◆研报摘要◆

●2024-09-03 大丰实业：2024H1传统主业承压，文旅运营转型显效 (开源证券 初敏)

●考虑到传统主业仍有一定承压，且文体旅运营业务尚在爬坡期，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.15/1.63/2.14(前值1.86/2.37/2.99)亿元，yoy-17.2%/+20.9%/+22.7%，对应EPS为0.28/0.40/0.52元，当前股价对应PE为32.5/23.0/17.5倍，公司传统主业或长期受益于文体旅设备更新政策，叠加文旅运营转型成果颇丰，看好第二曲线带动业绩改善，维持“买入”评级。

●2024-09-02 大丰实业：开工放缓拖累营收确认，经营现金流同比好转 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入15.09/20.32/22.42亿元，归母净利润1.11/1.60/1.93亿元。8月30日收盘价对应PE分别为33.62/23.41/19.33倍，维持“增持”评级。

●2024-05-05 大丰实业：Q1业绩同比改善，期待文旅运营转型持续推进 (中银证券 李小民)

●受项目开工影响公司业绩短期承压，我们预计公司24-26年EPS为0.49/0.68/0.82元，对应PE分别为20.9/14.9/12.5倍。公司主业优势显著，在手订单充足复苏可期；文体旅运营转型初显成效，有利于增强公司盈利水平和现金流的持续性。维持买入评级。

●2024-04-30 大丰实业：经营性现金流改善，文体旅运营增势良好 (华西证券 赵琳,李钊)

●结合公司最新财报，我们调整公司2024-2026年营收34.32/37.94/(未预测)亿元的预测至20.65/23.43/25.91亿元，调整2024-2026年归母净利润3.39/3.94/(未预测)亿元的预测至1.72/1.99/2.40亿元，调整EPS0.83/0.96/(未预测)元的预测至0.42/0.49/0.59元，对应2024年4月29日10.34元/股收盘价，PE分别为25、21、18倍。我们认为公司业绩增长稳健，在手订单充足，估值水平合理，维持“增持”评级。

●2024-04-29 大丰实业：2023年业绩短期承压，2024Q1利润端明显改善 (开源证券 初敏)

●2023年公司实现营收19.38亿元/yoy-31.8%，归母净利润1.01亿元/yoy-64.8%，收入端明显下降主要系部分项目交付进度、土建开工率不及预期，同时部分项目毛利率降幅较大，且新业务拓展费用投入加大进一步拖累利润表现。2024Q1实现营收2.9亿元/yoy-13.14%，归母净利润0.34亿元/yoy+58.77%。公司积极转型内容运营，文体旅一体化协同发展，主业提质增效+新业务起量驱动下，后续业绩有望逐步改善。我们下调2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.86/2.37/2.99亿元，yoy+83.8%/+27.5%/+26.2%，对应EPS为0.45/0.58/0.73元，当前股价对应PE为22.1/17.3/13.7倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2024-10-09 建设机械：中国塔机租赁龙头，行业出清加速市场份额提升 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●公司为地产政策发力受益+低估值+超跌反转标的，行业出清有望助力公司市占率提升。预计2024-2026年归母净利涧为-5.98亿、-2.59亿、0.41亿元，预计2026年实现盈利，2024年PB为0.8倍。维持“买入”评级。风险提示：地产政策落地不及预期；应收账款坏账风险。

●2024-10-09 惠泰医疗：电生理器械厚积薄发，血管介入平台日臻完善 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为20.83、27.27、35.78亿元，分别比增增超26.2%、30.9%、31.2%；归母净利润分别为7.07、9.55、12.76亿元，分别比增增超32.4%、35.1%、33.7%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-08 徐工机械：国内工程机械龙头，国际化主战略持续推进 (湘财证券 轩鹏程)

●今年以来，随着大规模设备更新政策效果逐渐落地，我国国内挖掘机和装载机销量持续复苏。公司作为国内工程机械行业龙头，有望受益于更新需求驱动下的国内土方机械需求持续复苏。同时，全球工程机械市场广阔，对比国际工程机械龙头，公司海外市场份额仍有很大提升空间。未来，随国内市场需求企稳复苏和公司海外市场份额持续提升，公司业绩有望保持增长。我们预计2024-2026年，公司营业收入为937.1、996.3、1087.8亿元，同比增长0.9%、6.3%、9.2%；归母净利润64.8、81.5、103.6亿元，同比增长21.8%、25.7%、27.1%。对应10日8日收盘价，市盈率为14.3、11.4、9.0倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-10-07 北方华创：本土半导体设备龙头，平台型路径优势明显 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为57、79、113亿元，对应的EPS分别为11、15、21元，对应2024年9月30日收盘价PE分别为34x、25x、17x。维持公司“买入”评级。

●2024-10-07 英维克：AI液冷拐点已至，温控龙头扬帆起航 (中泰证券 陈宁玉,王可,王子杰)

●英维克是国内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，具备端到端液冷方案量产能力，受益AI算力和储能装机增长，业绩有望加速扩张，布局电子散热产品打开新成长空间。预计2024-2026年净利润分别为5.52亿/7.54亿/9.82亿元，EPS分别为0.75元/1.02元/1.33元，对应2024年PE为35X，低于行业平均，考虑公司行业龙头地位及业绩增速预期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-06 徐工机械：国企改革焕新能，新兴业务+出海双成长 (华安证券 张帆)

●我们看好徐工机械各类产品在国内及海外市场的持续发展，预计公司2024-2026年分别实现收入989.70/1117.13/1269.89亿元，同比增长6.6%/12.9%/13.7%；实现归母净利润64.70/83.18/105.26亿元，同比增长22%/29%/27%；2024-2026年对应的EPS为0.55/0.70/0.89元。公司当前股价对应的PE为14/11/9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-06 山推股份：推土机行业龙头，出口+高效体系实现跨越式发展 (天风证券 朱晔)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.5、11.5、13.7亿元，yoy分别为+24.6%、+20.4%、+19.2%；目前对应公司2024年PE为13.2x、具备估值优势，我们给予公司可比公司平均估值，对应市值、目标价分别为171.72亿元、11.45元，首次覆盖并给予“买入”评级。

●2024-10-03 怡和嘉业：家用呼吸机龙头企业，全球布局打开成长天花板 (华福证券 陈铁林,王艳)

●考虑到公司作为呼吸机国产龙头企业，在美国市场市占率领先，布局全球呼吸机广阔市场，享有较大的收入天花板，业绩有望迎来拐点，赋予公司一定估值溢价。当前股价对应25年PE为21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-30 徐工机械：海外收入占比提升，盈利能力稳健增长 (华鑫证券 吕卓阳)

●预计公司受益于新能源产品渗透率提高带来的产品结构调整，海外产能的逐步释放将拓展海外市场并推动盈利能力大幅提升。预测公司2024-2026年收入分别为99.93、109.56、127.46亿元，EPS分别为0.54、0.68、0.87元，当前股价对应PE分别为13.7、10.9、8.5倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-09-30 瑞鹄模具：Q2业绩稳健增长，汽零业务加速上量 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司立足于汽车制造装备这一传统主业，推动产品、客户及品牌全面升级，豪华品牌及新能源品牌客户订单占比稳步提升，业绩贡献确定性强；并把握新能源汽车向轻量化车身、轻量化底盘升级的窗口期，基于自身业务协同优势，成功切入一体化压铸、轻量化底盘部件等领域，有望开辟第二增长曲线。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为3.4亿元、4.5亿元，对应当前PE为19X、14X，给予“买入”评级。