视声智能(870976):智能家居带动毛利增长优化结构,2024H1净利润+47.9％-北交所信息更新

2024H1实现营收1.15亿元、归母净利润2,375.47万元视声智能2024H1实现营业收入1.15亿元(+0.65％),归母净利润2,375.47万元(+47.90％),毛利率/净利率分别比为51.90％/20.67％,毛利率同比增长5.75pcts,主要由于智能家居类产品的销售比重增加。营收增长主要是KNX技术领域的不断突破,继续推出多款KNX网络安全产品,同时推出多款智能中控屏明星产品以及多个面板系列,如S7、Z13等。我们维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为39/53/67百万元,EPS分别为0.55/0.74/0.94元,当前股价对应P/E分别为15.8/11.6/9.2倍,维持"增持"评级。

   智能家居业务发展超预期收入提升34％,加大海外销售市场拓展2024H1,公司智能家居实现收入7,830.22万元,增长34.00％,主要原因为2024H1部分客户前期研发定制项目实现批量销售;公司在智能中控屏方面从设计到技术应用上进一步升级,推出了一系列支持KNX、SIP等多种通信协议的智能中控新品,搭载全新交互系统、多维控制方式、主动智能等创新内容。同时,公司加大海外销售市场拓展,2024H1海外销售收入5173.69万元,同比增长5.67％。

   2024H1研发费率达12.81％,实验室成为KNX+CNAS双证检测中心公司在2024年上半年依旧保持研发资源的较大比重投入,确保公司的技术创新及领先能力。2024年1-6月公司研发费用1,472.13万元,占营业收入12.81％,同比增长2.74％。截至2024H1,公司累计自研31款KNX安全产品,处于国际领先水平。公司实验室成为KNX+CNAS双证检测中心。2024年5月,公司KNX测试实验室成功通过KNX国际协会认可,6月正式开放运营,这标志着GVS可为全球KNX产品提供互联互通测试服务,并出具权威的KNX认证报告。截至2024H1,公司共有有效专利234项,其中发明专利44项,实用新型专利74项,外观专利116项。

   风险提示:原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险