安图生物(603658):控股股东增持和公司回购,彰显公司对未来信心-2024年三季报点评

事件:2024年10月26日,公司发布2024年三季报:2024年前三季度公司营业收入33.80亿元(yoy+4.24％),归母净利润9.56亿元(yoy+6.13％),扣非归母净利润9.30亿元(yoy+6.69％)。2024年Q3公司营业收入11.73亿元(yoy+3.38％),归母净利润3.37亿元(yoy-5.18％),扣非归母净利润3.32亿元(yoy-3.99％)。

   投资要点:公司2024年Q3收入和利润平稳。2024年前三季度公司营业收入33.80亿元(yoy+4.24％),归母净利润9.56亿元(yoy+6.13％),扣非归母净利润9.30亿元(yoy+6.69％)。2024年Q3公司营业收入11.73亿元(yoy+3.38％),归母净利润3.37亿元(yoy-5.18％),扣非归母净利润3.32亿元(yoy-3.99％)。

   公司2024Q3管理费用率和研发费用率降低,推动净利润率同比降低。公司2024年Q3毛利率为66.80％,同比提升0.45pct;销售费用率为15.60％,同比下降-0.10pct;管理费用率为4.83％,同比提升1.05pct;研发费用率15.18％,同比提升1.90pct;净利润率为29.20％,同比下降2.54pct。

   控股股东增持股份、公司回购股份同步进行,彰显对公司未来的信心。2024年8月21日公司公告,公司控股股东安图实业增持公司128.46万股(占公司总股本的0.22％),并计划在2024年8月21日起6个月内使用1.5-3亿元增持公司股份。公司2024年2月20日公告,在不超过12个月时间内使用2.5-5亿元资金回购公司股份。

   截至2024年9月30日,已回购股份889.1492万股,回购金额4.14亿元。

   盈利预测和投资评级我们预计2024/2025/2026年收入为48.78亿元/54.56亿元/63.37亿元,对应归母净利润14.19亿元/15.86亿元/18.59亿元,对应PE为18.89X/16.91X/14.42X。我们认为,公司化学发光业务、分子检测业务、质谱系统和流水线业务有望陆续放量,推动业绩稳健增长。首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示研发进展不及预期,新产品市场推广不及预期,产品集采价格下降和市场份额降低的风险,产品海外市场拓展不及预期的风险,业绩低于预期的风险。