◆研报摘要◆

●2024-09-10 宝信软件：业绩持续稳健增长，积极布局大模型、机器人 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为151.51亿元、176.06亿元、205.23亿元，归母净利润分别为30.76亿元、38.03亿元、46.28亿元，当前市值(考虑B股)对应PE分别为27x、22x和18x，维持“增持”评级。

●2024-08-28 宝信软件：上半年业绩稳健增长，自动化进展可期 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元，增速分别为19%/21%/21%，归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元，对应当前PE为28/22/18倍。考虑到公司业绩保持稳定增长，PLC等国产替代空间广阔，维持“优于大市”评级。

●2024-08-28 宝信软件：2024年半年报点评：Q2毛利率显著回升，PLC及机器人项目继续稳步推进 (西部证券 郑宏达)

●预计宝信软件2024-2026年营业收入分别为149.68亿元、170.33亿元及188.56亿元，归母公司净利润分别为30.05亿元、37.83亿元、44.75亿元。维持“买入”评级。

●2024-08-28 宝信软件：扣非归母净利润、经营性净现金流表现亮眼，Q2毛利率环比大幅提升 (开源证券 蒋颖)

●公司于2024年8月27日发布半年报，2024H1实现总营收67.43亿元，YoY+18.77%，实现归母净利润13.31亿元，YoY+14.56%，实现扣非归母净利润13.03亿元，YoY+17.91%，实现经营性净现金流15.92亿元，YoY+30.11%。2024H1分业务来看：(1)软件开发及工程：实现营收50.87亿元，YoY+27.23%；(2)服务外包：实现营收15.97亿元，YoY-1.49%；(3)系统集成：实现营收0.5亿元，YoY+3.38%。从单季度来看，2024Q2实现归母净利润7.41亿元，YoY+11.82%，QoQ+25.69%，实现扣非归母净利润7.17亿元，YoY+16.02%，QoQ+22.38%。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为27.2/20.8/15.7倍，维持“买入”评级。

●2024-08-28 宝信软件：半年报点评：24H1业绩符合预期，PLC及机器人有望打开新成长空间 (国盛证券 刘高畅,陈芷婧)

●根据近期公告及关键假设调整盈利预测，综合考虑宏观经济外部条件影响、以及宝武系等钢铁数智化转型的驱动，结合公司在PLC、机器人、工艺模型等高端自动化产品上的持续突破，我们预计公司2024-2026年实现营业收入156.17、189.54、230.42亿元，实现归母净利润30.51、37.44、46.02亿元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:软件

●2024-09-12 卫宁健康：业绩同比改善明显，互联网+医疗健康业务亏损收窄 (中信建投 应瑛)

●公司作为医疗IT龙头企业，有望核心受益。考虑中报数据和行业同比公司财务情况，我们下修盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入34.94/39.56/46。22亿元，(原是36.36/41.83/47.36亿元)，实现归母净利润4.00/5.00/6.18亿元(原是5.04/6.82/7.98亿元)，维持“买入”评级。

●2024-09-12 网宿科技：CDN护城河持续拓宽，AI、出海驱动业务成长 (国海证券 刘熹)

●我们预计公司2024-2026年分别实现营收50.60/56.82/61.61亿元，归母净利润分别为6.51/7.63/8.84亿元，对应PE分别为25.06/21.38/18.45X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-12 中望软件：2024年股票激励计划发布，明确3D CAD战略发展目标 (国海证券 刘熹)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为10.42/13.00/16.24亿元，yoy分别为26%/25%/25%；归母净利润分别为1.03/1.66/2.48亿元，yoy分别为68%/62%/49%；EPS分别为0.85/1.37/2.05元/股，当前股价对应2024-2026年PE分别为74/46/31X，维持“买入”评级。

●2024-09-12 捷顺科技：传统业务短期影响业绩，新业务保持高增速发展 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●考虑到公司传统业务下滑，我们下调公司业绩预期，预计公司24-26年营收为18.19/21.39/25.87亿元，归母净利润为1.76/2.34/2.95亿元，对应当前PE为25.0/18.7/14.9倍，维持公司“增持”评级。

●2024-09-11 天阳科技：中标多个千万项目，发布天策多模态大模型 (中泰证券 闻学臣)

●预测公司2024-2026年营收分别为21.33/23.76/26.72亿元，归母净利润分别为1.41/1.73/2.15亿元，对应PE分别为31/25/20倍，维持“买入”评级。

●2024-09-11 软通动力：收购同方驱动收入高增，华为合作持续深化 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内IT服务龙头企业，与华为软硬件生态合作持续深化，有望带动业绩的持续增长。预计公司2024-2026年EPS分别为0.72\0.90\1.11，对应公司9月10日收盘价33.50元，2024-2026年PE分别为46.53\37.22\30.10，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-09-11 深信服：收入及利润承压，AI赋能产品强化竞争力 (中信建投 应瑛)

●结合公司中报数据和可比公司财务情况，我们下修公司营收与利润预期(原值为2024-2026年营业收入为82.91/91.11/100.64亿元，归母净利润为2.68/3.57/5.05亿元)，预计公司2024-2026年营业收入分别为80.44/86.81/97.10亿元，同比分别增长4.98%/7.91%/11.85%，归母净利润为2.52/3.81/4.98亿元，同比分别增长27.45%/51.24%/30.70%，对应PE77/51/39倍，维持“买入”评级。

●2024-09-11 亚信安全：交易价格合理下调，收入利润有望大幅增厚-亚信安全收购亚信科技股份点评 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入为18.50、20.59、22.97亿元，归母净利润-1.34、0.54、1.12亿元。考虑到：1)公司未来利润持续改善；2)公司正在推进与亚信科技的重大资产重组事项，资产重组完成后有望带来公司收入和利润的大幅提升(我们的盈利预测中未包含此部分预期)，维持“买入”评级。

●2024-09-10 达梦数据：受益信创持续推进，上半年收入及业绩实现高速增长 (山西证券 方闻千)

●公司作为国产数据库龙头，有望充分受益于党政及行业信创的持续推进。预计公司2024-2026年EPS分别为4.72\5.77\7.04，对应公司9月9日收盘价238.20元，2024-2026年PE分别为50.48\41.28\33.84，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-09-10 富瀚微：半年报点评：Q2毛利率有所回升 (海通证券 张晓飞,李轩)

●公司作为国内领先的安防芯片龙头，能为客户提供从前端到后端、全系列、多层次的视频处理芯片产品，新升级新应用打开新一轮增长引擎。我们预计富瀚微2024年至2026年EPS分别为1.11、1.45、1.70元。结合可比公司估值，给予富瀚微2024年25-30倍PE估值，对应合理价值区间为27.75-33.30元，给予“优于大市”评级。