亿元，归母净利润3.91/5.29/6.64亿元。对应PE分别为33.18/24.49/19.53倍，维持“增持”评级。

●2024-08-09 中芯国际：二季度业绩超指引，三季度业绩展望乐观 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为530.61亿元、627.71亿元、721.86亿元，归母净利润分别为52.28亿元、65.07亿元、74.35亿元。考虑半导体行业回暖，晶圆代工国产替代加速，公司产能扩张。给予公司24年3XPB，对应目标价57.42元。给予“买入-A”投资评级。

●2024-08-09 奥士康：AI+汽车注入增长新动能，加速海外高端布局 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为6.10/7.59/9.56亿人民币，对应PE分别为13/11/9倍，考虑公司传统业务稳步恢复，战略合作日本名幸电子合作加速海外客户资源拓展，有望进入快速成长期，给予“买入”评级。

●2024-08-09 华测导航：2024年中报点评：农机产品性价比好获得快速推广，乘用车自动驾驶终端量产可期 (东方财富证券 周旭辉,马行川)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收33.79/43.44/56.08亿元，实现归母净利润为5.76/7.43/9.64亿元，对应PE为26.49/20.51/15.82倍，维持“增持”评级。

●2024-08-09 联创光电：拟收购联创超导11%股权推进超导业务并表，强化产业布局 (东吴证券 马天翼,王润芝)

●公司投资收益来源宏发电声受到下游需求疲软影响，今年利润增速放缓，基于此，我们下调对公司2024-2026年归母净利润预测分别为4.5/5.8/7.0亿元(前值分别为5.0/6.6/7.9亿元)，当前股价对应PE分别为27/21/17倍，考虑到公司激光与超导业务正处于加速成长阶段，有望加速贡献业绩，维持“买入”评级。

●2024-08-09 淳中科技：AI收入实现突破，巨头合作值得高度期待 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为1.30、1.72、2.24亿元，EPS分别为0.64、0.85、1.11元/股，当前股价对应PE分别46.0、34.7、26.6倍，考虑公司在AI计算领域的良好卡位，维持“买入”评级。

●2024-08-09 南芯科技：半年报业绩亮眼，AI应用长期成长动力充足 (中邮证券 吴文吉)

●公司发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入12.5亿元，同比增长89.28%；归母净利润2.05亿元，同比增长103.86%；毛利率41.29%，同比减少0.12%；单季度来看，Q2实现营业收入6.48亿元，环比增长7.71%；归母净利润1.05亿元，环比增长4.03%。我们预计公司2024-2026年归母净利润4.1/5.5/6.5亿元，维持“买入”评级。